美国再次成为大型石油进口国 - 彭博社

德克萨斯州尼德兰正在建设的原油储罐。

来源：Genscape自美国解除对原油出口的40年禁令以来，发生了一件奇怪的事情。美国对外国买家的原油运输并没有涌入全球市场，反而停滞不前。与此同时，进口到美国的原油量跃升至三年来的最高水平，这似乎是多年来外国原油进入美国市场数量下降的逆转。

截至3月25日，四周进口的平均值为每天790万桶，比去年高出9.8%。 “这不是一周的波动，”花旗期货的能源分析师蒂姆·埃文斯说。“我们看到的是一个持续的模式。”

曾经从页岩革命中获益的美国生产商，现在在向国内炼油厂销售时，已不再享有对外国竞争对手的显著价格优势。自2015年达到960万桶的峰值以来，产量已下降约60万桶。现在，炼油厂正在购买外国原油以替代失去的美国产量——并且与交易商一起，储存大量较便宜的进口原油，以便在价格上涨时出售。

彭博社商业周刊埃隆·马斯克如何接受“特朗普交易”马斯克在煽动性的特朗普集会上庆祝胜利没有隐士。寻求庇护者占据拜登承诺关闭的监狱美国正在用庇护申请者填满臭名昭著的前监狱在美国页岩油繁荣的早期，数百万桶轻质甜油面临一个大问题：无法以负担得起的价格进入德克萨斯州和路易斯安那州的炼油厂。为了利用在俄克拉荷马州聚集的更便宜的石油，曾经将进口石油从墨 Gulf 运送上来的管道被逆转，以将页岩油运送到海岸。费城和新泽西的炼油厂也开始购买北达科他州的原油，而不是外国石油，通过火车将其运送到全国各地。到2014年10月，美国的进口量比2006年的高峰下降了约40%。

分析师表示，西德克萨斯中间基准原油必须比进口石油便宜3到5美元，才能支付这些管道和运输成本。从2011年到2014年，美国石油的平均价格比等量的外国石油便宜12.61美元。随着管道项目的完成，美国原油开始更自由地从中部地区流向墨 Gulf，折扣逐渐缩小。在参议院于12月18日批准解除出口禁令的一周前，WTI的交易价格约比布伦特低3美元。在接下来的一个月里，折扣消失了，并且在1月份的几天里，WTI首次在六年内以溢价于布伦特交易。现在，WTI的价格比在墨 Gulf 可用的外国原油便宜不到一美元。

因此，沿海的炼油厂选择购买进口石油而不是WTI。最大的赢家之一是尼日利亚，该国正在重新获得失去的市场份额。与2015年平均的52,000桶相比，尼日利亚的进口在3月中旬激增至559,000桶。炼油厂还从墨西哥和委内瑞拉进口更多重油。这不仅比WTI便宜约9美元，而且也是美国炼油厂更喜欢处理的原油。

页岩繁荣的讽刺在于，它解锁了所有轻质原油，恰好是在美国炼油商花费数十亿美元处理重油的时候。“理论上，总会存在释放美国桶与用美国炼油商更适合处理的外国原油替代它们之间的联系，”ClearView Energy Partners的董事总经理凯文·布克说。

对于一些成本最高的美国生产商来说，解除禁令并没有影响，因为他们无法在全球市场上竞争，ClipperData的联合创始人阿布迪·泽因说，该公司利用海关数据和船舶跟踪信息来估算全球石油流动。对于成本最高的美国生产商来说，“他们永远无法出口，因为他们突然要与沙特阿拉伯和伊拉克竞争。”

美国正在囤积大量进口石油。截至3月25日，美国商业原油库存达到了5.34亿桶。这接近1929年的历史最高点，当时美国商业储存达到了5.45亿桶，巨大的石油发现恰逢大萧条的开始。

如今，随着石油价格如此便宜，生产商和交易商选择等待价格上涨而不是出售，尤其是期货市场显示石油价格将会上涨。交易商可以通过签订几个月后交货的合同来锁定这些价格。10月份交货的WTI原油每桶价格比当前约39美元的价格高出约3.50美元。尽管这一溢价在最近几个月有所下降，但仍然足以支付保险和储存成本，并且还有剩余。

“储存石油是目前世界上为数不多的无风险投资之一，”能源顾问、前财政部能源政策办公室主任菲利普·维尔格尔说。对石油储存空间不足的担忧并没有成真。根据政府数据，截至2015年9月，美国的可用石油储存能力为5.51亿桶，比两年前多出5000万桶。油市监测公司Genscape估计，自9月以来，中西部和墨 Gulf Coast地区的新储存建设速度已增加到每周约574,000桶的新储存——足够容纳一架747飞机。

建设帮助保持了相对较低的租赁成本，储罐存储经纪公司The Tank Tiger的负责人厄尼·巴萨米安说。他表示，储罐一年的平均租赁价格约为每桶每月60¢到70¢。巴萨米安估计，建造一个储罐的成本约为每桶40到50美元，而拥有这些储罐的公司可以在五年左右收回投资。

只要期货价格高于现货价格，就会有激励去抽取石油并储存。这使得美国陷入一种奇怪的模式，“库存越高，对近期价格的下行压力就越大，这只会增加储存的激励，”Citi Futures的埃文斯说。打破这一循环的唯一方法是利率上升，维尔格尔说，这将增加建造储罐的融资成本。“只要资金便宜，在美国建造储罐就有意义。”

***结论：***自2015年达到峰值以来，美国石油产量已下降约60万桶/天，进口填补了这一缺口。