《每日预言家》：股票交易者避免了一个可疑的区别 - 彭博社

虽然不太美观，但标准普尔500指数在一周内首次实现了上涨，涨幅为0.29%。一度看起来，周四将是基准指数连续第五天未能上涨，这将是今年最长的这种情况。这是否由于对提议的 美国税制改革计划将实际提升企业利润的某种模糊乐观，或者是因为周五的月度就业报告将强化经济状况良好的观念，这次反弹在某种程度上是显著的：消费品类股票是表现最好的股票之一。在这个季节，消费者在假期的支出可以决定经济的动能，这一点非常重要。受到困扰的美国零售商实际上看到了乐观情绪的浪潮，正如投资者用来押注广受关注的SPDR S&P零售ETF的期权数量上升所示。根据彭博新闻的塞西尔·瓦努奇，交易所交易基金的未平仓合约数量已攀升至超过530,000，是自2014年1月以来的最高水平，且看跌期权与看涨期权的比例下降，同时保护未来一个月内下跌的成本也在下降。过去一个月，标准普尔500指数的三大赢家是Foot Locker、Macy’s和The Gap。

消费者应该感到富裕。周四美联储的数据显示，美国 家庭财富在第三季度创下新纪录，增加了1.7万亿美元，达到96.9万亿美元，主要受股市和房地产价值飙升的推动。数据显示，美国家庭债务占国内生产总值的比例为77.2%，是十多年来的最低水平，彭博新闻的马特·博斯勒指出。这个数字比2008年的近98%有所下降。死亡、税收和扁平的收益率曲线周四是最近少数几天之一，二年期和十年期国债收益率之间的差距没有缩小。所谓的收益率曲线从周三的53个基点扩大到56个基点，因为长期债务在周五至关重要的就业报告和下周美联储政策制定者会议之前被抛售，预计他们将提高利率。除了比特币之外，今年押注收益率曲线收窄是市场上最稳妥的举动之一，因为这一差距从1月份的128个基点缩小。现在不是放弃这些押注的时候。尽管对经济稳定的前景乐观，越来越多的债券策略师开始接受这样的想法：我们 可能会看到收益率曲线倒挂——这通常被视为即将到来的衰退的信号——可能在明年就会出现，彭博新闻的布赖恩·查帕塔指出。自上周以来，彭博新闻调查的11位分析师中有6位表示，曲线将在24个月内至少短暂倒挂，其中4位预测将在2018年发生。根据预测明年倒挂的受访者，收益率将在2%到2.5%之间相遇。这将与2017年10年期国债的收益率范围相吻合。“这种适度增长迫使美联储收紧政策，而另一方面通胀并没有失控，这种奇怪的组合使得收益率曲线趋于扁平，”MUFG证券美洲的利率策略主管约翰·赫尔曼告诉彭博新闻。

外汇交易员必须忽视头条新闻尽管人们感觉英国政府处于动荡之中——无法就如何退出欧盟达成一致，首相特蕾莎·梅面临来自自己内阁的反对——但从某种程度上来说，英镑表现得相当不错。彭博英镑指数衡量该货币相对于一篮子同行的表现，自十月以来上涨幅度最大，使其在收盘时达到了自五月以来的最高水平。大多数分析师似乎一致认为英镑明年可能会走强，根据彭博新闻的约翰·艾因格和阿努贾·德布纳特的说法。这一观点主要基于这样的想法，即英国将在2019年3月退出欧盟之前与欧盟达成过渡安排。ING的策略师克里斯·特纳在给客户的报告中写道：“自脱欧投票以来，英镑遭受了损失，但许多坏消息已经反映在价格中。”美元也是一种正在波动的货币，彭博美国美元现货指数在过去九个交易日中有八个交易日上涨。就在本周，衡量超过预测的数据与未达到预测的数据的Citi经济意外指数上升至2014年初以来的最高水平。

黄金失去光泽这应该是做多黄金的完美环境。股票动荡，债券市场的收益率曲线显示经济放缓，哈马斯领导人在特朗普总统宣布美国将承认耶路撒冷为以色列首都后呼吁对以色列发起第三次起义，北朝鲜则表示朝鲜半岛的核战争已成为“何时”的问题，而不是“是否”的问题。然而，黄金却经历了自七月初以来最糟糕的一周，下降了2.60%。即期交付的金属在伦敦跌至四个月来的最低点，每盎司1,252.44美元。交易员表示这种贵金属受到压力，因为美联储下周可能会加息。“加息现在迫在眉睫，人们突然意识到黄金可能不是目前最具吸引力的多头头寸，”伦敦Marex Spectron贵金属交易负责人大卫·戈维特告诉彭博新闻。随着明年美联储加息的前景增加，策略师们已下调了对黄金的预期。彭博调查的分析师的中位数估计是，黄金在2018年中期的交易价格约为1,227美元，低于他们在九月初预测的超过1,300美元。彭博新闻的一项每周调查发现，黄金交易员的看跌情绪是自2015年4月以来最强烈的。

巴西没有收到通知对于拉丁美洲股票来说，这是一个好日子，所有主要交易所都显示出上涨。唯一的一个大例外是：巴西。Ibovespa指数下跌了多达2.6%，这是自5月18日以来的最大收盘跌幅，随后在晚间交易中恢复了一些损失。雷亚尔贬值了1.77%，在彭博社追踪的30多种发达和主要新兴市场货币中跌幅最大。根据彭博新闻的Aline Oyamada和Paula Sambo的报道，交易员们重新评估了该国养老金改革在今年获得批准的机会，原因是立法者表示政府仍然缺乏足够的投票支持通过该法案。该法案被视为国家财政调整的基石。“市场需要一个信号，表明养老金法案将真正被投票，或者他们有足够的票数来做到这一点，”咨询公司Rosenberg Consultores Associados的经济学家Thais Zara告诉彭博新闻。今年巴西市场的大部分涨幅与人们对总统米歇尔·特梅尔实施财政紧缩措施的希望有关，特别是对该国养老金制度的改革。这项改革不仅被视为削减预算赤字和使国家债务走上更可持续道路的关键，还可能使利率继续下降。

茶叶占卜回归正常。这就是经济学家们对美国劳工部周五发布的月度就业报告的描述。根据彭博新闻调查的经济学家的中位数估计，政府可能会说经济上个月增加了190,000个就业岗位。虽然这比10月份的261,000有所下降，但与飓风哈维和厄玛扭曲9月和10月数据之前的平均176,000并没有太大差距。本月的数据具有一些额外的重要性，因为这是美联储政策制定者在下周会议之前获得的最后一个重要经济数据点。尽管过去三个月实际创造的就业岗位数量均低于预期，但交易员们预计11月的数字将超出预测。根据彭博社编制的数据，所谓的“耳语数字”是上个月增加222,000个就业岗位。

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