芝加哥希望成为中国股票交易的中心 - 彭博社

在纽约证券交易所的阴影下超过一个世纪，芝加哥证券交易所一直缺乏资金并寻求相关性。现在，这个处理不到美国股票交易百分之五的交易所，正接近一个大胆计划的最后障碍，计划成为国际股市的参与者。

去年，该交易所找到了买家：由重庆 Casin 企业集团有限公司领导的一组投资者，这是一家在中国的综合企业，似乎没有运营交易所的经验。如果这笔2700万美元的交易获得美国证券交易委员会的批准，美国最古老的交易场所之一将有一个新的重点：吸引小公司的上市，特别是那些在中国的公司。

彭博商业周刊不是隐士。寻求庇护者挤满了拜登承诺关闭的监狱美国正在用庇护者填满臭名昭著的前监狱大学橄榄球需要向 MLB 学习一课销售比职业选手更多棒球棒的网红兄弟们这笔交易“使我们能够成长，使我们能够招聘，使我们能够运行一个允许公司筹集所需资本以实现增长的上市计划，”交易所首席执行官约翰·凯林说。凯林和他的团队在过去一年中回答了监管机构的问题，但SEC的批准并不确定。这项收购通过了美国外国投资委员会的审查，该委员会评估外国公司收购的安全风险，但特朗普总统在竞选期间批评了这项收购。国会议员在12月质疑该业务是否能够得到充分监管。

Casin，投资房地产并运营污水处理厂，正在领导一个买家团体，该团体包括一家室内设计公司和几家美国实体。随着Casin领导层的成员开始了解拥有股票市场，他们在Kerin和他的同事的帮助下探索芝加哥。他们走过湖滨，去保龄球馆，观看了公牛队的比赛。（他们还没有看到熊队。）

该团体的计划将重塑交易所的股票上市业务，以满足无法满足其他交易所上市要求和成本的小型和中型美国公司。该项目将利用2012年的《启动我们的商业创业法》，使小型公司更容易上市。

该计划还将寻求利用中国公司对追求美国上市的兴趣。根据中国证券监督管理委员会的数据，超过800家企业正在等待中国交易所的首次公开募股批准。但为中国上市建立新的渠道存在风险。投资者曾因早期一波小型至中型中国公司使用所谓的反向合并而受到损失。这些交易涉及购买一家已上市公司，以规避首次公开募股的严格要求和费用。根据新加坡管理大学的研究，从2000年到2011年，大约448家中国公司通过此类交易在美国获得了公开交易的股票。

“在反向合并危机期间存在的差距今天几乎仍然存在。” —亨仁投资的彼得·哈勒斯沃斯

许多这些公司在应对严格的报告规则时准备不足，并使用了未能发现会计问题的小型审计师。有些公司则是彻头彻尾的欺诈。2011年6月，证券交易委员会（SEC）在一份特别公告中警告投资者关于反向合并的风险。随之而来的是退市、暂停和诉讼。

Kerin表示，交易所需要在监管上市公司方面保持警惕，以避免类似于纽约证券交易所和纳斯达克在反向合并中面临的问题。“我们只需要从他们的错误中学习，”他说。他补充道，交易所将依赖Casin对中国公司的审查进行大量工作。Heng Ren Investments LP的创始人Peter Halesworth表示，他的公司已投资于美国上市的中国股票，呼吁在向另一波中国公司开放美国市场时要谨慎。“在反向合并危机期间存在的差距今天几乎仍然存在，”他说。

从长远来看，交易所高管表示，他们有意在重庆开设一个区域交易所。该集团还看到了超过1亿拥有零售经纪账户的中国公民的潜力。通过吸引他们的交易到芝加哥，交易所的交易量可能每天增加多达1500万股，芝加哥证券交易所董事会成员Anthony Saliba表示，如果交易达成，他的公司Saliba Ventures Holdings LLC将拥有交易所12%的股份。

吸引这些投资者将是棘手的，因为中国对资本外流的控制。然而，券商们仍然在押注监管机构会找到让公民将资金转移到海外的方法。Saliba表示，他的公司已与一些希望“让客户在美国交易”的公司取得了联系。

没有保证转型计划会成功。一个类似的小型历史场所，国家证券交易所，在2015年尝试了自己的重新启动，引入了一种不同的订单定价。但该交易所未能激发交易活动。它仅处理了大约0.01%的美国股票交易，并于12月将其交给了纽约证券交易所集团公司。

芝加哥证券交易所至少已经出售了五年。包括高盛集团、美国银行和E*Trade金融公司在内的一组投资者在2006年为该场所投资了总计2000万美元，以获得少数股权。

五名国会议员已致信证券交易委员会，批评该交易。委员会延长了公众评论期，收到了质疑收购各个方面的信件。来自反向合并时代的一个人物本杰明·韦在审查过程中留下了痕迹。2015年，美国司法部指控韦因策划反向合并而进行证券欺诈，随后秘密积累其中一些公司的所有权股份并操纵其股价。韦对指控不认罪。该案定于今年晚些时候审判。

韦的公司纽约全球集团在第三季度向Sconset Strategies LLC支付了150,000美元，部分用于游说国会议员关于“与购买芝加哥证券交易所相关的问题”，根据一份提交给国会的报告。从这些文件中无法判断游说是支持还是反对该交易。韦、NYGG和Sconset Strategies未对多次请求置评作出回应。凯林表示，芝加哥证券交易所“与韦绝对没有关系”。

一家美国赌场子公司回应了一些批评意见，称对该集团所有权的担忧“没有事实依据”。交易所高管对交易的某些反应表示沮丧。“对此有反对者，但我们认为我们是首屈一指的目的地，”交易所的总法律顾问吉姆·昂根纳说。在美国，“我们正在努力使芝加哥无疑成为第二大金融中心，以及一个国际金融中心。”

底线： 芝加哥证券交易所希望成为小型和中型公司及中国股票交易的中心。