频踩红线的万科真能靠发债屯粮过冬？_风闻

根据万科公布的2020年前三季度业绩，公司实现净利润198.6亿元人民币，同比增长8.9%；截至9月底净负债率为27.6%。三季报显示，该公司前三季累计实现营业收入2,414.9亿元，同比增7.9%；季末持有货币资金1,730.5亿元，有息负债占总资产的比例为14.1%，且有息负债中66.8%为长期负债。

万科并称，集团坚持积极销售策略，第三季度房地产业务实现合同销售面积1,187.9万平方米，合同销售金额1,722.8亿元，同比分别增长30.3%和21.7%。

一直有行业龙头之称的万科，公布其亮眼的业绩。

与此同时，中访网获悉，单单是1季度，万科的总负债就打到达到了惊人的10289.27亿元，连同84.04%的负债率水平，均已创下公司的历史新高。按今年三季度财报数据显示，万科总负债1.5万亿元位居上市房企第三位。

1万亿负债什么概念？超过新西兰、科威特等国GDP，海南全省人民3年辛勤劳作创造的财富，才能填平万科的负债。

按2017年世界各国GDP数据做对比，已经与新西兰（1721.15亿美元，合人民币10900亿元）不相上下，并远超知名石油富国科威特（1417亿美元，合人民币9053亿元）。

负债超监管

据2020年8月，央行、住建部共同在北京召开了重点房地产企业座谈会，以期逐步解决房地产行业过热、房企信用风险上升等问题。在本次座谈会中，监管部门首次提出了“三道红线”的管理理念，意在对房地产企业的融资进行进一步的标准化管理，在预防行业系统性风险的同时，为“房住不炒”的管理目标搭建有效的落地路径。

据万科半年报数据显示，其剔除预收款后的资产负债率为75.53％，超监管“红线”，财务归属“黄色”阵营，其他两项指标满足监管要求。

根据克而瑞研究中心对172家A股、H股上市房企数据的分析，2019年上半年，172家上市房企的加权平均毛利率和毛利率中位数分别为30.4%、33.8%。对比看，万科的毛利率刚过平均毛利率水平，但低于毛利率中位数。

大刀阔斧抵债

近日，万科发布内部邮件称，成立酒店及度假事业部，撤销冰雪事业部，冰雪事业部业务和团队并入新的BU。万科将把总部从深圳搬至上海，还对公司部门进行在精细化的职能划分。

据悉，自从剥离搬迁至上海之后的万科，总部员工就只达60-70人！数据显示，2019年万科总部人数是150人，没有剥离之前为90人，可以得出公司精简了将近大半的人员！

试想作为排行第三的6000亿的万科，总部员工不到百人，是什么样的情况。我们对比相同层次的房企：中海总部190人，保利总部200多，招商蛇口200左右，碧桂园总部近千人。

连续大刀阔斧调整公司职能框架，万科力求从地产红利转向管理红利，其变革决心以及执行力肉眼可见。

除了调薪，发债更不失为“屯粮过冬”的上计。据了解，万科全资子公司万科地产（香港）有限公司发行了7.23亿美元中期票据。不完全统计，今年以来，万科接连发行债券。其中5月18日，万科发行了25亿公司债券，品种一和品种二利率分别为2.56%和3.45%。3月13日，万科发行25亿公司债券，品种一、品种二利率分别为3.02%和3.42%。其中品种一均为五年期，品种二均为七年期。

三次发债，总计融资70亿元。从万科的发债利率走势来看，6月的资金成本有所上升。本期发行的票面利率为三次最高。

降薪裁员、销售额滑坡、发债、宝能系撤退……近期万科陷入“多事之秋”。手握超千亿现金，负债率却节节攀升；调薪裁员发债“哭穷”，拿地金额却长期稳居榜首;近10年时间稳坐行业老大位置，却突然被恒大碧桂园赶超，曾经的龙头老大哥万科怎么了？