多德-弗兰克：法院挑战可能削弱华尔街改革 - 彭博社

理查德·科德雷，消费者金融保护局局长。

摄影师：亚历克斯·王/盖蒂图片社2014年，一家名为PHH的新泽西州抵押贷款公司与美国消费者金融保护局发生了麻烦。该机构的一名行政法官命令该公司退还640万美元的不当得利，源于一个保险回扣计划。后来，CFPB的局长理查德·科德雷决定这还不够。他将罚款提高了17倍，达到1.09亿美元。

PHH否认任何不当行为，将案件提交给华盛顿特区巡回上诉法院。结果可能会扰乱CFPB的结构。目前尚未做出决定，但在4月12日的口头辩论中，审理此案的法官提出了比PHH应支付多少更为重要的问题。尽管根据法庭的评论预测法律结果是有风险的，但法官们对赋予CFPB局长的权力表示谨慎。

彭博社商业周刊埃隆·马斯克如何接受“特朗普交易”马斯克在煽动性的特朗普集会上庆祝胜利没有隐士。寻求庇护者占据拜登承诺关闭的监狱美国正在用寻求庇护者填满臭名昭著的前监狱该机构于2010年根据被称为多德-弗兰克的金融改革法案成立，赋予CFPB监管信用卡、债务催收、住房和发薪日贷款以及消费者与金融系统互动的其他领域的权力。在科德雷的领导下，CFPB对包括美国银行、第一资本、花旗集团和摩根大通在内的金融巨头施加了数十亿美元的罚款、赔偿和合规成本。

关于消费者金融保护局的争议是商业利益限制多德-弗兰克法案范围的最新尝试。在华尔街和企业游说者的支持下，国会中的共和党人试图撤回该法律的各项条款。到目前为止，这一努力失败了，现在法院成为了这一运动的另一个场所。“金融行业正在利用所有可用的工具来抵制多德-弗兰克法案下的监管，”美国金融改革组织的政策顾问布赖恩·马歇尔说。

在3月30日，在一起单独的案件中，华盛顿的一名联邦审判法官驳回了金融稳定监督委员会的一项重大裁决，该委员会是多德-弗兰克法案的另一个产物。金融稳定监督委员会将大都会人寿保险公司指定为“太大而不能倒”，使这家美国最大的寿险公司受到更严格的监管和财务要求。法院称该决定“武断且反复无常”。

如果这一支持大都会的裁决得到维持，可能会削弱该委员会将非银行机构指定为“系统重要金融机构”的权力，这些机构因其失败可能引发广泛的恐慌。“这一决定使世界上最大和最高度互联的金融公司之一受到的监管比金融危机之前还要少，”财政部长雅各布·卢在一份声明中说。卢、联邦储备主席珍妮特·耶伦和科德雷是该委员会10名投票成员中的三位。

“总之，这是一个前所未有的、违宪的机构，其权力超过了国会和总统的总和。” —律师泰德·奥尔森

大都会人寿表示对这一决定“感到满意”。法院接受了该公司的主张，即监督委员会没有考虑其决定对保险公司的潜在财务影响。这一推理可能为其他公司——包括美国国际集团和保诚金融——挑战其作为系统重要性公司的指定打开了大门。

对抗多德-弗兰克法案的法律斗争中有一些明星律师。大都会人寿的首席律师尤金·斯卡利亚是已故最高法院法官安东宁·斯卡利亚的儿子，他是华盛顿吉布森、邓恩和克鲁彻律师事务所的合伙人。近年来，年轻的斯卡利亚成功提起了多起诉讼，削弱了限制衍生品投机交易的多德-弗兰克规则，让股东更容易罢免公司董事，并强制披露向外国政府支付的款项以促进石油和天然气项目。

斯卡利亚的法律合伙人特德·奥尔森是乔治·W·布什政府的前总检察长，他为PHH提出了挑战消费者金融保护局（CFPB）的上诉。该案件始于该机构的裁定，认为该公司在将借款人引导至购买其子公司再保险的抵押贷款保险公司时安排了非法回扣。PHH主张其行为是适当的，并且在行业内已经标准化了数十年。

在上诉中，奥尔森和吉布森·邓恩的其他律师提出了一系列异议，其中一些相当技术性。此外，奥尔森的团队声称CFPB的结构违反了宪法的权力分立原则，因为其唯一的主任科德雷无法被总统轻易罢免，也不对国会负责。在一种不寻常的安排中，CFPB的资金来自联邦储备系统，而不是立法拨款程序。奥尔森强调，除非科德雷忽视职责或严重失职，否则总统无法罢免CFPB主任科德雷。

在口头辩论之前，华盛顿特区巡回法院的法官小组通过特别指示双方律师讨论PHH提出的所有问题中的宪法挑战，提前透露了他们的立场。奥尔森夸张地告诉法庭：“总之，这是一个前所未有的、违宪的机构，其权力超过了国会和总统的总和。”在场的两位法官，布雷特·卡瓦诺和A·雷蒙德·兰道夫，似乎在每一个时刻都在鼓励奥尔森，而不是反对他的大胆主张。第三位法官凯伦·亨德森将通过音频录音审查辩论并参与决策。这三位法官均由共和党总统任命。

消费者金融保护局的律师劳伦斯·德米尔-瓦格曼辩称，该机构的结构并不独特：社会保障局、特别顾问办公室和联邦住房金融局均由单一负责人监督。但卡瓦诺似乎接受了PHH的论点。他对德米尔-瓦格曼说：“你将巨大的权力集中在一个人身上，而总统对此没有权力。这在我们的系统中将如此巨大的权力放在一个人身上是非常危险的。”

德米尔-瓦格曼回应称：“总统有足够的控制权，因为他确实有权因故罢免一位主任。”

“真的吗？我不理解这一点，”卡瓦诺回答道。法官指出，科德雷的五年任期将在2018年结束，这意味着即使两人在政策上存在分歧，下任总统也必须让他继续任职超过一年。

这一事实，加上CFPB与国会拨款程序的独立性，“造成了完全缺乏问责，这对该机构来说应该是致命的，”竞争企业研究所的首席法律顾问萨姆·卡兹曼说。该研究所提交了一份支持PHH的简报，并在另一场诉讼中挑战CFPB的合法性。

如果华盛顿特区巡回法院小组发现宪法缺陷，但又不想采取彻底的步骤来完全无效化CFPB，它可以简单地废除因故解职条款，使局长可以因任何原因被总统解雇。然而，任何重组的前景，“将是朝错误方向迈出的一大步，使CFPB与政治纠缠在一起，”美国金融改革组织的马歇尔说，该组织并未参与此案。

关于多德-弗兰克法案后代的斗争不太可能很快结束。政府已经宣布将对在MetLife案件中的败诉提起上诉。无论谁赢得CFPB案件，失败者肯定也会对此提起上诉。

***底线：***公司正在加大在法庭上对2010年金融改革法的斗争。他们已经取得了一些胜利。