特朗普承诺在八年内消除国家债务祝好运 - 彭博社

去年四月，在距离白宫五个街区的新酒店的建筑废墟中用午餐时，共和党总统候选人唐纳德·特朗普告诉华盛顿邮报他将“在八年内消除国家债务。” 这可能是他所做过的最大胆的承诺，考虑到美国自1835年以来就没有过无债务的状态。当时的债务超过19万亿美元，并且还在上升。特朗普预测他可以扭转局面，尽管他认为国家正面临“非常严重的衰退”。

彭博商业周刊没有被监禁的儿子。寻求庇护者占据了拜登承诺关闭的监狱美国正在用寻求庇护者填满臭名昭著的前监狱大学橄榄球需要向大联盟学习一课销售比职业选手更多棒球棒的影响者兄弟们现在他在白宫（而且他的酒店已经开放），他有机会兑现清除债务的承诺。但到目前为止几乎没有证据表明他会认真尝试减少债务。真正的问题是，在他任期内——或多个任期内——债务将增加多少。根据我们对他税收和支出目标的了解，债务在特朗普任内似乎可能增长得比他上任前的预期还要快。

特朗普希望削减个人和企业所得税，取消奥巴马医保税，增加国防开支，修建边境墙，更新基础设施，并保护社会保障和医疗保险不被削减。他想要的削减——例如在环境保护局——不会节省太多钱。“特朗普总统继承了一个非常糟糕的局面。但要让情况变得更糟……唯一的理由就是我们不想做真正预算的艰苦工作，”两党负责联邦预算委员会的主席玛雅·麦金尼斯说。

摄影师：索尔·洛布/盖蒂图片社特朗普拒绝认为平衡预算需要痛苦的选择。他的“天外之物”——解决棘手问题的奇迹解决方案——是更强劲的经济增长，这将使得降低税率的同时仍能增加收入成为可能。在九月份，特朗普-彭斯竞选团队发布了一份事实清单，称其计划将“保守地将增长提升至每年平均3.5%。”在十月份的辩论中，特朗普说：“我认为你可以达到5%或6%。”

他的顾问们似乎最近在将他拉回现实。他开始将3%的增长作为目标，而纽约时报在二月份报道他的预算将假设平均增长为2.4%。但即便如此，这也是雄心勃勃的。无党派的国会预算办公室预测2017年至2027年间的潜在增长仅为每年1.8%，基于劳动人口年增长0.5%和劳动生产率年增长1.3%——即每小时工作产出。特朗普将很难增加劳动人口的增长，尤其考虑到他计划对移民实施控制和加大对无证移民的驱逐。他最好的希望是通过减税来刺激对机器和软件的投资以提高生产率——但根据大多数模拟，即便如此也不够。

特朗普政府在“认为你会通过增长获得救助”方面，正追随那些无法控制其债务的政府，哈佛经济学家卡门·莱因哈特表示。斯坦迪什·梅隆首席经济学家文森特·莱因哈特，卡门的丈夫和偶尔的合作者，指出了一篇1991年的文章，民粹主义的宏观经济学，作者是鲁迪格·多恩布施和塞巴斯蒂安·爱德华兹。作者发现，初期的增长带给民粹主义政权一种辩护感，但很快就会出现瓶颈、通货膨胀和预算赤字，直到“政府的绝境变得显而易见。”

特朗普喜欢指出，奥巴马任内联邦债务大幅增加。但在2007-09年经济衰退期间及其后，政府出现赤字是有道理的。凭借其深厚的财力和良好的信用，美国利用这种赤字支出来抵消家庭和企业的缩减，从而防止了更深的经济下滑。现在失业率低于5%，刺激的空间减少了。至少这是联邦储备委员会的立场：即使在特朗普公布预算之前，联邦公开市场委员会已经表示，它计划在今年加息三次以防止经济的通货膨胀过热。

堤坝抵挡赤字的力量比平常更软弱。国会中的共和党人曾阻止奥巴马投资基础设施，现在却 热衷于支持特朗普的 同样想法，例如。“历史上，当一个政党控制国会两院和白宫时，赤字会上升，”布鲁金斯学会的高级研究员威廉·盖尔说。“你就像把手伸进了饼干罐。”

债券市场的“监督者”—曾在财政不负责任的初期推动利率上升的投资者—似乎并不担心。长期利率在11月确实飙升，但10年期国债的收益率在过去几个月稳定在2.5%左右，仍远低于历史平均水平。

公众也变得麻木。皮尤研究中心在1月调查的美国人中，仅52%表示减少赤字应该是总统和国会的首要任务，低于奥巴马第二任期开始时的72%。

当然，特朗普不会完全自由行事。众议院自由党团和共和党研究委员会中的预算鹰派可能会对 提高债务上限进行抗争。“这些人感到相当有底气，”摩根大通经济学家约瑟夫·卢普顿说。“他们并不觉得这个运动正在消亡。”

对所有相关方来说，最好的结果将是一个高效的经济。哥伦比亚商学院院长格伦·哈伯德曾担任乔治·W·布什经济顾问委员会主席，他表示支持政府首先关注增长的战略。但如果承诺的繁荣没有实现，事情可能会变得糟糕。哈伯德在3月6日对华盛顿全国商业经济学会的演讲后告诉记者，特朗普的议程必须很快显示出成功。“动物精神只能带你走这么远，”他说。“然后你就像卡通中的威尔·E·考约特。”你意识到脚下没有任何东西，而下方的距离很长。