四年磨一剑 网贷行业“大浪淘沙”后，金银猫做对了什么？

互联网金融行业经过几年的持续发展，市场已经趋于相对理性和平衡的状态。无论是监管的持续加持还是行业内的格局变幻，互联网金融在主动和被动发展蜕变的交织中，逐渐成为互联网时代的主流金融业态。而大数据、云计算、人工智能、区块链等新技术的发展和落地，互联网金融新的想象空间也正在被打开。如果用一个词来形容互联网金融行业的发展现状，“迭代”可以说是再合适不过了。一方面，技术的更迭推动互联网金融的成长和蜕变，技术驱动的迭代释放出可持续发展的能量。另一方面，互金平台在面对监管、白热化竞争和消费升级、中国制造2025等维度，也保持了最大的灵活适应能力。

而从微观的角度看，互联网金融行业实际上是一个相对同质化的领域，大家做的资产端、资金端以及商业模式上相差无几，这种情况下，在宏观的政策、监管和微观的竞争、谋变之下，是谁能不被筛子筛出去的抉择与对赌。而像金银猫这样互联网+票据的模式，则可以视为互联网金融的一种差异化创新，是对差异化互金模式的探索和尝试。而4年如一日，金银猫以活着且活得更好交出了一份答卷。

从2013到2017互联网金融的大浪淘沙

过去4年，是中国互联网金融行业飞速发展的4年，也是大浪淘沙的4年。这一点，从互联网金融连续四年被写入政府工作报告就可见一斑。而且，细究四年来的政府工作报告中对互联网金融的用词变化，恰能为我们提供一个管窥互联网金融行业发展的视角。

2014年，是互联网金融被写入报告的第一年，报告指出，“促进互联网金融健康发展，完善金融监管协调机制”。这样的定调也正符合2014年被更多行业人士定义为“互联网金融元年”。2015年迎来高速发展期，2015年的报告中，共有两处提及互联网金融，“互联网金融异军突起”，“促进互联网金融健康发展”。2016年监管成为行业重点，在连续两年使用“促进互联网金融健康发展”之后，政府工作报告2016年则使用了“规范发展互联网金融”的说法，表明政府在继续支持行业健康发展的同时，也已注意到了2015年出现的一些乱象。“监管元年”一词逐渐被提出。从“互联网金融元年”到“监管元年”仅仅相隔1年。

在今年的报告中，控风险、防风险已经成为互联网金融行业在未来调控中的主要基调。而从“促进”到“异军突起”再到“规范”，直至2017年的“高度警惕风险”，报告中关于互联网金融的表述，风向的转变并非是突然的，而是渐进的。这种政府工作报告用词和用意的变化更迭，也说明互联网金融在我国逐渐进入规范发展的新常态。

而过去四年，也是大浪淘沙的四年，不合规的互联网金融平台已经自生自灭，留下来的则是合规且创新的平台。以金银猫为例，今年正好是其成立四周年，伴随互联网金融行业走过了最关键的四年，能生存下来已属不易，而更难能可贵是，金银猫还活得非常滋润、非常稳健，这就值得我们去深度剖析一下金银猫做对了什么。

互联网+票据的差异化蹊径

互联网金融在过去四年的发展过程中，一个难逃的困局是同质化现象越来越严重，无论是在行业元年一下子涌现了成千上万的P2P平台，还是大浪淘沙留下来的平台，大家的商业模式基本上是大同小异的，无论是面向小微企业的小贷还是面向一般用户的消费金融等，大家做的相差无几，这也是互联网金融竞争激烈的原因所在。

而不同于一般的P2P平台，金银猫走的则是一条差异化的路径，即互联网+票据P2B模式。这里的背景是，2011年，从银行转贴现衍生出的票据理财产品开始问世。商业银行将已贴现的票据理财产品，以约定的利率转让给基金、信托中介，信托中介经过包装设计后，出售给投资者。银行在票据理财中，承担票据保证人的角色。

因此，与一般的P2P相比，金银猫的优势突出体现在资金的安全性上。因为根据我国《票据法》规定：银行承兑票据到期后，银行需按照票据金额无条件支付给该票据的持有人。一般认为，在票据真实合法、无瑕疵的情况下，银行承兑汇票安全性极强。

而在互联网金融所涉及的各类资产中，正是以银行刚性兑付作为还款保障的票据理财被认为是收益稳健、安全性极高的优质资产。目前，P2P行业资产端的争夺比资金端更激烈，票据资产本身承载着银行的信用，越来越多的受到投资者认可。数据显示，截至目前，平台的累计交易金额已经突破180亿，累计用户数量突破120万。

可以说，正是通过互联网+票据这种资产端的模式创新，让金银猫找到了差异化的路径，打破同质化藩篱的同时，也打开了自身的想象空间。

风控+存管打铁还需自身硬

而为什么金银猫能在过去四年一路驰骋至今，不仅没有被淘汰，反而活得很好。究其原因，除了锁定互联网+票据的P2B差异化模式的基础上，还在于其风控建设和资金存管上不断夯实根基。

在风控建设上，金银猫拥有专业的手段。比如，以商业承兑汇票作质押物的融资企业，金银猫会实地对这些企业的信用、经营状况、还款能力等方面进行考察和评估。同时，金银猫还加以引入具有偿还能力的第三方担保机构为投资者本金保驾护航。

在资金存管上，目前，金银猫携手海口联合农商银行已经上线资金存管系统，资金安全全面升级。金银猫上线银行存管系统后，由海口联合农商银行依照相关规定和程序为客户资金提供服务，包括专用账户开立、相关资金清算和业务咨询等，做到客户资金与平台自有资金隔离，同时由银行系统对资金流进行相应监控，最大限度保护客户资金安全。

可以说，金银猫作为互联网金融行业的互联网+票据这一“异类”，不仅依托资产模式的差异化构筑了自己的护城河，而且通过风控建设和资金存管，让其成为互联网金融行业的赢家。而可以预见的是，随着风控建设和资金存管机制的打造，在投资者日趋理性的当下，金银猫的未来是可期的。