100美元的石油真的像看起来那么致命吗？ - 彭博社

大约在每桶96美元左右，石油即将突破两个心理障碍：首次达到三位数价格和在通货膨胀调整后最高的价格。（根据计算者的不同，1980年通货膨胀调整后的高点大约在今天的100美元左右。）

到目前为止，飙升的价格对美国经济增长几乎没有造成损害。最大的问题是好运是否会持续——而消费者支出是关键。加油站的高价格剥夺了消费者本来可以用于餐厅就餐和液晶电视的资金。然而，到目前为止，美国人仍然在购物。即使在调整了汽油和其他商品价格的通货膨胀后，个人消费支出仍在不断上升，7月上升了0.3%，8月上升了0.6%，9月上升了0.1%。根据位于科罗拉多州博尔德的研究公司Action Economics的说法，目前几乎没有证据表明高油价对通货膨胀调整后的消费者支出造成了预期的影响。

经济学家们对住房市场的下滑比对石油价格的上涨更为担忧，这也是有充分理由的。根据美联储的数据，美国的住宅房地产财富大约为20万亿美元。许多经济学家认为，10%的价格下跌是合理的，这将使美国人的财富减少2万亿美元，给金融系统带来创伤。这并不是一个完美的比较，但每加仑汽油价格上涨50美分对经济的影响不到十分之一，大约每年750亿美元。

油价可能变得不那么重要的一个原因是，美国对石油的依赖程度不再像1970年代那样高。根据能源部的数据，自1973年以来，生产相同数量的商品和服务所需的石油和天然气的数量下降了58%。

更重要的是，中央银行家现在对通货膨胀的掌控能力比1970年代要强。当时，美联储印钞票以便消费者能够负担得起更昂贵的燃料。但这导致了通货膨胀，只有通过1981-82年的长期而严酷的衰退才得以遏制。从那时起，中央银行成功地说服公众相信它已控制住通货膨胀，因此即使它稍微放宽货币供应以适应更昂贵的石油，这样做也不会引发通货膨胀预期的上升螺旋。

此外，司机们并没有感受到油价最新上涨的全部冲击，因为油泵价格的上涨远低于原油价格的上涨。炼油商吞下了利润率缩小所带来的差额。截至11月5日，普通汽油的全国平均价格为每加仑3.01美元，仍然比今年纪念日时的3.21美元便宜，尽管自那时以来原油价格已经上涨了超过20美元每桶。

汽油价格何时才会开始让人感到压力？根据查尔斯顿（南卡罗来纳州）消费者研究公司主席C. Britt Beemer的说法，接受调查的美国研究集团的司机们将痛苦的临界点定在每加仑3.50美元。但人们以前也曾这样说过，结果在价格跨越一个又一个临界点时，仍然继续加油。

不过，这次可能会有所不同。“我认为我们处于完全新的领域，”市场研究公司尼尔森的高级副总裁托德·海尔说。高企的油价可能在住房市场下滑的情况下变得难以承受。几周前，当油价上涨到每桶中间的80美元时，标准普尔（MHP）的经济学家估计，如果价格在2008年保持在这个水平，油价和住房市场的下滑可能会将明年的增长压缩到低至1.5%，而今年第三季度为3.9%。接近100美元的价格显然会造成更大的伤害。

彼得·科伊撰文，南奈特·伯恩斯在北卡罗来纳州教堂山报道。