他修复了纽约证券交易所他能修复美林吗？ - 彭博社

前美林证券（MER）首席执行官E. Stanley O’Neal的梦想是将他的公司打造成下一个高盛（GS），这个梦想可能仍在继续。11月14日，美林任命了纽约证券交易所Euronext（NYX）首席执行官、前高盛高管John A. Thain担任新首席执行官。

在Thain的带领下，这家陷入困境的华尔街公司获得了一位经验丰富的首席执行官，他因推动纽约证券交易所进入现代电子交易时代而获得赞誉。或许更重要的是Thain在高盛的20年经历，他在交易技术方面成为了一位领先的创新者。52岁的Thain还曾在高盛的抵押贷款债券部门工作，这段经历应该有助于他解决美林的次贷问题。“你不能回避[高盛]的模式，”咨询公司Tabb Group的Larry Tabb说。“美林需要的是更好的风险管理。”

讽刺的是，O’Neal从未在高盛工作，却试图将母公司美林重塑为高盛的形象。他推动公司超越投资银行和零售经纪业务，鼓励进入如自营交易、私募股权和担保债务凭证等极具盈利能力的领域。但当美林在CDO和其他证券上损失90亿美元时，这一战略彻底失败。

现在，Thain必须清理这场尚未完全了解的烂摊子。尽管其他大部分业务运转良好，美林的账面上仍有300亿美元的抵押贷款支持债券和CDO。分析师们预计该公司在本季度将进一步计提数十亿美元的减值。

“文化的力量”

与此同时，Thain没有零售经纪的经验，他将不得不安抚美林的内部经纪人。这个团队长期以来对O’Neal的强硬风格心存不满，他们曾希望他们的老板，私人客户组的负责人Robert McCann，能够获得最高职位。为了平息不满，Thain可能会提拔McCann。“他理解文化的力量，而Stan并不理解，”前美林高管、公司创始人之一的儿子Win Smith说。“他会花时间去理解旧文化以及是什么让它如此优秀。”

Thain确实是个修理工。他在2004年加入纽约证券交易所，当时士气处于历史低点：主席Richard A. Grasso因薪酬丑闻被迫辞职，交易所的股票交易地位也在下降。Thain策划了一次快速的扭转。2006年，纽约证券交易所收购了Archipelago电子交易所，并将新合并的公司上市。后来，他与Euronext交易所建立了联盟，创造了一个国际股票和衍生品交易的强大平台。在他的任期内，纽约证券交易所的股票上涨了约600%。 “他作为价值创造者的记录不言而喻，”前Archipelago首席经济学家Jamie Selway说。另一位前高盛同事补充道：“John喜欢拆解事物并修复它们。他理解风险。”

不过，这次Thain的工作可能会更艰难。“即使是[物理学家]斯蒂芬·霍金来管理美林也无济于事，”CIBC（CM）分析师Meredith Whitney说。“这至少是一个四年的项目。”

作者：马修·戈德斯坦和艾米莉·索恩顿，玛拉·德·霍瓦尼安，罗本·法尔扎德，以及亚伦·普雷斯曼