高难饱：关于融资，也说点听到的内幕_风闻

一

看到篇《如今躲雷，已经不能靠信披了》，说的是债券违约的故事。

2018年12月6日，洛娃债逾期，规模才三亿元。违约前，报表体现的经营状况“非常好看”：9月末，公司账上货币资金40亿元，资产负债率不到50%，前三季度有64亿元营收和6亿元净利润，中诚信和联合评级给的AA，洛娃科技主业是日化产品，周期性不强。

出事后，分析师说是短期流动性问题，然而，一个多月后，危机不仅没有解除，反而走到财产冻结的地步。

2019年1月15日，康得新10亿元短融违约。与洛娃债一样，事发前报表很漂亮：9月末，账上有150亿现金，超过250亿流动资产，前三季度收入108亿元，净利润22亿元。公司是国内新材料龙头，违约12天前，新世纪还给了AA评级。

国泰君安分析认为，“如果洛娃科技的财务数据真实可信，则公司造血能力十分可观，甚至不使用公司的原有货币资金储备就能兑付债券，不至于出现'17洛娃科技CP001’的违约事件。财务数据的光鲜是事实还是假想值得探究。”

公司的现金流可能是假的、负债率可能是假的，损益可能也是假的。这意味着，现阶段信用债、乃至股市的真正的可怕之处，已不再是上市公司基本面的艰难度日了。

二

又看到篇《说一些我听到的内幕》，关于上市公司明明财务报表上很多钱，为什么却连一些小额债务都兑付不起。

听朋友说有专门走短期过桥资金应付查账，就是临时借一笔钱，财报审计结束后就还掉。

还听到一种掏空上市公司的办法，就是利用上市公司的现金，通过抽屉协议为大股东输送贷款。

比如上市公司有30亿现金，大股东就去找银行，说我把这30亿存在你这，连理财都不买，就拿最低活期存款利息，我们可以私下签协议，抵押2年不动这笔钱，然后你们银行也借差不多2年、30亿给我。

对于审计来说，去银行查账，发现确实有30亿元现金在账户上。那30亿元不缺钱时候还好，万一缺钱了要急用的时候怎么办呢？此时上市公司一般只能撒谎，说这钱是专门项目的专款，不能挪用。

以后，上市公司财报的货币资金就不要再信了。

   第二篇文章部分回答了第一篇文章的疑问：为什么账上有那么多现金，还钱时，小钱都还不出。

   关于融资方面的事，我也听说过一些内幕。

三

   北京、上海金融聚集区，某些标志性建筑中，投资公司、投资咨询公司扎堆，都号称能融资。5个亿、10个亿、20个亿或更多，都能谈。谈的时候，这些人业务水平大体半吊子，说完全不懂吧，似乎还懂那么一点，说懂吧，明显感觉不对劲。

   社会融资成本10-15%的时候，你跟他谈8-9%，他也同意；你问他资金来源，要么说有本事从某某银行搞出来，要么说老板的自有资金。然后，会要求去企业考察（有的不要求），要企业方承担费用。

    第二次谈的时候，就会说要对企业进行审计评估。可不是圈子里都知道那些审计、评级机构，而是注册在瑞士、奥地利等地的“神奇”评估机构。费用也不会要的多，通常20万元左右。任何正规审计评估单位出具的报告一概不承认，只认他们指定的。

付完钱，这帮人会要求提供财务报表等资料开展评估工作，然后，“贵司评估不通过”。骗你20万，这点钱，去告他吧，劳神费力，不值得。

这类公司，北京、上海比较集中，其他大一点的城市也都有。如果一年能骗100回，营收就是2000万，大的开连锁，收入更高些。

四

经常一个人单溜，穿的比较休闲，本人号称国外常青藤大学毕业，曾在或现在某知名大机构（银行、保险或Blackstone一类的）工作，能引进国外资金。

一种是说钱在香港，有合适项目就可以投进来；一种是说钱已经在大陆了，没有结汇问题；不管哪种，成本都要比大陆明显低。你如果要他拿资金证明，50亿、80亿存单都可以拿给你看。

实际情况是，存单是P出来的。自己通过关系去查那个账户，里面可能只有5块钱、8块钱。

五

   下面这种比较难识别。

   你跟某金融机构谈融资，他说认识谁谁谁，能帮上忙。事情可上可下，可能通过、也可能通不过的时候，他说去帮忙打招呼，通关系，甚至还会让你去见个把人。最后，融资批下来了，谁也说不清到底是他的关系，还是不是他的关系。中介费不好不给。

   下次，类似的融资，他再帮忙，就批不下来了。

六

   北京特有的品种。

可能是某某理事会理事长、某某基金会会长，自称与央企或更大名目单位一把手十分熟悉（确实有一定程度熟悉），融资没有问题，但要前期活动费，一般是几十万。然后，带你去见这个人、那个人，可能是真人，但帮不上忙，可能人都是假的，说话口气很大。特别注意，这类人，大部分都上了些年纪，狡猾、狡猾的。

如果号称请出了有一定身份的人，一是可以上网查，对对照片像不像；二，有一定身份的人，网上一般能查出简历，你可以请吃饭，饭桌上多劝酒，引导他讲讲个人光辉历程。中老年人，记性不大好，背不住简历，酒喝多了，就讲自己真实的经历了。(个人公众号：高难饱）

都是听朋友讲的，还有不少种，一下子记不清了……