2012年一季度中经钢铁产业景气指数报告
经济日报社中经产业景气指数研究中心 国家统计局中国经济景气监测中心
2012年一季度，中经钢铁产业景气指数为97.2点，较上季度下降2.0点。中经钢铁产业预警指数为66.7点，较上季度大幅下降30.0点，由“绿灯区”进入“浅蓝灯区”运行，已经接近过冷的“蓝灯区”临界点。
当前，钢铁产业发展进入阶段性低谷。从一季度行业运行的情况看，钢铁主要下游行业需求难言乐观，钢铁产业产销增速继续放缓；受世界经济复苏步伐较慢的影响，钢材出口处于下滑通道；钢铁产业产量居高不下，钢铁产业呈现去库存化动向，钢价缺乏上行动力，钢铁产品价格呈现弱势盘整态势；钢铁产业利润空间大幅收窄，销售利润率几近于零，钢铁产业企业亏损总额明显增加。
综合经济形势和产业发展的多种因素来看，3月我国通用设备制造业、汽车制造业、电气机械器材等钢铁下游行业新订单指数环比大幅回升，钢铁行业PMI指数达到49．3％，特别是新订单指数以及新出口订单指数均重回50％上方，回升势头强劲；钢材价格可能会在铁矿石价格的支撑作用下略有回升，但是在较高的钢材库存压力之下，预计钢材价格回升幅度有限；在产能过剩的行业大环境下，钢铁产业预计继续维持较低的盈利水平。
总体来说，2012年二季度我国钢铁产业有望在低位继续盘整，略有回落。通过计量分析，预测二季度和三季度中经钢铁产业景气指数均为96.8点。
一季度中经钢铁产业①景气指数为97.2点（2003年增长水平=100②），较上季度下降2.0点。中经钢铁产业景气指数向下盘整。
在构成中经钢铁产业景气指数的6个指标（仅剔除季节因素，保留随机因素③）——出口额、利润总额、产品销售收入、税金总额、从业人员数和固定资产投资总额（增速）均有不同程度回落。进一步剔除随机因素后，钢铁产业景气指数为97.3点（见中经钢铁产业景气走势图中的蓝色曲线），较上季度下降1.4点，但仍较未剔除随机因素的景气指数略高0.2点，这表明钢铁产业自身仍具备较强的增长动力，宏观经济增速下滑和国际经济复苏根基尚不牢固等因素对钢铁产业产生一定的下拉作用。通过计量分析，预测二季度和三季度中经钢铁产业景气指数均为96.8点。
预警指数大幅下滑
一季度，中经钢铁产业预警指数为66.7点，较上季度大幅下降30.0点，由“绿灯区”进入“浅蓝灯区”运行，已经接近过冷的“蓝灯区”临界点。表明在钢铁下游产业市场需求未有提振等因素的作用下，钢铁产业发展进入阶段性低谷。通过计量分析，预测二季度和三季度中经钢铁产业预警指数分别为76.7点和73.3点。
从灯号情况来看，一季度，在构成中经钢铁产业预警指数的10个指标（仅剔除季节因素，保留随机因素）中，位于“绿灯区”的有4个指标；位于“浅蓝灯区”的有2个指标；位于“蓝灯区”的有4个指标。
生产和销售继续增长
一季度，钢铁业产销增速继续放缓。经初步季节调整，一季度我国粗钢产量为11669.0万吨，同比增长2.2%，同比增速较上季度放缓5.6个百分点；环比增速为24.5%，而上季度为环比减少9.6%。
一季度，我国钢铁产业产品销售收入为16818.7亿元，同比增长3.2%，增速较上季度下降16.7个百分点；环比增长1.7%，而上季度为环比减少7.9%。随着天气好转，建筑工程开工率上升，预计二季度钢铁产业生产和需求将得到一定释放。
出口环比负增长
经初步季节调整，一季度钢材出口额为125.8亿美元，较上季度减少4.3亿美元，环比增速为-3.3%，负增长幅度较上季度收窄4.1个百分点；本季度钢材出口额同比增长22.8%，同比增速较上季度大幅回落30.3个百分点。 库存仍处高位
截至一季度末，钢铁产业产成品资金占用为2428.0亿元，较上季度增加86.3亿元；产成品资金占用同比增长14.8%，同比增速较上季度放缓5.8个百分点。钢铁产业一时难以摆脱产量大、市场需求不足的状况，钢铁产业库存虽呈现去库存化动向，但仍处高位。
