设研院：工程咨询行业区域龙头，业绩高增大量订单在手

继苏交科、中设集团、中设股份、设计总院、勘设股份等之后，国内工程咨询设计领域再添一员新猛将。河南省交通规划设计研究院股份有限公司(简称设研院，300732，SZ)12月12日在国内深交所创业板上市了。

招股说明书显示，河南交通设计院此次公开发行股票不超过1800万股，募资7.1亿元，将用于投资提升生产、管理、研发能力项目、补充流动资金和偿还银行贷款。

设研院为河南省工程咨询行业龙头企业，3个月拿下8亿元订单

公开资料显示，河南交通规划设计院始建于1964年，是一家综合性全国性工程设计咨询单位，为河南省交通厅下属的事业单位，是该省工程咨询行业的龙头企业公司，是为公路、水运、市政、建筑等建设工程提供专业技术服务的工程咨询公司，主营业务包括咨询、规划、勘察、设计、测绘、试验、检测、监测、监理、项目管理等工程咨询服务。公司主要产品及服务如下图1：

设研院成立以来，累计完成公路勘察设计15,000余公里，完成包括京港澳高速、连霍高速河南全境等5,000余公里高速公路的勘察设计。设研院亦是国内较早开展对外国际经济技术合作业务的单位之一，多年来，参与和承担了40多个援外重大公路工程项目的设计、施工监理和技术咨询工作。

当前，设研院近几年经营状况良好，合同项目不断，业绩持续高增。下图2为公司近几年合同项目数量、金额：

2017年7-9月，公司连续中标河南省内及省外多个大项目，中标金额超过8亿元，其中，公司中标西藏自治区G4218 线竹巴笼至邦达兵站公路第三标段，合同金额达到 3.00 亿元。公司在手合同金额的不断增长，将有力保证公司未来持续盈利的增长。下图3为公司近几年营收、净利润及各个业务类别的收入占比的情况：

有机构预计，河南交通设计院2017年业绩:净利润1.75亿元至1.85亿元，增长幅度为35%至42.71%，基本每股收益2.43元至2.57元，每股收益、每股净资产排列40多家同行第2位。

国内工程咨询行业规模日益扩大，为公司未来发展夯实基础

1983年原国家计委、建委颁布的《基本建设设计工作管理暂行办法》、《基本建设勘察工作管理暂行办法》等规定，确定了工程勘察、设计、监理收费标准，工程技术服务市场逐步建立，行业规模日益扩大。

2006年以来，我国全社会固定资产投资保持了持续快速增长的势头，全社会固定资产投资规模由2006年11万亿元增加到2016年60.65万亿元，年复合增长率18.62%。具体情况如下图4：

而随着全国固定资产投资的快速增长，国内工程咨询行业规模日益扩大。同时，随着工程咨询行业管理的日益规范及对工程质量和安全性要求的不断提高，工程咨询在工程建设中的作用逐渐显现，受重视程度不断提高，也促使工程咨询行业整体规模不断增长。根据国家统计局网站数据，2006-2016年间，全国工程勘察设计机构数量快速增长，2016年勘察设计机构单位数达到21,983家，比2006年增加7,719家，年均增长率达到4.42%。

另外，根据住建部《全国工程勘察设计企业统计资料汇编》，工程咨询行业营业收入由2006年的1,791.73亿元增加到2016年的22,552.9亿元，年复合增长率达25.89%。增长情况如下图5：

当前，国内对交通工程咨询设计院行业有利因素不少。(1)国内城镇化水平不断提高为行业拓展了发展空间，对于交通运输的需求在不断提高。“十三五”期间，我国将继续加快高速铁路和高等级公路建设，同时，围绕提高现有交通设施使用效率，进一步推进综合交通运输体系的建设。(2)产业政策积极支持交通基础设施行业的发展。《交通运输标准化“十三五”发展规划》、《交通运输部办公厅关于推进交通运输信息化智能化发展的指导意见》、《国家高速公路网规划》和《中长期铁路网规划》等文件都对支持我国交通基础设施行业发展作出了具体的规划，有利于交通基础设施行业的发展。(3)政府和社会资本合作模式带动行业发展。交通运输领域推广PPP(Public-Private Partnership)，即政府和社会资本合作模式有利于交通领域工程咨询行业的持续发展，用PPP模式，带动了社会资本向交通等基础设施建设投资的积极性，对我国构筑交通运输综合体系，城市运营和综合开发有着积极的作用。

2014年下半年以来，中国经济进入增长放缓的新常态，工程咨询行业发展也面临新问题新挑战，在传统勘察设计领域产能呈现饱和，但与之同时，中央城市工作会议和“四大板块”、“三大支撑带”的发展政策则给勘察设计行业带来了细分市场的新机遇。此外，我国积极推进“一带一路”战略，与沿线国家开展了全方位多领域的经贸合作，将拉动沿线国家区域整体开发建设，也给中国阶段性、结构性供大于求的建设产能提供了发展出路，为中国企业“走出去”提供广阔发展空间，也给象河南交通设计院这样的工程设计咨询企业带来了丰富的市场机遇。

从区域龙头实现向国内综合性设计咨询集团公司的跨越式发展

从市场主体角度看，当前国内交通规划设计咨询行业内企业主要分为三大类：一是大型交运业国企下属咨询单位及部属院等;二是省级交通工程咨询企业;三是其他交通工程咨询企业。

设研院作为河南省交通工程技术服务行业的区域龙头企业，未来，随着公司科研技术水平的不断提高、人才队伍建设的不断完善和设计能力的不断扩大，公司业务承接能力将不断提高。同时，分支机构的不断建设，将有利于提高公司的市场占有率，竞争优势进一步强化，设研院业务重心将立足河南走向全国。

当前设研院依托交通设计咨询核心产品优势，立足公路、市政、建筑等业务板块，持续提升规划研究、勘察设计、试验检测、工程管理等领域的综合服务能力，为工程建设提供全生命周期的专业化集成服务，向战略咨询、投资融资及建设管理、工程管理等产业链两端布局，不断提升公司在规划研究、勘察设计、试验检测、工程管理等领域的综合服务能力，努力实现向国内综合性设计咨询集团公司的跨越式发展。

不过，尽管河南交通设计院在行业内已经具备了相当的品牌影响力，但受公司设计人员数量有限、外地市场培育时间较短、河南省区域外项目成本较高等因素影响，区域外市场乃至海外市场仍需进一步开拓，公司仍需借助资本市场解决相应融资问题，加快自身发展速度，打造全国行业一流品牌。

此次IPO后，设研院如鱼得水，未来有望跨入全国工程咨询设计行业领域10强。投资者可注意跟踪。