利润上升并未提升工人的生活水平 - 彭博社

摄影师：卢克·沙雷特/彭博社大企业正在变得越来越大，而工人所占经济蛋糕的份额却在缩小。这些趋势导致了对大型公司的怨恨。现在研究显示这两种现象之间有着惊人紧密的联系：工人所占的蛋糕份额在那些所有权变得更加集中行业中缩小得最为明显。

行业集中度的提高“可能解释了美国经济面临的一个超越性问题”，即劳动份额的下降和利润份额的上升，摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利在4月25日的研究报告中写道。在四天后的采访中，费罗利表示，尽管这一发现需要更深入的分析，“我还没有听到任何人说，‘你显然遗漏了什么。’”

费罗利及其团队的工作给总统经济顾问委员会主席杰森·弗曼留下了深刻印象。“我认为关于集中度及其对经济影响的辩论越来越多是件好事，”他说。费罗利和其他经济学家利用了弗曼团队上个月为“问题简报”生成的新数据。报告称，从1997年到2012年，许多行业中最大的50家公司显著增加了其行业收入的份额。

彭博社商业周刊马斯克在煽动性的特朗普集会上庆祝胜利没有被监禁的人。寻求庇护者占据了拜登承诺关闭的监狱美国正在用寻求庇护者填满臭名昭著的前监狱《狗人》电影来拯救儿童图书业务费罗利的团队将这些数字与来自商务部经济普查的新数据进行了对比，该数据展示了各行业的附加值——即该行业因其产品或服务获得的收入减去零部件、原材料和能源等投入成本。该行业所增加的价值在工人（工资和薪金）、政府（税收）和“盈余”之间分配，后者包括股东的利润。工人所获得的份额往往在整合程度更高的行业中下降。

一个生动的例子是在运输和仓储行业。50家最大的公司在1997年至2012年间将其收入份额提高了超过11个百分点；然而，工人在该行业所增加的价值中的份额从1998-99年的平均水平下降了7.6个百分点到2013-14年的平均水平。该行业包括铁路和航空公司，这些行业经历了一系列重大的并购，集中在顶层的所有权。彭博情报的铁路分析师李·克拉斯科表示，它们已经变得“极其盈利”。工人通常工资较高，但人数较少，减少了劳动收入的份额，他说。

在集中度较低的另一端，从1997年到2012年，医疗保健和社会援助行业的大公司主导地位略有下降。与此相对应的是，行业中分配给劳动的附加值份额有所增加，符合费罗利所注意到的模式。

是什么导致了这种模式？费罗利对行业集中度更高的理论表示怀疑，因为竞争人才的公司较少，可能会支付更低的工资。他说，如果一个行业的公司试图压低工资，他们的员工会随着时间的推移转向其他行业。

费罗利表示，更可能的解释是，拥有更集中所有权的行业可以收取更高的价格。他们将额外的利润分配给股东，或以税收形式上交给政府，而不是支付给工人。问题在于，为什么这些公司感受到的压力如此之小，以至于不愿与工人分享丰厚的收益。经济学家指出，工会的衰退和员工的恐惧（源于上一次经济衰退）使他们担心如果抱怨就会被替代。对工人来说一个令人振奋的迹象是：自2012年以来，国家收入中用于工资和薪金的份额已经反弹，抹去了约30%的1997年后下降幅度。

***结论：***主导行业的公司拥有很强的定价权，但几乎没有压力去给工人大幅加薪。