价格弱势盘整
由于下游用钢产业增速趋缓，在钢铁产业去库存化的压力之下，一季度，钢铁产业产品出厂价格同比下降7.5%，而上季度为同比上涨1.2%，为2010年二季度以来价格首次同比下降。预计随着钢材传统旺季的到来，钢铁产业产品出厂价格有望步入回升通道，但是钢铁产业需求难见根本好转，去库存化比较缓慢，钢价上行动力仍显不足。
利润空间大幅收窄
本季度，钢价继续弱势运行，加之铁矿石价格高位运行，钢铁产业利润空间大幅收窄。经初步季节调整，一季度钢铁产业利润总额为23.9亿元，同比大幅减少94.0%，减少幅度较上季度明显扩大92.9个百分点；环比减少93.6%，负增长幅度较上季度扩大87.0个百分点。钢铁产业销售利润率几近于零。一季度，钢铁产业销售利润率为0.1%，较上季度下降2.1个百分点，大大低于5.0%的全国工业销售利润率，钢铁产业盈利水平极低。
亏损明显增加
受盈利水平急剧下降的影响，经初步季节调整，一季度钢铁产业亏损企业亏损总额为310.5亿元，比上季度增加234.6亿元，比去年同期明显增加236.9亿元；亏损面为25.3%，较上季度19.6%的亏损面有所上升，且高于全部工业20.4%的亏损面水平。
税收增速由正转负
一季度，受钢铁产业盈利水平下滑的影响，钢铁产业税金总额增速由正转负。经初步季节调整，一季度钢铁产业税金总额为323.7亿元，同比减少10.9%，上季度为同比增长1.1%；环比增长19.0%，上季度为环比减少10.4%。据测算，随机因素带动钢铁产业税金支出减少1.0亿元。
应收账款有所增加
一季度钢铁产业应收账款净额为2106.3亿元，同比增长14.0%，同比增速较上季度放缓6.1个百分点。
投资明显放缓
受国内外需求增长放缓和钢铁业继续去库存等因素影响，一季度，钢材市场弱势运行，钢铁产业盈利水平较低，钢铁企业投资意愿受到抑制。经初步季节调整，一季度钢铁产业固定资产投资总额为459.1亿元，同比增长3.2%，同比增速较上季度下降4.3个百分点；环比减少58.9%，下降幅度较上季度扩大53.1个百分点。
用工增速放缓
一季度，钢铁产业从业人员数为321.1万人，较上季度减少5.9万人；从业人员数同比增长3.1%，同比增速较上季度下降3.2个百分点，低于规模以上全部工业平均5.1%的增长速度。钢铁产业的用工增长明显放缓。
注解：
①钢铁产业是指国民经济行业分类中的黑色金属冶炼及压延加工业。本报告统计范围是行业内规模以上工业企业近6400家。
②2003年钢铁业的预警灯号基本上在绿灯区，相对平稳，因此定为中经钢铁产业景气指数的基年。
③季节因素是指四季更迭对数据的影响，如冷饮的市场销量随四季气温年复一年发生周期变动。随机因素亦称不规则性，如新政策实施、宏观调控、自然灾害等因素对数据的影响。
★灯号图说明：预警灯号图是采用交通信号灯的方式对描述行业发展状况的一些重要指标所处的状态进行划分：红灯表示过快（过热），黄灯表示偏快（偏热），绿灯表示正常稳定，浅蓝灯表示偏慢（偏冷），蓝灯表示过慢（过冷）；并对单个指标灯号赋予不同的分值，将其汇总而成的综合预警指数也同样由5个灯区显示，意义同上。
改善品种质量 破解微利之局
2012年一季度，中经钢铁产业景气指数为97.2点，较上季度下降2.0点。中经钢铁产业预警指数为66.7点，较上季度大幅下降30.0点，由正常的“绿灯区”进入偏冷的“浅蓝灯区”运行，并已接近过冷的“蓝灯区”临界点。这表明钢铁行业下行进入低谷期。
