投资者正在申请第二抵押贷款来购买比特币 - 彭博社

卡洛斯·巴里亚/路透社当约瑟夫·博格在周一早上打开他的电子邮件时，他发现了三条新消息，所有消息都热切地宣传着同一件事：比特币。

“在24小时内保证赚取$13,000！”

“点击这里购买比特币！”

博格是北美证券管理者协会（NASAA）的主席，这是一个涉及投资者保护的州证券监管者联盟。他对比特币最近引发的狂热感到震惊，但并不意外。自从1月份单个比特币的价格为$1,000以来，这种数字加密货币的价值急剧膨胀，本周在Coinbase上短暂跃升至$19,000，较上周的$16,000有所上涨。随着比特币泡沫的膨胀，超热的电子邮件也随之激增，博格表示，所有邮件都传达着相同的基本信息：‘我们要赚很多钱——现在就行动！’

彭博社城市实验室阿根廷毒品贩运热点谋杀案激增在一个年轻人的城市，市长的标志性政策是学校午餐机器人出租车对公共交通没有好处繁荣的剑桥揭示了英格兰日益扩大的财富差距当天晚些时候，专注于阿拉巴马州消费者保护的博格，在有线新闻上警告潜在买家要注意这些诱惑。他经常在会议上与人们讨论他们的投资决策，最近他收到了很多来自比特币投资者的问题。博格表示，为了迅速进入这个繁荣的市场，他看到人们冒着巨大的财务风险，这与2008年住房崩溃前的情况类似。有些人告诉他，他们已经开始在自己的房子上申请第二笔抵押贷款来购买比特币。

“人们就像，‘我得进去，我得进去——让我去动用我银行的信用额度。’”“他们中的大多数人正在申请第二抵押贷款信用额度，这意味着它们的运作方式类似于信用卡，”他说。房主可以借出高达大约80%的抵押贷款，具体取决于房屋的价值和他们的信用评分，以大约5%的平均利率偿还该贷款。但如果他们违约，银行可能会对他们的房屋进行止赎。博格估计，他所谈到的大多数买家在加密货币上花费的金额在$5,000到$20,000之间。

“这不是比特币等狂热第一次触动人们，让他们觉得‘我得进去，我得进去——让我去动用我银行的信用额度，’”博格说。“这和06年和07年让人们陷入麻烦的事情是一样的。”

博格现在看到一种类似的投资者进入比特币——“那些受过良好教育，有一些资产的人，他们知道自己在退休储蓄方面可能应该做得更好。”他们的年收入超过$60,000，并且对技术有至少足够的了解。“如果你想想，这种心理与2006-2007年是一样的，只是这次更快，持续时间更短，杠杆更高，”博格说。“但故事是一样的，只是压缩了：从一年变成三天。”

与房地产泡沫及其随后的崩溃不同，比特币投机建立在一个不太稳固的基础上。“问题在于，人们在投资一些没有实质内容的东西，”博格说。“对于比特币，我无法告诉他们有什么东西在那儿。这是一行计算机代码；它的价值仅仅取决于有人愿意为它支付多少。”

热衷于加密货币的买家可能会争辩说，许多投资同样具有投机性。即使是有形商品，其价值也只是市场所说的价值。但许多金融专家已经排队加入对比特币的不满合唱：诺贝尔奖得主经济学家约瑟夫·斯蒂格利茨表示比特币应该被“取缔，”摩根大通首席执行官杰米·戴蒙称这种货币为“欺诈，”先锋集团创始人杰克·博格尔警告投资者“像瘟疫一样避免它。”

下个月，另一种加密货币，如以太坊，可能会在受欢迎程度上超过比特币，博格说。在几个小时内，你的数字财富可能会变得一文不值。（或者翻倍！）这就是为什么投资比特币如此危险，也如此诱人。“没有人真正理解它；没有人知道它是如何运作的。有些人仍然认为它们是你在图形上看到的那些硬币，”博格说。“他们只知道，他们收到了大量的电子邮件。他们对此感到疯狂。”

去年——甚至是上个月——投资并且现在撤资的人，正如博格所说，是最能把握潮流的。而对于那些有足够资金的人，财务顾问并不反对让客户尝试高风险投资，比如比特币，只要他们只用一小部分财富。博格最担心的是那些现在进入市场的中等收入投资者，而此时市场已经如此膨胀，并且在他们的房子上借出20,000美元——或者把比特币作为退休的解决方案。

当博格那天下午下播时，他再次检查了他的电子邮件。又一条消息到达了：“比特币突破18,000美元，并且正在快速增长！这不是秘密，比特币是那种你只会看到一次的独角兽！”

然而，在金融历史上，比特币热潮并不是那么独特。加密货币批评者不可避免地 引用了1637年的荷兰郁金香狂热。更近一些，当油价首次达到每加仑4美元时 在2008年，人们借钱投资于石油和天然气井，当燃料价格崩溃时遭受了损失。博格说，像那些早期的泡沫一样，比特币泡沫注定会破裂。好消息是，与住房危机不同，比特币投资的数量尚未达到足够的临界质量，因此崩溃不会导致重大金融崩溃，博格说。

“有些人喝了‘酷乐饮’或相信了炒作，会有个别的悲惨故事，”他说。“如果你年收入80,000美元并且有抵押贷款，我认为你不应该为了这样的风险而借款。”