脱欧夺走了圣诞节，但明年还有希望 - 彭博社

摄影师：西蒙·道森/彭博社就像圣诞节后的购物中心，英国零售业常常显得阴郁和令人沮丧。脱欧和利率上升动摇了消费者和投资者的信心。

但最近的工资和通胀数据表明家庭收入的潮流正在转变。2018年可能不会像2017年那样阴郁——这可能为这个受困的行业提供一些喘息之机。

首先是阴郁的消息。英国零售协会周二表示，至少开业一年的商店销售在11月份反弹了0.6%，而前一个月下降了1%。但这一增长完全是由食品驱动的：如果排除食品，销售下降了1.2%，显示家庭正在关注预算。

彭博社商业周刊机器人出租车的裁决已出——华尔街正在乘坐火车杰米·戴蒙担任财政部长：这个永不消逝的想法贾伦·布伦森是NBA现在需要的球员深入了解设定体育博彩赔率的公司然后是约翰·刘易斯合伙公司最新的每周数据，该公司在全国范围内经营百货商店。周二，该零售商表示，截至12月2日的一周，年销售增长放缓至3.3%，低于前一周的4.2%和去年同期的5.4%。

周五的失利

约翰·刘易斯在最近一周的销售下降，这是黑色星期五后的第一周

来源：约翰·刘易斯百货公司

黑色星期五并不是零售商所期望的重大事件。它似乎并没有推动整体销售，反而从其他节日购物季节中抽走了销售。

还有消费者信贷，英国经济对此高度依赖。信贷增长一直保持在两位数，但在九月份降至同比9.8%，十月份降至9.6%。

信贷受限

英格兰银行希望看到消费者信贷的增长速度放缓

来源：英格兰银行

消费者越来越关注在线特价商品。促销活动仍然会吸引关注——但必须有明显的优惠。游戏、可穿戴技术和“物联网”是热门商品。最近的寒冷天气对服装有帮助，但在十月温暖之后，这个季节特别困难，尤其是时尚商品。

对大宗商品的需求受到特别压力。根据汽车制造商和贸易商协会周二发布的数据显示，11月份新车销售连续第八个月下降。该贸易组织将上个月11.2%的下降归因于“商业和消费者信心下降”。

驶向悬崖

英国的新车注册连续八个月下降

来源：汽车制造商和贸易商协会

但并非一切都是悲惨的。在2017年的大部分时间里，人们关注的是生活成本上升和工资停滞如何挤压消费者的钱包。最新的季度数据显示，最糟糕的情况可能已经过去。

在去年秋季脱欧公投后英镑急剧下跌所导致的通货膨胀的最糟糕影响终于正在消退。消费者价格通胀可能在3%达到峰值，现在应该回落到英格兰银行的2%目标。

由于CPI数据没有季节性调整，因此查看个人消费支出平减指数系列（该系列经过季节性调整）会更为准确。与季度平均周薪进行对比——正如彭博经济学的丹·汉森所做的——表明工资增长终于在上升。这意味着实际收入正在转为正值。

实际工资恢复

英镑在脱欧公投后下跌的通胀效应正在消退

来源：国家统计局，彭博经济学；图表由彭博Gadfly制作

毫无疑问，温暖的光辉需要一些时间才能恢复，但如果这转变为可持续的趋势，2018年可能会比今年对英国疲惫不堪的零售商稍微好一些。

--在Gadfly的安德里亚·费尔斯特的协助下。

本专栏不一定反映彭博社及其所有者的观点。