这家香港公司扰乱了加拿大的人参产业 - 彭博社

彼得·范贝尔洛拥有价值200万美元的优质北美人参，装在546个塑料包装的箱子里，正等待运往中国。并且在等待，等待。

他九月份收获的这种米色、扭曲的根——在中国因其声称的健康益处而受到欢迎——因为最大的买家，一家位于香港的公司，在一月份轰然倒闭，导致像范贝尔洛这样的农民陷入了困境。

“它就卡在这里，”范贝尔洛在加拿大安大略省他家后面的一个储存设施下，戴着黑色皮革牛仔帽说道。“我不想让它在这里闲着，银行也不喜欢它在这里闲着。我必须把它变成现金。而且没有人买，因为每个人都在等待看看这个大买家会发生什么。”

“大买家”是恒发人参，这是一家在香港上市的公司，由杰弗里和马修·杨兄弟在二十多年前创立。从作为中药产品批发商的起源，恒发逐渐主导了美国人参贸易，近年来购买了安大略省多达70%的作物。

去年，该公司突然停止付款，迫使一些农民错过了对银行的贷款付款。其他买家也停止了购买作物，等待看看恒发会发生什么。

农民彼得·范贝尔洛在安大略省辛科展示他办公室里的腌制人参，距离多伦多约150公里西南。

摄影师：科尔·伯斯顿/彭博社更糟糕的事情发生了。在香港时间1月28日上午9:30，传出谣言称有人在抛售恒发的股票。恐慌开始蔓延，到上午10:36，当交易暂时暂停时，股价已暴跌91%，使公司市值蒸发了71亿港元。今年股价下跌了87%。

几周内，普华永道会计师事务所开始为一位债权人转让相当于恒发上市价值25%的股份。恒发仍然保持偿付能力，杨氏家族仍然是董事，但任何名义上的控制权变更都将使债权人有权要求偿还贷款，使公司陷入更深的动荡。

这曾是新全球经济的典范——北美家庭农场通过世界金融中心之一，受益于对中国蓬勃消费市场的自由贸易准入。相反，它已成为对过度依赖、企业傲慢和薄弱金融监管的警示故事。

在安大略省，适合人参生长的寒冷冬季和沙壤土使该省成为世界上最大的人参生产地，超过中国和韩国。对于这里大约150位种植者来说，人参就是埋藏的黄金。小偷从农场偷取人参并不罕见。

农民们小心翼翼地保护关于他们宝藏的信息。与其他主要出口商品不同，没有市场委员会或合作社来设定价格、监督贸易或在种植者与客户之间进行调解。买家直接来到农场谈判价格。

根据安大略省人参种植者协会的数据，人参每年为该省贡献6.3亿加元（4.8亿美金），但即使该组织也不确定恒发“情况”的影响，正如当地人所称。

上个月，种植者们聚集在德里，一个位于诺福克县、周围被人参田包围的4000人口小镇，特征是覆盖稻草的土堆，土堆之间的杆子上挂着黑色防水布，夏天展开以保护喜阴植物。农民们挤进当地活动大厅，参加协会的年度会议，主席卡尔·阿特金森谈到了“我们无法控制的情况”、“关键参与者的财务问题”和“难以置信的不稳定性”。

农民们在安大略省德里参加安大略人参种植者协会2016年年会上倾听。摄影师：科尔·伯斯顿/彭博社但农民们对将会发生什么并不明了。

“没有什么新鲜事，”在1500英亩土地上种植根茎的范贝尔洛说，其中60英亩也种植烟草和甘薯。“他们什么都不知道。”

范贝尔洛拥有一架私人飞机和至少20双异国皮靴，在收获季节雇佣85名员工。即使手头有现金，他也与银行谈判贷款，以覆盖剩余的年度开支，以防他不出售他的人参——在这里的老农民们称其为“jansen”。

种植人参很困难。这种植物至少需要四年才能成熟，至少需要70%的阴影，并且在潮湿时容易腐烂，在炎热时容易枯萎。

在诺福克县一条乡村道路旁的人参店，根茎的玻璃纸袋售价为300美元。它可以被磨成食物，捣成粉末用于补充剂，浸泡在液体中制成补品，加入甘草调味用于茶，或注入到面霜、药膏、护发产品、咖啡混合物、糖果甚至口香糖中。

范贝尔洛估计，三分之一的人参农民去年将他们的全部作物出售给了Hang Fat，但尚未收到任何款项，另三分之一则欠款50%。其余的像他一样，存放在仓库中未售出。他说，大约四成的当地农民完全或主要依赖这一作物。

