危机缓释-拖得过2018 拖得过2019吗？_风闻

险象环生的2018年在中美领导人的一次通话中降下了帷幕。而2019年的钟声即将敲响了。据新华社消息，习近平主席29日应约与特朗普总统通了电话。两国领导人都强调了对中美关系的重视，指出两国工作团队正在积极推进落实两位领导人阿根廷会晤所达成的重要共识，希望双方能够取得成果达成协议。特朗普在北京时间30日凌晨发的推特使用了更加乐观的语言，表示自己“与习近平主席进行了长时间的良好通话”。他还进一步写道，两国“谈判进展顺利”，“重大进展正在取得”。特朗普之所以打这个电话，发表乐观的推特，显然是为了给美股打气，在内阁动荡、政府部分部门关门以及与美联储分歧加剧的情况下，美国政府显然不想因为华为孟晚舟事件顶牛的中美关系，更加恶化。而一则双方领导人友好通话的新闻，会给国际投资者一个暗示——中国将向美国继续让利。而这种信号过去每次均利好美股。与此相印证的是，最近人民币对美元反弹，一度到6.83，这也是美国希望看到中国的外汇市场让步。此前，美国三大股指均已跌破20%的牛熊分界线，从技术线角度看，美股的长期顶部已经做出来了，堪称岌岌可危。对于中国领导人来说，与美国总统的友好通话，也可以安抚国内某些惊惧于美国对华发动贸易战的人士，尽管美国仅仅是做出了三个月的缓刑，即便中国做出了立刻的现实让步——包括购买巨量的美国农产品和能源，以及大幅降低汽车等关税，加大对美资的金融开放等。美国仍可以随时反悔，继续将已加征的2500亿美元对美出口商品的惩罚税由10%提高到25%，甚至将全面覆盖全部对美出口商品。诚然，中国由此获得这三个月缓冲期。可能最大的收获是，两艘航母可以进入战备状态，首艘055导弹驱逐舰可以入列。这样使中国在台海和南海对抗美日军队方面将更有把握。2018年就这样在中美两国的妥协——将针锋相对的危机缓释到2019年而结束了。对于中美双方来说，两个超级泡沫——中国的楼市泡沫与美股泡沫均在将破未破中继续向后拖延。那么，中美这场迄今斗而不破、互借周旋余地的态势在2019年仍然会继续下去吗？即从2008年美国金融危机引爆的美国乃至世界的深层次问题，能够拖过十年，能够拖过2018年，还能继续拖延下去，引而不发吗？我们认为，2019年将是中美乃至世界大国深层危机均拖不下去的年份了。因为一则引发2008年金融危机的问题在过去十年中不仅没有缓解反而加剧了；二来，中美相互拖延的本钱，包括中美的外汇储备加速消耗、美国制造业复兴落空国债急剧攀升都已经消耗殆尽，这盘互相紧气杀大龙的棋已经下到了残局尾声了。2008年美国爆发金融危机，表面看是美联储连续加息，引爆了次贷危机，并冲击了美国的金融体系。实际上，是美国制造业向外转移后，实业的地基不足以支撑美国巨大的虚拟金融泡沫，加上欧元咄咄逼人分流了美元金融体系的流动性，从而刺破了美国虚拟金融体系。更深层次来看，是当美元失去了货币霸主地位后，美国无法利用美元霸主地位维系懒惰居民的高消费和生活水平，也无法维系华尔街高昂的工资福利。从那时到现在的10年，美国未能解决引发金融危机的根源：一、虽然奥巴马总统启动再工业化，特朗普政府着力推动制造业复兴，但美国不仅在传统制造业上鲜有成效，在高新科技方面遭受了中国华为为代表的更猛烈竞争；二、虽然一度欧债危机缓解了美元金融系统的压力，但欧元后来稳定下来，人民币则对美元形成更大挑战，即货币竞争更加激烈了；三、由于贫富分化导致的消费萎缩，在方兴未艾的移动互联、人工智能和机器人时代，导致更多的劳工失业，成为全球大势所趋，这使得消费萎缩更加严重。除此之外，文明种族间的冲突更加激烈，这不仅表现在美国与伊朗、美国与中国的异文明的竞争，也包括美国与俄罗斯的国际政治荣誉之争，美元与欧元的货币较量。还同时转化为各大国内部更加严重的种族问题。这使得大国向外转嫁危机的动机更强，但同时外部地缘政治冲突的妥协空间更加逼仄。目前大国博弈之所以尚未打破僵局，是因为其核心较量——中美博弈尚未到水落石出的时候。这个关键点就是中国的外汇储备，即在美国仍然没有把握在最后一战中让中国外汇储备枯竭之前，只要美国仍然能保持对中国资本外流、加速消耗中国外储的态势，美国就愿意再等一段时间。就像2018年12月初中美首脑在阿根廷谈判那样，美国要求中国立刻购买大量的美国商品，包括农产品和能源等，大幅降低美国汽车等关税，并放行美国金融机构控股中国金融企业等。但美国并没有给中国任何实质性承诺，对中国仍保持了贸易战的最大压力，仅仅是缓刑了3个月。如此一来，中国不仅要立刻消耗数千亿美元的外汇储备，国际投资者，特别中国的外商投资者仍然会害怕生产于中国的商品会被关在美国国门之外，因此，他们更愿意乘着中国央行硬撑人民币对美元高位的机会，将在中国的投资及其商业、投资和汇率收益兑换回国。对于中国来说，从经济金融层面上看，最糟糕的情况是，中国的外汇储备被耗尽了，不仅人民币在国际上爆贬。更困难的是，中国没有钱去购买大量的石油、矿产品和粮食，中国两头在外的外向型经济模式崩溃，进口的一头没有美元去购买原材料，出口的一端被美国贸易战狙击。那样，中国过去40多年来不断自我强化的经济模式将彻底崩溃。诚然，从大战略角度而言，这种置之死地的形势，是危机也是契机，这才能打破过去那种权贵官僚买办利益优先、物质资源高消耗、严重透支国力民力对外利益输送的荒诞发展模式。但其中的代价将是十分巨大，其巨大的阵痛是很多没有心理准备的国人难以承受的。而美国也不是没有爆发二次危机的风险，其中的关键正在于美股，如果美股不能稳定下来，而是形成了从1974年以来超级大牛市的重大转折，美股大跌50%以上，美国二次危机也不是不可能的。而这个日益逼近的中美命运大决战的临界点，正随着美股跌破20%的牛熊分界线、美股三大指数在技术上已经初步做出了顶部特征而非常临近了。也就是说，特朗普很可能在不久的将来必须做出对华全面贸易战和伊朗战争的决定了。当然，如果特朗普没有这个魄力，那么中美大决战的天平也不排除向中国倾斜的可能。但无论如何，这场缓释的危机将无法再拖过2019了。