本季度钢铁业出现较大幅度下行的原因主要有三：一是需求不旺、价格低迷，影响钢材产销和利润水平。由于宏观经济形势影响使钢材消费增速减缓，加之一季度北方地区因冬季施工建设难以进行影响钢材需求，同时又跨元旦、春节两节，钢材需求和销售不旺，致使价格低迷，一季度钢铁业产品出厂价格同比下降7.5%，导致钢铁业产量、特别是利润水平下降。二是原燃料价格居高不下，严重挤压了钢铁业利润空间。3月末，中国铁矿石价格指数（CIOPI）为471.56点，与上月末相比，上升了4.23点，升幅为0.91%；煤炭等能源价格亦处于高位。三是钢铁行业长期存在的产能过剩、产业集中度低等结构性矛盾，制约企业盈利能力。
正是受到以上因素影响，一季度钢铁产业利润总额同比大幅减少94.0%，销售利润率仅为0.1%，较上季度下降2.1个百分点，大大低于5.0%的全国工业平均销售利润率，已趋于冰点，面临全行业亏损的危险。根据中国钢铁工业协会统计，2012年1月、2月，中钢协会员企业利润合计为负值，已经处于亏损状态。
在当前钢铁产业处于盈亏平衡点的状态下，必须清醒地意识到，过去那种单纯依靠数量增长来提升企业盈利水平的粗放发展模式已不复存在，应切实转方式、调结构，有效措施之一就是提高产品档次和质量，在满足下游行业不断提高的品种质量要求的同时，因产品附加值高获得好的经济效益，改变行业微利状况。例如，在当前钢铁业微利局面下，宝钢仍保持了较好的盈利水平，这在很大程度上得益于宝钢产品的高档次和高质量。宝钢的高档次汽车板全国市场占有率在50％以上，宝钢自主研发的取向硅钢产品达到世界先进水平，高档次、高技术含量、高质量产品带来了好的经济效益。中国钢铁工业协会号召钢铁企业学宝钢。
预计二季度钢铁业面临的形势可能比一季度略有好转。随着天气转暖，工程建设进入施工旺季，将会拉动钢材需求有一定增长。另外，国内外制造业增长势头有所回升，也将拉动钢材需求增长。需求拉动有助于钢铁业止跌回升。但也不应盲目乐观，预测二季度钢铁业可能出现的只是超跌反弹，而不是反转，且反弹高度不大，钢铁产业仍将在微利区间运行。同时，也不能排除因反弹后钢铁产量回升导致再次下行的可能性。从目前情况分析，预计未来一段时期钢铁业微利状况将成为常态，需要做好打持久战的准备。
二季度钢价走势 难言乐观
笔者此前预测今年一季度钢价时认为，在国内经济面临下行压力、欧洲经济陷入衰退、欧洲债务在一季度集中到期等因素的不利影响下，钢材价格继续走低的概率会更大。但实际上，钢材价格虽然低位运行，但总体呈现小幅攀升态势，表现好于预期。
钢价之所以没有进一步下探，主要是因为全球释放宽松流动性以及更多政策预期导致。从国际环境来看，欧洲央行长期再融资向市场注入流动性，大大缓解了欧洲银行资金紧张问题。美国、印度、俄罗斯、泰国、巴西等国都在不同程度对市场注入流动性、释放宽松信号，全球宽松的货币环境提振了市场。从国内形势看，相关政策适时适度微调预调，季节性影响导致国内新增人民币贷款增加，使得市场转为积极心态。综合两方面，政策调整使得钢材价格获得支撑，整体处于低位上行期。
尽管如此，我们还是应该清醒地看到，目前钢材价格仍处于下降周期，弱势没有改变。宏观经济下行压力压制钢价向好。从历史数据看，工业增加值领先钢材价格运行和发生转折。工业增加值下降一段时间后，钢材价格开始下降；工业增加值上升一段时间后，钢材价格开始上升。目前工业增加值仍处于下降周期，就预示着钢材价格也处于下降周期，即使价格出现走好也是短期反弹行为，整体依然受到宏观下行压制不变。
此外，下游行业投资需求疲弱依旧。2012年2月，铁路业固定资产投资为326亿元，比2011年8月的最低水平360亿元还低；增速有所恢复，但依然呈现负增长。受季节性影响，建筑业投资增速基本达到历史高点128.87%，后期回落对钢材需求形成压制。预计二季度钢铁业供应压力仍将延续。
虽然全社会建筑钢材库存出现下降拐点，天气转暖使得需求有所恢复导致现货价格比较坚挺。但基于宏观面和行业面状况，笔者依然对钢价走势保持谨慎态度。