农民彼得·范贝尔洛的西洋参田在辛科。

摄影师：科尔·伯斯顿/彭博社来自香港的消息并不乐观。二月份，恒发向证券交易所提交了一份文件，称马修和杰弗里·杨“正面临某些财务困难”，并且850百万股，占恒发已发行股本的4.25%，已被出售以满足债权人。杨氏兄弟已将公司近四分之一的股份抵押用于“个人用途”的贷款。

付款要求纷至沓来。银行贷款方已冻结了公司的部分账户，并要求“立即支付”2.088亿港元及应计利息，交易所文件显示。花旗银行已提起诉讼，要求偿还2610万港元，传票显示。

此时，恒发在中国的客户也感到担忧。恒发已收到价值1.88亿港元的产品退款请求，声称“‘恒发品牌’恶化”，三月份的交易所文件显示。

在恒发出现问题之前，加拿大的西洋参产业正全速运转。越来越多的土地被用于种植这种作物。土地价格飙升。仅在2013年，最新的政府数据中，根的平均价格上涨了63%，产生了2.53亿加元的农场收入。

“人们投资了很多，并支付了一些令人难以置信的土地价格，”资深种植者保罗·阿瑟（Cedar Hall Farms）说，他认为自己很幸运，去年以亏损出售了收成。“我见过这种事情发生，但从未如此规模。这非常严重。”

成功的一部分归功于杨兄弟的积极努力。

根据恒发的招股说明书，马修·杨出生于中国中部的江西省，在1980年代初期在香港的一家传统中医药店做学徒。他与母亲和兄弟杰弗里于1989年创办了恒发的批发业务，并于2009年在香港的“干海鲜街”开设了一家零售店，周围是鲨鱼鳍卖家和餐馆。

他们涉足鹿茸和鲨鱼鳍，但兄弟俩在人参中找到了自己的使命。除了批发人参根，他们还向富裕的亚洲消费者销售人参酒和人参蜜饯等品牌产品。

在2011年至2014年间，恒发的收入几乎增长了三倍，达到了12亿港元，而利润年均增长67%。然而在2015年，这一辉煌的增长戛然而止。

在去年七月中国股市崩盘中，恒发的股价在五天内减半，而在年初的前半年中股价曾四倍增长。交易所文件显示，中国建设银行对该公司的“担保权益”高达9.3%，这意味着股份已被质押给银行以换取贷款。该银行的发言人拒绝对此案发表评论。

杨兄弟进行了系列回购，但无济于事。由于个人债务压身，股价受到影响，兄弟俩欠银行和农民超过16亿港元，控制公司的能力岌岌可危。

收获的人参放在VanBerlo的仓库里。摄影师：Cole Burston/Bloomberg在香港，控股股东不需要披露他们是否将股票质押用于个人贷款，股东活动家David Webb表示这一规则应该被审查。

“这可能导致控制权的潜在变化，”Webb说。“显然，在恒发的案例中，这种情况正在发生。”

2月4日，在未能将公司控制权出售给另一家香港公司的尝试后，杨氏家族宣布他们将以2340万港元的价格向中国汇森乳业控股有限公司主席杨凯经营的一家公司出售12.3亿股自有股份。交易所文件显示，杨在一天后以7710万港元几乎全部出售了这些股份。汇森乳业的发言人拒绝对此交易发表评论。

两周后，恒发表示计划通过股份认购和配售以每股1港分的价格发行400亿新股，以偿还债务。如果该计划获得股东和监管机构的批准，杨氏家族将持有公司不到5%的股份。

恒发的一位发言人表示，公司和杨氏兄弟均不予置评。对两位在股市崩盘后辞职的恒发董事的电话和电子邮件未得到回复。向兄弟俩借钱的经纪人拒绝发表评论。

“他们应该告诉农民发生了什么，”VanBerlo说。“除了为了拯救自己，没有市场原因导致价格下跌。让农民遭受这样的事情，真是令人难过。”

如果公司像许多其他失败的小型公司一样被剥离成一个壳并出售给出价最高的人，影响将会在世界另一端回响。

能够承受失去付款的农民可能不得不储存他们的作物，这些作物可以保存多年，直到出现另一个买家。对于范贝尔洛来说，这又是一个在种植这种昂贵但脆弱的作物的心碎生意中的挑战。

“人参在你把种子放进土壤的那一刻就想死，”他说。“我们只是希望它也能挺过这一关。”

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