快鹿集团并购金鹿财行和当天财富 最快7月重启兑付
上海金鹿财行财富投资管理公司(下称“金鹿财行”)兑付事件再出最新进展。
2016年3月底，快鹿系旗下线下理财平台金鹿财行爆出资金链问题，遭遇兑付危机。如今距离3月31日已过6天时间，兑付事件仍未得到最终解决。
4月6日，快鹿投资(集团)有限公司(下称“快鹿投资”)召开并购重组发布会，对连日来的兑付事件给出最新解释及通告进展情况。发布会上，快鹿集团重组了最新的领导班子，同时宣布快鹿投资将收购目前站在兑付浪尖上的两家理财平台——金鹿财行和当天财富。
4月6日下午，快鹿投资并购重组发布会现场
如何兑付
6天过去了，投资者的钱着落究竟在哪里，成为市场最为关注的话题，也是此次新闻发布会上的焦点。
发布会上，《第一财经日报》记者从快鹿集团人士处获悉，兑付工作将在2016年7月1日、最迟10月1日启动，全部兑付将在2018年3月31日前完毕，所有兑付延迟期不会超过产品合同兑付期后的14个月。兑付原则是按照原来购买理财产品的到期日为序，并且兑付的利息在合同期内按照合同规定利率执行，延长期内则按照年化6%利率执行。
截至本报记者发稿，“2016年4月6日”距离重启兑付还有近3个月时间，在发布会上，快鹿投资新任董事局主席兼总裁徐琪对《第一财经日报》记者明确表示：“这期间，快鹿系下相关所有理财产品停止兑付。”
徐琪表示，在这3个月期间，一方面将筹措一笔资金以应对特殊情况投资者，部分投资者家庭因为兑付困难造成危机。在发布会现场，一位董姓投资者代表称，一些投资者投入了家庭大量资金，其中还包含亲戚朋友的资金，部分投资者甚至还使用了杠杆。
另一方面，快鹿投资为再次启动兑付方案，将在这3个月期间处置资产，筹措资金，目前预计该笔资金的体量大概在20亿~25亿元。
值得注意的是，《第一财经日报》记者此前发现，金鹿财行APP上线了资产转让区，可以转让多款金鹿财行旗下理财产品，包括单季丰、易鹿通、禄鹿通、易鹿宝等，折价率在5折到9.5折之间不等(不包含到期及到期10日内产品)，目前，投资者只能挂单，不能购买转让产品。市场认为这或是快鹿集团为回购产品，甩掉大额利息包袱的行为。
对于上述说法，《第一财经日报》记者向金鹿财行求证，金鹿财行相关负责人表示，目前债权转让处于内测阶段，投资者还无法交易，内测之后投资者将通过易联天下(上海)电子商务有限公司(下称“易联天下”)进行交易。
据了解，易联天下系金鹿财行旗下资产转让平台，该平台目前入驻机构约2100家。全国企业信用信息公示系统显示，目前易联天下共有两名自然人股东：王书凤和韦炎平。而在2015年5月7日前，易联天下的股东为企业股东上海金鹿金融信息服务有限公司(下称“金鹿金融”)及王书凤。本报记者梳理工商信息发现，韦炎平和王书凤同时为金鹿财行和金鹿金融的两名自然人股东，且两公司仅有自然人股东。
作为转让资产的另一端，即购入者究竟是投资者还是金鹿财行，金鹿财行上述负责人表示，目前尚在讨论阶段，未来不排除部分投资者在当下购入其他投资者有意转让的资产，金鹿财行或快鹿投资再行收购后进入者的资产。“快鹿集团若有资金也可回购产品。”该负责人对《第一财经日报》记者表示，推出债权转让的初衷并不是为了甩开大额利息包袱。
资金缺口有多大
在兑付方案的背后，需要进一步追问的是，快鹿系下金鹿财行、当天财富的资金链究竟断裂在哪里?造成资金缺口的资金流向何处?而资金缺口究竟有多大?
