说说常识：本轮美股下跌，预示美国新一轮经济危机爆发迫在眉睫_风闻

       新浪美股讯 北京时间18日消息，据美国媒体报道，自去年12月22日美国总统特朗普签署大规模减税法案以来，时间已过去了将近一年。美国企业界通过推出创纪录的1万亿美元股票回购，庆祝新税法出台的第一个整年。

　　TrimTabs投资研究公司的统计显示，以劳氏和艾伯维为首的一些公司上周宣布了总额达344亿美元的股票回购计划，使美企已宣布的股票回购总额首次突破1万亿美元，超过2015年创下的7810亿美元的前纪录。　　这一势头周一还在继续，强生宣布了一项50亿美元的股票回购计划。波音也宣布扩大股票回购计划的规模。　　这一回购热潮是由强劲的经济增长和一年前签署成为法律的企业税改革推动的。        TrimTabs流动性研究主管David Santschi表示：“这绝非巧合。很多回购是因为税法。企业有更多现金来提振股价。”        税改不仅降低了企业税率，而且还在企业汇回海外利润方面带来了突破。企业利用这笔意外之财中的相当一部分来奖励股东。TrimTabs表示，今年迄今，回购公告数量飙升了64%。　　今年上半年，美国企业平均每月宣布1130亿美元的股票回购，下半年随着股市下跌，回购速度降低至每月540亿美元。　　企业支出并不旺盛　　反对回购的人认为，通过与员工分享更多利润并对未来进行投资，企业将更好地服务于经济。　　尽管在税法颁布后，企业在回购上花费了大量资金，但在创造就业机会的工厂和设备上的投资却更加参差不齐。衡量企业支出的指标之一，即实际非住宅固定资产投资，在2018年一季度增长了11.5%，随后大幅减速，到三季度增幅已降至2.5%，不及去年同期的3.4%。　　佛罗里达州共和党参议员马尔科·鲁比奥（Marco Rubio）上周在Twitter上表示，税法不应鼓励回购。鲁比奥说：“当企业使用利润回购股票时，它决定将资本返还给股东比投资于产品或工人更有利于商业。”“毫不奇怪，我们的工作生活是不稳定的，薪水很低。”                                                         

        从上面的图表分析我们可以看到：

        1、美国上市公司本轮创纪录的股票回购，是在美国股指创纪录高度的背景下进行的；

        2、本轮规模创纪录的股票回购的结果，是美国股市的大幅度下跌。其中的道琼斯与标普500均已跌破年初位置。

       本来，特朗普实行大规模减税的目的，在于促进企业的实体经济活动。结果却是减税i给企业带来的利润并没有被用于实体经济活动；而是被用于提高公司股票价格。

        如果，公司股票价格可以因此得到有效提高，也会在实体经济市场上，起到提升人们的经济活动兴趣的作用。结果却是股票市场的大幅度下跌。

        在上市公司将创纪录的资金用于回购股票的同时，股票市场却呈现出大幅度下跌局面，只能证明一件事：有人趁机大规模出售股票。        

        是谁在趁机大规模出售股票呢？

        首先不会是公司本身——他们在回购股票呢；

        其次不会是美国民众，因为美国股票市场上极少散户行为，绝大多数股票都在机构手中。

        那么有可能的只有：

        1、美国金融寡头；

        2、国际投机资本。

        也就是说，本轮美国上市公司创纪录的大规模股票回购，获利的只会是大的金融资本机构。

        假如获利的是上市公司本身，他们将会有更多的资本可用于实体经济活动；

        假如获利的是美国民众，他们将会通过增加消费支出，促进经济的扩张。

        可是现在获利的只是大金融资本机构。

        他们本来就是货币集中拥有者，如今在通过减税导致的金融投机获得更多的货币。货币分布的两极分化现象当然会更加严重。

        这一方面会使得贫富分化更加严峻，市场边际消费更加降低；

        另一方面是虚拟经济占GDP比重更加上升，实体经济会更加边缘化。

        而更加危险的是，之所以美国的上市公司不将减税所得用于实体经济投资，而用于回购公司股票，只因为美国市场实体经济不具备投资价值。

        因此，金融寡头们对于上市公司长期估值不看好，才会要求采取这样的行为，为他们抛售股票创造机会。当然，他们拿到这些钱就更加不会用于实体经济投资了。

        这样的情况证明，市场不但对于美国的实体经济前景，就是对于美国的上市公司的前景，也已经看坏。

        在美国经济中唯一值得骄傲的股市上涨也将结束，市场对美国经济的信心将大幅度降低。

        这将引发美国市场资产价格的大幅度下降，从而引发通缩恐惧。市场的投资与消费有可能出现大幅度萎缩。这也是特朗普要求美联储停止加息的原因。

        可是停止加息将导致美元重入贬值轨道。

        美国是一个资源严重依赖进口的国家。如果美元大幅度贬值，将导致美国内通胀大幅度上升。那将让美国再次进入“滞胀”经济局面。     

         特朗普要减税，是为了刺激投资，让企业回归到美国本土，创造更多的就业机会；

        可是美联储加息的结果，却必然会增大企业营运成本，缩小利润空间，让企业投资意愿降低，当然地，资本回流实体经济的意愿也会减少。

        由此可见，美国加息与减税的理由是相互矛盾的；两个政策之间的作用又是互相抵消的。

        现在我们又看到，减税的结果，是企业将减税所得用于回购股票的虚拟经济活动，而回购股票的结果，又并不能通过推动股市上涨，维持市场对于美国经济，哪怕是虚拟经济的信心。

        经济发展必须以信心为基础。随着美国股市的这轮大幅度下跌，人们对美国经济的信心将丧失殆尽。可以预计，美国经济的新一轮危机的爆发，已经迫在眉睫。