三大机构看明年：价值投资逻辑不变

近年来机构投资者持股比例不断上升，公募、私募、保险正在形成“三足鼎立”的局面，这三大机构对于明年的布局毫无疑问会对A股走势产生更加大的影响。

本报记者在采访中了解到，2018年公募基金更看好500亿元至800亿元中盘蓝筹股机会，险资更加重视投资新兴行业，而私募则看好金融消费龙头股。

广州日报讯 （全媒体记者杨欣）临近年底，A股上证指数在3300点附近反复震荡。市场人士普遍认为，从近日盘面上可以看得出来，大资金年末获利了结的任务已经接近完成，12月下半月抛压有望逐步减轻，但也需要一段时间蓄势才能有效突破3300点关口。目前大部分机构的关注重心都已放在明年的布局之上。

临近年关，机构投资者纷纷积极调研上市公司。据Choice数据统计，截至12月12日，近一月以来，机构调研了740家上市公司，其中接待超过50家机构调研的上市公司有13家。从板块看，生物医药、5G、电子等仍受到机构重点关注。

公募基金：

看好中盘蓝筹股机会

好买基金研究中心统计数据显示，上周（12月4日至12月10日）基金在行业配置方面主要加仓石油石化、交通运输和食品饮料，主要减仓餐饮旅游、计算机和汽车。上周偏股型基金整体小幅加仓0.32个百分点，仓位达到63.13%。

记者在采访中发现，公募基金对中盘蓝筹股的关注度有所上升。某公募基金人士告诉记者，他们认为未来价值股的投资逻辑不会发生变化。今年市值500亿元至800亿元的价值股涨势并不突出。在比价效应下，盈利增速较高、PE相对较低的中盘蓝筹股未来可能存在更多投资机会。

也有基金经理表示，不少有业绩支撑的成长股估值还是合理的，值得关注。

险资：

更加重视投资新兴行业

据统计显示，2017年四季度以来，保险公司对209家企业进行调研，调研次数为414次。调研方向主要集中在电子、工业和医疗等。从调研板块上看，保险机构调研中小板220次、创业板140次。从公司层面来看，京东方A、海康威视、贝瑞基因和歌尔股份4家公司受调研次数最多。

对于2018年保险机构在资本市场的布局，天风证券指出，险资将会更加重视投资新兴行业，比如电子、计算机行业和化工医药行业。如在调研的企业中，千方科技、歌尔股份、美的集团等被重点关注。

私募：

看好金融消费龙头股

有私募人士表示，今年的收益主要来自于重仓的消费板块龙头股，在年底之前，依旧会持有该类股。除此之外，将会持续加仓保险等金融板块的龙头股。而上海一家中型私募的基金经理对记者表示，长期依旧看好白马股，从短期来看，年底前看好AI龙头。

星石投资则表示，依然看好消费板块。消费股通常在四季度和次年一季度会有不错的表现。从长线来看，我国的消费蓝筹，尤其是二线消费蓝筹的涨幅远远低于发达国家，未来不仅仅是衣食住行等传统消费，包括传媒、文娱等新兴消费同样有投资机会。

市场聚焦

近三成破发 可转债打新还能玩吗？

广州日报讯 （文/表 全媒体记者张忠安）广州股民王先生好不容易中签可转债却不知道该不该缴费，“我怕上市首日就破发，不赚反赔。”经过短暂高烧之后，可转债迅速降温，二级市场破发比例接近三成，投资者弃购金额也迭创新高。有机构人士表示，从目前情况看，散户打新可转债收益率大幅下降，参与价值不高。

近三成可转债破发

周三可转债市场冰火两重天，上市公司久其软件可转债盘中一度跌到90元，创下上市以来最低价。虽然此后大幅反弹，但依然处在破发状态。目前31只在交易的可转债中，破发比例达到三成左右，并引发一级市场“弃购”规模创新高。

12月9日，宁波银行发布公告称，该公司刚刚发行的可转债中，网上申购20.89亿元，但投资者放弃缴款的规模达到1.49亿元，占比超过7%。如果按照一签1000元计算，相当于约15万户投资者“弃购”。从信用申购后的第一只雨虹转债算起，亚太转债的弃购金额达到5453万元，超过之前发行的15只可转债弃购总和。

参与申购的投资者数量也在快速下降。广州日报全媒体记者对比发现，此前水晶转债参与申购的投资者达到704.18万户，而根据近期公布的网上投资者申购可转债张数等数据估算，目前参与可转债的投资者在150万户左右。

二级市场下跌是一级市场弃购的导火索。自今年首只信用打新可转债以来，可转债市场经历了三个多月的快速高烧后急剧降温。截至昨日收盘，31只在交易的可转债中，9只破发，占比达29.03%。

机构人士称参与意义不大

有机构人士表示，从目前可转债的收益率表现来看，参与意义并不大。“我们现在都不建议客户去申购可转债了。”一位券商营业部客户经理告诉广州日报全媒体记者。她表示，“可转债虽然具有下有保底，上不封顶的属性，但那只是对长期投资而言。对散户或短期投资者来说，参与可转债跟二级市场买卖股票没有什么大的区别。如果行情不好，还不如不参加。”

三次弃购

要被“拉黑”半年

有机构人士提醒，如果担心二级市场破发，暂时就不要参与。可转债弃购也将纳入投资者诚信记录，如果连续12个月累计出现3次中签弃购，6个月内将不能参与新股、可转债和可交换债的申购。如果因为弃购影响6个月打新股的话，将得不偿失。