深交所“剧透”2018年一线监管思路

“新时代，新气象，新作为。2018年我们充满期待。”

日前，在2017央视财经论坛暨中国上市公司峰会上，深交所副总经理李鸣钟如是表示。在接下来如何服务企业创新、加强一线监管、遏制市场乱象等方面，他介绍了部分监管举措，同时理清了下一步重点监管思路。

监管思路发生三大变化

据李鸣钟介绍，在依法全面从严的监管思想指导下，这一年来，交易所在监管思路上可以归纳为三大变化：在上市公司监管方面，交易所的监管理念逐步从以事中、事后监管为主向事前、事中、事后监管转变；在二级市场监管方面则主要向依托大数据的智能化监管转变；在会员监管方面，交易所亦逐步向“以监管会员为中心”的交易行为监管模式转变。

李鸣钟表示，在监管方式上，深交所目前形成了分类、分行业的差异化监管模式，所谓的分类，即根据上市公司的信息披露质量及规范运作的情况，进行ABCD分级，高风险公司便成为监管的重点。今年以来，深交所在监管高风险公司方面也进行了多轮的排查。

加快创业板改革

如何增强资本市场对创新创业企业的服务能力？李鸣钟在出席会议期间，对这个问题也分享了自己的看法。他认为，从创业板发展的角度来看，其发展八年来初具规模，是全球创业板中发展时间最短、发展最快的，但在新旧动能的转换时期，创业板对于创业创新企业支持的包容性、覆盖面不足等问题也越来越凸显。

“在市场制度设计方面还是有很大的空间。我们考虑要加快创业板的改革，把它作为交易所下一步的一个重点工作。整体而言，我们想把整个服务对象，聚焦于企业所处生命周期的更前端，更加聚焦于前沿的产业和企业，让创业板在服务创新创业企业方面发挥更大的作用。”李鸣钟指出。

严防热门题材炒作

李鸣钟指出，今年以来，在应对市场乱象方面，针对上市公司并购重组领域一些新情况、新问题，交易所采取了积极的监管措施。比如，紧盯“忽悠式”“跟风式”重组、规避“重组上市”、变更业绩补偿承诺等异常行为，对“高估值、高承诺、高商誉”方案从严监管。在二级市场层面，深交所也不断提高监管敏感性，严防热门题材炒作，主动出击、多措并举，督促上市公司补充披露说明并作出充分的风险提示，核查股票交易情况，果断实施股票停牌核查。

与此同时，交易所也在不断检讨自身的规则体系，并强化规则的有效执行。“今年以来我们制定或修订了十多项制度规则，在减持新规出台之后，我们对于比较容易出现违规的情形进行了梳理，共梳理出四大类十二个问题，根据梳理的情况，我们加强了对上市公司违规减持的监管。”李鸣钟表示。

推进停复牌制度改革

对于市场关心的上市公司随意停复牌这个问题，李鸣钟表示：“在深港通开通以及MSCI宣布纳入A股之后，境外投资者对这个问题有很高的关注度，从严格意义上来讲，近一年来，我们做了很多工作。”

他指出，简单从数据看，今年以来上市公司停复牌数量较往年下降了很多。据粗略估算，目前停复牌比例在6%至7%的水平。这一数据跟境外市场比，大致是他们的两到三倍。“长期停牌影响了投资者的交易权，成为投资者反映比较强烈的问题之一，我们也正在不断地推进这项改革。”李鸣钟称。（记者 张忆）