先锋网络人形机器人接管 - 彭博社

插图：731；照片：Corbis (1)，Getty (3)，Shutterstock (6)先锋集团通过主导低成本指数共同基金的销售，已经发展到3.4万亿美元的资产，这是最终的自助投资。现在它在一个新业务中抢占了早期领先地位：廉价的财务建议。

自动化的网络“机器人顾问”，如初创公司Betterment和Wealthfront，在投资行业引起了很多关注。但先锋的新个人顾问服务平台，结合了技术与通过电话或视频聊天联系的人类顾问，吸引了更多资金。从去年五月的正式启动到十二月，它带来了120亿美元的资产。这是Betterment或Wealthfront持有金额的四倍，也是查尔斯·施瓦布在2015年初推出的自动化建议平台的两倍多。

彭博社商业周刊埃隆·马斯克如何接受“特朗普交易”马斯克在煽动性的特朗普集会上庆祝胜利没有隐居者。寻求庇护者挤满了拜登承诺关闭的监狱美国正在用寻求庇护者填满臭名昭著的前监狱先锋的巨大规模是一个优势：超过90%的客户与公司有其他联系，例如退休账户。真实人的加入可能也在起作用。“关于金钱有些事情与预订酒店不同，”哈佛商学院教授南希·科恩说。“人们对金钱有焦虑。我认为人性因素很重要，即使你不使用它。”

机器人顾问应用程序和网站通过一系列关于年龄、薪水、财务目标和风险承受能力的问题引导投资者。然后，他们通常会投资于几种模型投资组合之一，这些投资组合由低成本的交易所交易指数基金混合而成。程序会自动买卖基金份额，以保持资产平衡，同时随着投资者年龄的增长逐渐调整组合以降低风险。虽然人类投资顾问每年可能收取1%的资产管理费，但机器人顾问可能收取0.25%或更低的费用。施瓦布智能投资组合服务是免费的——它部分通过将客户资金投资于施瓦布管理的ETF来获得收入。

先锋投资的费用稍高，每年为0.30%。在网上回答问题后，新客户必须与先锋的顾问交谈，才能启动计划。（大约40%的客户在某个时候通过视频聊天联系。）这次对话给顾问提供了询问人们其他储蓄或资产的机会，并评估他们的投资偏好，先锋公司的零售投资者部门董事总经理卡琳·里西表示。

许多先锋顾问拥有财务规划师的资格，或者正在朝这个方向努力。客户在先锋投资至少需要50,000美元才能参与，但只有那些至少有500,000美元可投资的人才能获得专属顾问。资金较少的客户在拨打电话时可能会与团队中的几位成员之一交谈。

根据研究机构Aite Group的预测，数字化咨询市场预计到2017年将增长到2850亿美元。数百万婴儿潮一代即将退休，需要帮助来弄清楚如何让资金持续。同时，广泛接受指数基金也帮助实现了自动化投资组合的可能性。投资者不一定依赖顾问来帮助他们挑选个别股票和债券。

“我们希望随着时间的推移为数十万客户提供服务，”Risi说。除了自5月以来来自新顾问客户的120亿美元外，先锋还从参与早期试点项目的客户那里获得了90亿美元。该公司没有透露账户的数量。

在施瓦布，四分之三加入其自动化服务的客户是现有客户。该公司管理着2.5万亿美元的客户资产，到12月已吸引了53亿美元到智能投资组合，拥有63,000个账户。客户可以通过电话或在线联系公司，但这并不是必需的，就像先锋那样。

“初创公司面临着艰难的挑战，”波士顿Cerulli Associates的董事Scott Smith说。“他们正在与拥有数万亿美元资产的公司竞争。”

Betterment和Wealthfront的高管表示，成熟公司和先驱者之间仍有空间。成立于2011年的3亿美元Wealthfront首席执行官Adam Nash表示，他的公司专注于对技术和投资有不同看法的年轻投资者，而现有公司则在争夺婴儿潮一代的资产。“那些年长的投资者并不寻求相同的东西，”他说。“我们希望成为这个领域的亚马逊，Netflix。”Nash表示，90%的Wealthfront客户年龄在50岁以下，60%在35岁以下。

大约三分之二的先锋服务客户接近退休年龄或已退休。施瓦布财富投资顾问总裁Tobin McDaniel表示，注册施瓦布机器人服务的客户中大约一半超过50岁。当然，年长的储蓄者也是大多数资金的来源。

伯顿·马尔基尔了解这个新行业的两面。普林斯顿大学的经济学家的书籍 华尔街的随机漫步 倡导了指数投资的理念，他在先锋集团的董事会工作了几十年。他还是Wealthfront的首席投资官。马尔基尔表示，机器人顾问的趋势是关于“先锋化投资建议”。

正如指数基金所发生的那样，低价竞争将推动各种建议的费用下降，更多的人将能够获得帮助来建立投资组合。“先锋和施瓦布的存在——以消费者为友好的公司——是一件好事，而不是坏事，”马尔基尔说。

结论： 初创的机器人顾问指明了更便宜的投资建议的方向。但一个成熟的参与者正在接管这个游戏。