程晓明：竞价交易促报价合理

企巢新三板学院院长程晓明近日接受中国证券报记者采访时表示，2018年竞价交易有望推出，新三板市场将迎来爆发。

“经历2015年-2016年的快速扩容后，新三板挂牌企业数量目前接近12000家；2017年有挂牌企业选择主动退市，这是市场优胜劣汰的结果。2018年，竞价交易有望推出，新三板市场将迎来交易量爆发。”程晓明表示，“但二八现象依然存在，更多的交易将集中在创新层企业。”

竞价交易的推出，有助于挂牌公司股价形成更合理的报价靶心。“当前新三板企业股票报价出现漫无边际的情况，有的股价不到1元/股，有的高达30元/股。即使不是连续性的竞价交易，也能给市场一个靶心，让报价逐步收敛到相对合理区间。新三板的流动性将得到提高。”程晓明说。

对于新三板分层的进一步改革，程晓明认为，2018年是新三板完善制度的一年，精选层大概率会在2019年推出。“当前创新层条件太高，3个标准已经超过IPO。如果创新层标准不降，再推精选层难度大。”

目前，创新层的三套标准分别为：最近两年连续盈利，且年平均净利润不少于2000万元；最近两年营业收入连续增长，且年均复合增长率不低于50%；最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元。

投资者门槛方面，程晓明表示，从长期看，投资者门槛将降低，至于具体时间应该在公募政策落地之后。

对于新三板挂牌公司的估值是否被低估的问题，程晓明认为，部分公司股价仍存在泡沫。如果2018年推出竞价交易，成交量将上升，但不见得个股都会跟着涨。

今年以来，A股公司对新三板挂牌公司发起并购超过160起，创历史新高。程晓明表示，不少并购主要基于估值差异，并非产业整合，被并购的新三板企业很多已符合上市条件。