在Zenefits之后，风险投资公司会收紧他们的独角兽吗？ - 彭博社

帕克·康拉德

摄影：艾米·哈里蒂，彭博商业周刊在2月1日于其平淡奢华的沙丘路办公室举行的会议上，风险投资公司安德森·霍洛维茨敦促其最珍贵和最有前途的公司之一的首席执行官辞职。

Zenefits开发的软件旨在简化和自动化诸如健康保险注册等人力资源任务。成立三年，它的 估值 达到45亿美元，是历史上增长最快的商业软件公司之一。在创始首席执行官帕克·康拉德的领导下，它还开发了允许员工规避州监管要求的软件，公司现在 承认这一点。

彭博商业周刊美国投票机如何变得比以往更安全埃隆·马斯克如何接受“特朗普交易”马斯克在煽动性的特朗普集会上庆祝胜利没有隐士。寻求庇护者占据拜登承诺关闭的监狱在首席运营官大卫·萨克斯将该信息提供给安德森的合伙人拉尔斯·达尔高德后，康拉德就被解雇了，三位知情人士表示。根据康拉德的建议，他们 用萨克斯取代了他，萨克斯是硅谷的知名人士，曾在微软工作并共同创办了商业聊天公司Yammer。

在Zenefits的早期，人们说，Conrad创建了一个名为“宏”的欺骗性程序，这使得员工看起来像是在观看法律规定的在线培训，而实际上并没有。声称已完成培训的员工可能远未达到所需的52小时。人们说，Conrad自己也使用了这个程序。

加州监管机构正在调查Zenefits对宏的使用，以及其员工在开始销售保险时是否持有许可证。2月8日，Sacks在一封内部电子邮件中宣布了Conrad的辞职。“对我们来说，合规就像氧气。没有它，我们就会死，”Sacks写道。“我们在合规方面的许多内部流程、控制和行动都不够充分，有些决定简直是错误的。因此，Parker辞职了。”Conrad拒绝发表评论。

除了其他事情，这一事件标志着Andreessen哲学的某种逆转，自2009年成立以来，它向初创公司创始人宣传自己是一家提供指导而不参与过多的风险投资公司。“我们行业中大多数伟大的公司都是由创始人长期管理的，往往是几十年，我们相信这种模式将继续下去，”Marc Andreessen在一篇博客文章中写道，当时该公司刚刚成立。Zenefits是Andreessen Horowitz最大的投资之一——该公司拥有25%的股份——而其将Conrad驱逐出局的举动表明，随着初创市场开始降温，硅谷投资者变得更加积极参与。

“在过去的几年里，估值常常与基本面脱节，”研究机构CB Insights的首席执行官Anand Sanwal说。“在当前的环境中，投资者开始考虑一些老派的事情，比如现金流。”

像数字健康保险经纪人一样，Zenefits将其软件免费提供，并通过向保险公司收取费用来赚钱，当公司使用它来选择计划时。根据之前未披露的融资文件，该公司在2013年和2014年总共产生了约800万美元的实际收入，并在2014年结束时实现了2000万美元的年度经常性收入。它增长迅速，到去年年底，年度经常性收入超过6000万美元，但据两位熟悉其财务状况的人士称，它未能达到收入目标。

Zenefits在快速招聘优秀销售人员和保持公司在拥有大型人力资源部门后继续使用其软件方面遇到了困难。它还遭受了内部人员流动。一些从Yelp加入的销售人员在几个月内返回了该评论网站，一位熟悉此事的人士表示。

Zenefits的财务问题在2月1日的董事会会议上进行了讨论。Andreessen的联合创始人Ben Horowitz，虽然不是Zenefits的董事，但出席了会议。但两位接近Conrad后期Zenefits的人士表示，造成首席执行官辞职的原因是宏观因素，而非销售失误。

在会议上，Conrad暂时同意辞职，放弃他的董事会席位，并让Sacks担任首席执行官，三位接近公司的人士表示。接近Conrad的人士现在表示，他对Sacks向员工发送的非常公开的信件如何描述他的离职感到不安，并将Zenefits的合规问题归咎于他。

未经许可的Zenefits经纪人出售保险的指控于11月25日公开，当时BuzzFeed记者Will Alden开始发表有关此事的文章。加利福尼亚州和华盛顿州正在调查Zenefits的销售。该公司表示正在配合这些调查并进行自己的调查，并已聘请普华永道进行第三方评估。萨克斯拒绝发表评论。

与萨克斯关系密切的两个人表示，他在1月底首次开始担心Macro可能的刑事影响，此前他从内部调查中获得了新信息。为了验证保险销售申请人是否完成了52小时的培训，加利福尼亚州要求签名，如果违反将面临伪证罪的指控。

“Zenefits首席执行官帕克·康拉德最近的辞职是一个重要的发展，但这并没有解决我们对Zenefits商业实践及其遵守加利福尼亚法律和法规的持续调查，”加利福尼亚州保险局在一份声明中表示。

虽然安德森从Oculus VR等投资中获得了丰厚的回报，但一些大选却遭遇了挫折，包括健身追踪设备制造商Jawbone和专注于发明的社交网络Quirky。安德森正在为一个新的风险投资基金筹集资金，一位熟悉此事的人表示。（拥有彭博商业周刊的彭博社是安德森·霍洛维茨的投资者。）

随着即使是最热门的初创公司开始担心展示业绩，Andreessen 对其在人力资源软件上的投资依然感到满意，Dalgaard 说。董事会刚刚增加了三位高知名度的投资者，包括 PayPal 创始人彼得·蒂尔。“Zenefits 遇到了合规问题，我们采取了强有力的行动，”Dalgaard 在一份电子邮件声明中表示。“我们非常高兴成为 Zenefits 的最大投资者。”不过，Andreessen 并不那么高兴，以至于让公司自行监管。

底线： Zenefits 正在努力从一起监管丑闻中恢复，该丑闻导致人力资源软件公司的主要支持者推动罢免其首席执行官。