港股辉山乳业创纪录一度暴跌91%！董事长回应

【观察者网综合报道】港交所历史上股票最大跌幅发生在今日（3月24日）。上午11点30分左右，辉山乳业（以下简称：辉山）短短半个小时突然暴跌85%，一度跌超91%，市值瞬间蒸发320亿！随后紧急停牌。

辉山是一家覆盖全产业链的乳制品公司，业务涉及草料种植、奶牛养殖、液态奶和奶粉的生产及销售，于2013年在香港上市。其官网称历史可以追溯到1951年。

早期辉山自己养殖奶牛，产奶以及一些做一些农产品。

但是到2011年，辉山开始转型，涉足液态奶领域，并于次年开始销售奶粉，业务不断向下游延伸。如今液态奶已经成为公司的主要收入来源，占总收入的69%。到2016年底，拥有奶牛20万头，可以说是超级养殖大户。

此外，据彭博此前报道，辉山过去12个月的经调整的利润率为11%，而伊利和蒙牛分别只有8.6%和4.0%。

在港股的奶企中一枝独秀，他人跌我独涨的辉山，怎么就突遭横祸了呢？

挪用30亿资金炒房？

据多家媒体报道，今日暴跌与中国银行审计后，发现辉山账上30亿资金被挪用有关。而被挪用的资金拿去炒了沈阳房地产。

而且还有一位躺枪者——中国平安（以下简称：平安），估计也要哭着活下去了。据北京时间报道，辉山有34.34亿股质押给了平安，这导致平安手里资产缩水了70亿。

不过报道称，辉山的暴跌或与平安强制平仓部分辉山有关，继而引发股价进一步下跌。

此外，今日午后中国平安AH股双双跳水，A股跌幅0.74%，报价36.31。H股涨0.8%，报价44元。

另据第一财经报道，对此，平安方面表示，未直接持有辉山乳业，但持有超过20亿港元的股权质押贷款。

“浑水”紧咬不放，辉山这次“扑街”了

那么，中国银行为什么会突然对辉山审计呢？这就与做空机构浑水（Muddy Waters Research）有关了。去年12月16日和19日，浑水先后发布了两篇针对辉山的报告，虽然当时辉山股价也下跌了2%并紧急停牌，不过事后都进行了回应，总体来说影响不是很大。

但是这两份报告却引起了各家银行前去审计调查，最终中国银行发现了辉山数据造假。于是有了今日之局面。

这两份做空报告又写了些什么？

先来看空头浑水，这是一家专门以发布中概股财务造假调查报告而闻名的做空机构，自2010年6月起，浑水公司发布报告，先后质疑准东方纸业、绿诺国际、中国高速频道、多元环球水务、嘉汉林业等许多在美国上市的中国概念股公司存在财务造假、合同不实等欺诈投资者行为，并导致这些公司业绩受损或退出美股，浑水也以“中概股杀手”而声名鹊起。

上文提及辉山利润率远高于蒙牛等企业，一个很重要的原因是，辉山用的是自产草料苜蓿草，一吨92美元，其他大部分奶企要依靠进口，一吨400美元。

而在浑水的做空报告里，第一个集中火力攻击的点正是苜蓿草，经过长达数月的明察暗访之后，他们发现辉山乳业其实一直从一家名为Anderson Hay & Grain的公司大量进口苜蓿草，还拍了照片。

辉山回应：

那么问题来了，假设辉山乳业真的从第三方大量进口苜蓿草，那利润怎么还这么高？

关于这个问题，浑水祭出了第二个大招，宣称辉山乳业通过虚增牧场的资本支出，从而将高额的运营支出移出利润表，涉及金额高达9至16亿人民币。

辉山回应：

这两次，辉山董事长杨凯分别增持近2500万股、增持2100万股，所以股价波动并不大。

可以说，在这次博弈中，以浑水以往的战绩来看算是输了。不过没想的是却引发了连锁反应，中国银行出手，辉山暴跌85%，成全了浑水又一“辉煌”战绩。

辉山董事长杨凯 资料图

董事长杨凯回应：一切纯属造谣 浑水：意料之外，但感到高兴

据央广网报道，辉山董事长杨凯回应称，这一切纯属造谣。“公司股价暴跌我也是一点准备都没有”。但对于暴跌具体原因没有多说。

另据新浪美股报道，浑水公司的Carson Block称，此次股价突然暴跌在意料之外，但对股价暴跌感到高兴。“我绝对没有预计到会发生这种情况，我们首次发布报告后，这支股票数月来走势平稳，（今天）没有任何苗头就暴跌，我是第一次见到。”并表示，“我们在之前的报告中认为辉山乳业的股票价值为零，现在股价正在逼近零，但还有下跌的空间。”

此外，据第一财经报道，沈阳市政府以及银监局方面已开始出面协调，就在23日刚刚召开了相关债权银行工作会议。

对于此事，辉山乳业相关人士回应称，公司目前还没有正式的回复，尚无法证实网上“30亿元投资者沈阳地产”传言的真实性，不清楚股价暴跌的具体原因，稍后会有相关正式公告。

上述知情人士也透露，辉山某负责银行贷款副总已因此事“跑路”。

（综合微信公众号三钱二两、北京时间、央广网、第一财经、新浪美股等）