货币市场基金：安全检查 - 彭博社

在投资世界中，货币市场共同基金应该是安全可靠的——相当于福特诺克斯。但最近的信贷紧缩提高了我们对3万亿美元货币基金资产可能没有我们想象中那么安全的担忧。个人商业编辑劳伦·杨与克雷恩数据的总裁彼得·克雷恩进行了交谈，他也是该通讯的出版人，讨论了货币市场基金的健康状况。

货币市场基金是否受到次贷危机的拖累？

这些基金只能投资于最高质量的证券，因此它们不能购买次级债务。一些基金购买了来自持有次级抵押贷款的结构投资工具（SIVs）的商业票据[短期债务]。让人们感到不安的是，另一批SIVs正在等待信用评级下调。因此，虽然货币基金不能购买低质量债务，但它所持有的资产可能会恶化。

我如何判断一个基金是否持有这些投资？

这很难判断，但你的货币市场基金拥有这些证券的可能性很小。次贷危机已经持续了三个月，而货币基金的投资组合平均每30天就会更换一次。绝大多数持有任何威胁的证券早已消失。而且我们看到一些基金顾问从基金中购买问题证券或表示他们将支持这些证券。

货币基金有评级吗？

这些基金投资的所有基础证券都由信用评级机构进行评级，但只有机构投资组合通常会被评级。

它们有任何机构的担保吗？

没有。与通常收益较低的银行货币市场基金不同，货币市场共同基金不带有FDIC保险。

为什么货币市场基金的价格总是定在每股1美元？

这是一种会计虚构。货币市场基金实际上只是短期债券基金。尽管每股的目标价格是1美元，但一只债券可能以每美元0.998美分的价格交易，而另一只则以每美元1.00123美分的价格交易，最终都平衡到每股1美元。

基金曾经跌破1美元吗？

今年发生过大约30起事件，经理购买证券以防止基金可能“破发”。唯一一个基金的净资产值跌破1美元的例子是在1994年，当时8200万美元的社区银行美国政府货币市场基金被清算，投资者获得每美元96美分。它是一个机构基金，因此没有个人投资者亏损。

关于可能损失每美元一分钱的事情引发了所有这些讨论。到目前为止，基金行业所做的一切都表明，它将不惜一切保护基金的净资产值。

作者：劳伦·杨