在3月31日兑付危机爆发当天，金鹿财行品牌中心总经理张嘉艺对《第一财经日报》记者表示，在金鹿财行平台上出售的多类产品中，出现问题的是类固收类，并通过上海毓点资产管理有限公司做资管计划的相关产品。张嘉艺称，目前金鹿财行销售的金融产品种类包括保险、基金、信托、股权类等，上述产品在所有产品中销售总量约为30%~40%，出问题的债权正是这30%~40%债权中的一部分。
据本报记者了解，上述问题资产主要来自上海长宁东虹桥小额贷款股份有限公司(下称“东虹桥小贷”)和上海东虹桥融资担保股份有限公司(下称“东虹桥担保”)中部分针对中小企业的P2B产品。“目前，东虹桥小贷和东虹桥担保仍然在正常营业，可能其中一些债权兑付出了问题，但并不是这家公司全部都有问题。”张嘉艺告诉《第一财经日报》记者。
但值得思考的是，早在2015年2月24日，快鹿投资召开的集团新闻发布会上，东虹桥小贷总经理张蕾称：“东虹桥小贷目前的不良贷款率为零。”
“不可能没有一笔坏账，但我们做了很多创新，合作了很多资产管理公司、保理公司、保险公司。”张蕾当时表示，平台资产一般是做房产抵押，抵押率为五到六成，当部分债权还款付息出现问题时，东虹桥小贷会第一时间作处理，以六折或七折的价格转让，所以东虹桥小贷目前没有任何坏账。
徐琪称，问题资产主要出现在小贷资产包以及电影相关的资产上。3月31日，徐琪曾经明确表示与电影相关的理财产品影视宝确定出现资金问题。此前，金鹿财行和当天财富曾分别公布资金缺口为3亿元和15亿元，共计18亿元，而如今距离兑付事件当天又过去了约一周时间，从兑付节奏来看，资金缺口在不断扩大，但是在发布会上，快鹿投资最终没有给出一个准确的数字。
《第一财经日报》此前获得的一份材料显示，截至2015年2月，东虹桥小贷共发放贷款万余笔，累计金额近160亿元。金鹿财行在2015年累计从28540名投资者处募集投资159亿元，较2014年同比增长544.3%。
4月6日发布会现场，徐琪明确表示，未来快鹿集团将收购金鹿财行和当天财富，伴随收购行为的还有收纳全部债务，并表示将兜底到最后。
此外，徐琪还透露了金鹿财行CEO张伯伟的最新去向，称原则上从公司角度是“不知去向”，“31日当晚突然消失，”徐琪表示，在当天曾试图通过短信和电话的方式联系过张伯伟，均未回应。
一名快鹿系内部人士对本报记者表示，张伯伟应该还在上海。
资金从哪里来
发布会上，快鹿投资方面称，未来两周内将会公布50亿的资产包，作为第一批处置及兑付的资产。但是，这50亿元的资产从哪里来，并没有给出详细的资产列表。徐琪现场表示，由于快鹿集团资产较庞大，种类繁多，需要一个月左右时间进行统计，目前已经引入律师事务所和会计师事务所作为第三方。
此前，《第一财经日报》记者从投资者处获得一份快鹿投资盘点的《集团及所属各实体实际资产情况》列表。列表的最后显示，截至2016年3月29日，快鹿投资及相关公司资产总值约81.82亿元人民币。
该资产列表共分为房屋产权、对外投资、上市公司股权、东虹桥小贷资产、东虹桥担保资产、线缆厂资产、应收类资产。
其中，房屋产权包含上海快鹿事业有限公司、上海快鹿电线电缆有限公司、上海力淼投资管理合伙企业、上海快鹿农业科技园的四套企业房产，以及施建祥个人的三套商铺共计约4.8亿元;对外投资包含上海快鹿投资集团投资的华瑞银行和九鼎投资，上海中海投金融控股集团有限公司投资的中科招商、北京红彬、苏州新纪元和火柴基金，共计16.8亿元;上市公司共计包含，一家在A股中小板上市的神开股份，另为3家香港上市公司，分别为十方控股、大中华实业及深圳明华澳汉科技有限公司，4家上市公司合计总市值约26亿元。
