中创物流盈利增速连年下滑，关联交易助青岛港获暴利

【环球网 记者 陈超 田刚】中创物流股份有限公司主营综合性现代物流业务，提供基于国内沿海港口集装箱及干散货等多种货物贸易的一站式跨境综合物流服务。该公司已于近日通过了证监会发审委的审核，但据公开披露的数据显示，该公司在2015年到2017年的营业收入同比增速分别为-2.41%、4.33%和23.39%，增速逐年提高，同期净利润的同比增速却分别仅为72.84%、11.81%和4.24%，增速逐年下降且在2017年几乎无增长，这为该公司上市后的业绩表现平添了不少风险。

相对于表面的盈利数据，中创物流主营业务的独立性更加值得关注，也即该公司对主要供应商的依赖程度。地处青岛市的中创物流，主要依托于青岛港的物流资源从事经营活动，招股书第167页披露，公司的“沿海运输”类业务市场2017年度份额占比高达42%，与排名第二位的“威海金丰货运代理有限公司”合计占到市场份额的四分之三，居于寡头垄断地位，这与中创物流所拥有的青岛港口岸资源密切相关。

令人产生疑问的是在于该公司的参股子公司青岛港联欣。根据招股书第248页披露，青岛港联欣是由中创物流和青岛港之全资子公司青岛港国际物流有限公司共同出资设立，公开数据显示青岛港联欣在2017年实现净利润2409.61万元，年末净资产为5033.18万元，折算净资产收益率高达近50%，盈利能力远远超过了中创物流。不仅如此，中创物流还是青岛港联欣的重要客户之一，每年为这家参股公司贡献数千万元的营业额。

考虑到青岛港对于中创物流主营货运业务的影响，中创物流在参与设立青岛港联欣，以及每年与该公司发生大额关联交易，并使青岛港联欣获取近50%净资产收益率的过程中，中创物流是否存在向青岛港进行利益输送的行为？这是很值得怀疑的。

另据招股书第248页披露，中创物流原有参股公司青岛港宇，2015年11月中创物流将青岛港宇40%股权以240万元价格转让给“青岛博信宇通贸易有限公司”，并完全退出青岛港宇的股东名册。“青岛博信宇通贸易有限公司”的控股股东及法人代表为自然人李铁，李铁同时还是中创物流另一家参股公司青岛空联的法人代表。也即中创物流将所持青岛港宇股权，转让给我重要参股公司的合营方。