为什么埃克森美孚给其页岩部门更大的自主权 - 彭博社

在几周内，为埃克森美孚的XTO能源公司工作的团队将开始在新墨西哥州东南部的一片区域搭建钻井平台，以开发该地区一英里厚的油浸岩层。埃克森美孚公司在二月底支付了近60亿美元的钻探权费用——这是六年来最大的收购——但母公司的参与到此为止：何时以及如何开采原油的决定完全由XTO的页岩专家负责。

埃克森首席执行官达伦·伍兹和他在达拉斯郊区总部的高级助手们故意不干预紧密团结的XTO工程师、物理学家和地质学家团队，他们正在引领这家石油巨头进入页岩领域。根据知情人士的说法，自2010年埃克森以350亿美元收购XTO以来，XTO位于德克萨斯州沃斯堡和米德兰的5000名员工在许多中央官僚和规划结构中被豁免，这些知情人士未被授权公开发言。

埃克森的温和忽视政策与其他石油巨头如雪佛龙公司共享，后者设立了自己的“专门页岩团队”，该团队像一个准独立单位运作，Janus Capital Group Inc.的分析师诺亚·巴雷特表示。他们在大型项目上使用的自上而下和高度结构化的方法——建设液化天然气出口综合体或抽取位于海面下数英里的原油——在页岩上行不通。钻机和工人必须在瞬息万变的机会或波动的原油价格面前迅速雇佣或调动。“历史上，主要运营商的行动较慢，”巴雷特说。但在页岩时代，“灵活性是一个巨大的优势。”

为此，XTO的管理者不受其他埃克森美孚项目支出所遵循的采购订单系统的限制，这些人表示。这一做法是为那些可能需要十年才能建成且成本高达500亿美元的项目而设，然而对于页岩的600万美元井来说，这一做法过于繁琐，这些井可以在几周内投入使用。XTO的特殊豁免意味着它可以雇用推土机来清理钻井现场，或召集压裂队伍来完成井的建设，而无需经历多层中层和高层管理的数月等待审批。XTO的规划者也不受埃克森美孚通常要求提交并严格遵守的12个月运营蓝图的限制，这些蓝图在经过多重总部筛选时会经历繁琐的审查和修订。

对于伍兹来说，他在一月份被提升为首席执行官，当时他的导师雷克斯·蒂勒森被任命为美国国务卿，这一实验充满了风险。今年，埃克森美孚的三分之一钻探预算将委托给XTO的页岩项目；到2018年，这一比例将上升至50%。预计的回报是到2025年，埃克森美孚的页岩产量预计每年增加20%。

如果这一赌注成功，将在很大程度上扭转埃克森美孚近期的一系列挫折。这些挫折包括去年公司白金信用评级的丧失；由于油价下跌导致一些油田变成亏损项目，未来现金流损失达1540亿美元；以及国际制裁使埃克森美孚在俄罗斯北极的10亿美元投资在过去两年半中处于停滞状态。

在二月份的交易中，埃克森获得了对275,000英亩土地的控制权，其中包括在德拉瓦地区的25万英亩，这是全球能源行业一些最疯狂交易的对象。根据消息来源，谈判与沃斯堡的巴斯家族的野猫钻探者进行了近两年的谈判才达成协议。该家族获得了56亿美元的埃克森股票，并有权在未来15年内获得高达10亿美元的现金支付。每英亩约24,000美元的价格仅为QEP资源公司去年为佩米安钻探权支付的60,000美元的一小部分。XTO将部署15台新钻机，这将使埃克森在佩米安盆地的钻机规模增加一倍以上。

虽然埃克森可能采取不干预政策，但通过管理层密切关注XTO。公司任命了拥有30年经验的杰克·威廉姆斯担任合并后的单位负责人。威廉姆斯曾是接替蒂勒森的候选人之一，现在是管理埃克森全球业务的五人核心圈成员。XTO目前的总裁萨拉·奥特温也是埃克森的老员工。作为一名土木工程师，她于1980年加入公司，并在俄罗斯和中亚积累了经验，随后于11月加入XTO。 —与 大卫·韦斯

结论： 埃克森预计到2025年，其XTO部门管理的页岩资产的原油产量每年将增加20%。