华培动力：汽车零部件业新锐 ，成长性强盈利前景好

汽车零部件业板块再添新锐。上海华培动力科技股份有限公司首发申请获证监会通过，近日将登陆上交所上市。

华培动力此次发行数量不超过4500万股、将募集资金48，853.43万元，全部资金用于汽车零部件生产基地建设项目建设，主要包括厂房建设和设备购置安装。项目建设期为3年，项目建成以后，华培动力每年将新增放气阀组件1500万件、VTG500万套、排气系统零部件150万件，竞争力全面上升到一个新高点。

零部件业板块新锐，成长性强

华培动力成立于2006年，12年来一直致力于汽车涡轮增压器关键零部件的研发、生产及销售，是一家具有自主研发创新能力、拥有自主知识产权、掌握先进涡轮增压器零部件生产制造技术的高新技术企业，是国内领先的涡轮增压器整机及零部件制造商之一，主要产品为放气阀组件、涡轮壳和中间壳及其他零部件等。

当前，华培动力在涡轮增压器零部件行业具有较强的竞争力，经过10多年的发展，公司客户包含博格华纳、霍尼韦尔、三菱重工、石川岛播磨、博世马勒、德国大陆等全球知名涡轮增压器整机制造商及索尼玛、威斯卡特、美达工业等知名涡轮增压器零部件制造商。据悉，在涡轮增压器整机市场，博格华纳、霍尼韦尔、三菱重工、石川岛播磨、博世马勒、德国大陆等企业占据了全球92%的市场份额。

华培动力已通过国际认可的IATF16949:2016质量管理体系认证，曾获得公司主要客户博格华纳颁发的“2015最佳供应商奖”、“2016SUPPLIEROFTHEYEAR”和“2017年最佳供应商”,湖南天雁机械股份有限公司颁发的“2015年度合作优胜奖”、“2016年度合作优胜奖”和“2017年度合作优胜奖”。

近几年，华培动力主营业务收入增长率一直高于同行业平均值，企业营收、净利润近几年持续增长。统计数据显示，2015年至2017年公司主营业务收入复合增长率为17.96%，呈不断增长趋势。而根据公司实际经营情况，华培动力预计2018年营业收入为50,538.28万元至55,854.43万元，较上年同期的变动幅度为13.83%至25.81%，预计实现净利润9,152.36万元至10,113.21万元，较上年同期的变动幅度为-7.32%至2.41%。下图2：华培动力近几年财务数据：

近几年，华培动力盈利能力一直稳定。如果此次募集资金项目能够按计划顺利实施，将有助于提升公司的生产能力，并实现产品结构的优化和完善，从而进一步增强公司的盈利能力。预计项目达产后，公司每年将新增销售收入74,920.02万元、净利润16,366.22万元，公司的整体盈利能力将显著提高，净资产收益率也会逐渐提高，给投资者带来较好的回报。

汽车零配件迎来发展黄金期，提振公司未来景气度

汽车零部件是构成汽车配件加工整体的各单元及服务于汽车配件加工的产品，汽车零部件产业是支撑汽车工业持续稳步发展的前提和基础。随着经济和全球市场一体化进程的推进，汽车零部件产业在汽车工业体系中的地位不断提高。

近一两年来，我国汽车整车市场销量增长逐渐放缓，然而汽车零部件却是逆市走强。据中商产业研究院发布的数据预测，2018年我国汽车零部件市场营业额增速将达到7.2%，营业额预计将达到40047亿元，远好于汽车整车市场0.8%增长率。中汽协另一数据显示，11月中国汽车零配件出口金额48.81亿美元，为今年以来单月出口额新高，同比增幅10.7%，预计2018年出口金额将达655亿美元，创历史新纪录。

当前，我国汽车行业整体技术水平与研发能力的不断提升，汽车零部件产业不仅与国内整车厂形成了完整的产业链，而且在全球汽车配套市场扮演了越来越重要的角色，我国已成为全球最主要的汽车零部件制造与出口国之一，全球化、国际化的步伐不断加快，行业将迎来良好的发展机遇，也有力提振华培动力未来景气度。

出口方面，受益于我国汽车行业关税下降和汽车零部件采购的全球一体化，我国汽车零部件的出口快速增长，预计到2020年出口金额将达到800亿美元。目前在全球市场已取得领先地位的优质零部件供应商，将直接受益。

作为内燃机的重要配件之一，涡轮增压器零部件行业是整个汽车零部件行业中技术要求较高的行业之一，其中涡轮增压技术被普遍认为是非常经济有效的“节能减排”技术。当下，随着产业转移的加速和中国经济的高速发展，我国涌现出不少涡轮增压器零部件制造企业，为国际涡轮增压器巨头提供基础精密零部件。虽然这些企业在产能规模、研发实力、管理能力等方面与国际巨头有所差距，但是通过技术引进、改造、消化和吸收，加大对产品的可靠性和技术创新的投入，我国涡轮增压器零部件制造企业的供货能力不断提升，与外资领先厂商之间差距正在缩小，形成了诸如华培动力、上海华验、南通海泰科、科华控股等一批初具规模和实力的涡轮增压器零部件制造企业，并逐渐融入全球汽车零部件采购体系，企业市场逐渐打开，竞争力快速提高。

当前，受全球范围节能环保政策的驱动，同时伴随全球汽车保有量的持续增长以及涡轮增压器配置率的逐步提升，当前华培动力的下游产业涡轮增压器市场呈持续放量增长的趋势。中国汽车技术研究中心有限公司编制的《全球汽车涡轮增压器产业发展研究报告》，2015年至2017年，全球配有涡轮增压器汽车的销量分别为3,361万辆、3,694万辆和4,032万辆，复合增长率为9.53%，呈持续增长趋势，预计到2020年全球配有涡轮增压器汽车的销量将达5020万辆，前景广阔。

在良好的市场环境下，华培动力将充分发挥技术研发优势和生产工艺效率优势等核心竞争力，通过不断加强新项目的开发和新客户的拓展，满足客户不断提高产品质量要求的同时保持公司产品旺盛的生命力，使公司营业收入持续稳定的增长。

总之，华培动力所处行业发展前景良好，公司业务发展目标明确，技术和市场基础坚实，盈利预期良好，具有较强的可持续盈利能力。

未来，上海华培动力将秉承“创新驱动未来”的企业愿景、以“员工的温暖家园、客户的第一选择、致力于环境改善”的经营使命，及“公平、激情、创新、合作”的核心价值观，以“回馈自然”为己任，致力于技术工艺、材料创新，力争在新能源、节能减排领域成为行业带头人!