此外，东虹桥小贷和东虹桥担保资产分别约为4亿元和7亿元，上海快鹿电线电缆有限公司应收账款1.9亿元。在最后一类应收资产中列出了两类，一类是电影类投资共计约21亿元，其中《叶问3》和《大轰炸》(含宣发)投资均为8亿元左右;第二类为应收版权费共计1170万元。
对于这一资产清单，徐琪对《第一财经日报》记者表示，资产列表并非快鹿投资全部资产，此外，也不是真实情况，“有的是真的，有的未必。已经引入会计师事务所，未来1个月会对资产进行全面盘点。”
此前，在当天财富的官方微信上，当天财富董事长郑洋以视频的方式解释了当天财富目前所处的状况。郑洋表示，快鹿集团目前资产超过80亿元，且没有任何银行贷款。
在上述资产列表中，多位业内人士对于多种资产表示了担忧，例如，房地产资产的变现速度;受《叶问3》虚假票房事件影响，未来《大轰炸》上线可获得的票房也有待观望;此外，在整体经济形势下行，资产荒、“不良”攀升的时期，东虹桥小贷及东虹桥担保的资产价值也需要打一个问号。
此外，值得注意的是，此前，快鹿集团多次强调旗下多家上市公司，尤其是已经作为实际控股人的神开股份。但是，《第一财经日报》记者发现，早在2016年2月5日，神开股份发布《关于公司股东进行股票质押式回购交易的公告》显示，上海神开石油化工装备股份有限公司(下称“神开石油”)于2016年2月4日接到公司控股股东上海业祥投资管理有限公司(下称“业祥投资”)关于将持有的部分公司股份进行质押式回购交易的通知。
该通知显示，业祥投资于2016年2月2日质押名下4200万股，质押比例达88.27%，质押人为海通证券。截至2月4日，业祥投资持有神开石油47577481股，占总股本13.07%，质押的4200万股共占公司总股本的11.54%.。
能否实现兑付
随着“快鹿系”兑付危机不断发酵，其二级市场投资也“噩耗”不断，目前投资已现浮亏。
4月6日，除已停牌的神开股份，上述3家港股均难挡跌势，明华科技大跌16.67%，十方控股大跌16%，大中华金融下跌10%。
去年9月，快鹿旗下子公司业祥投资入主神开股份，公司股东将所持8.072%的股份以每股13.5元转让给业祥投资。同月，业祥投资增持公司5.001%股份，增持均价10.516元。至此，业祥投资合计持有神开股份4757.57万股。从此前受让价格及增持价格可知，其成本价约为12.36元/股。神开股份目前股价13.25元，业祥投资尚浮盈4234.4万元。
2015年10月，快鹿集团以每股0.3元价格认购明华科技配售的1.7亿股。4月6日明华科技收盘价0.55港元/股，投资仍浮盈2713.2万元;今年2月，快鹿投资以类似方式入股十方控股，以每股0.8港元认购1.6亿股，此后两次场内增持，分别增持1200万股、785万股，成交均价分别为2.934港元、3.363港元，合计持股18685万股。以此计算其成本价为0.985港元，4月6日，十方控股收盘价0.63港元/股，浮亏约在6633.18万元人民币。
早在去年1月27日，郎世杰以类似方式入股大中华金融，以每股2港元认购1.41亿股。据了解，郎世杰是代快鹿投资持股，此后大中华金融收购上海当天金融信息服务有限公司45%股份，公司以按每股代价股份3.8港元的发行价发行及配发7180万股代价股份的方式向当天金融支付2.7284亿港元。目前大中华金融股价0.315港元，本报记者对比复权前后价格，计算出其浮亏约在17863.4万港元，约1.5亿元人民币。
从快鹿投资对神开股份、十方控股、明华科技、大中华金融的投资路径来看，其二级市场投资已现浮亏，目前浮亏总计约1.47亿元。3月7日至今，其二级市场投资蒸发已近12.9亿元。(文/王莹 林琴思)