年终盘点："疫外"催生四大风口，一文览尽BAT投资精华_风闻
美股研究社-2020-12-30 09:41
庚子年充满着不少变数，“新冠”、美股熔断、长租公寓暴雷……2020年虽然是市场寒冬，但也有着热情如火的一面。比如，造车新势力狂涨、在线教育烧钱不断等，背后实则是资本在涌入其中。
在国内的资本江湖中，百度、阿里巴巴和腾讯组成的BAT，在投资上是一支不容忽视的力量。互联网巨头们通过这一途径，将触角延伸到各个领域，打造出的独角兽仍有望发展成各自阵地的伙伴。
回看今年BAT的战绩，虽然不及2018年和2019年的投资规模，但其投入依然不小。总结2020年，它们不约而同地将目光聚焦在哪？相较过去，它们的投资逻辑又有哪些变化？
复盘2020年被BAT盯上的C端"盘子"
新年新气象，即使是快过去的2020年，相比于去年在投资方向上依然有着很大不同。今年，在线教育、直播、社区团购以及新能源成为遭受热议最多的几大话题。它们被广泛地讨论，资本在其中点燃了热情，而背后多多少少有着阿里、腾讯和百度的身影。
今年在线教育行业的火热，尤其是K12细分赛道，一方面体现在了投融资上。1-10月，K12教育行业累计融资规模达到328.7亿元，超过了过去四年融资金额总和。在此期间，在线教育单笔融资金额达到8.7亿元，为2019年的7.3倍。
在众多教育领域投资事件中，许多都有着腾讯的参与。根据投中数据CVSource显示，近年来腾讯在教育领域的投资数量呈现上升趋势，数量多而且大手笔砸钱。
今年10月20日，儿童教育领域的独角兽火花思维宣布完成E2轮1亿美元融资，由腾讯领投。
同样是10月，猿辅导交割了由腾讯、DST领投的22亿美元融资，成为今年中国互联网领域单笔最大融资额度。有着这一轮融资额的加持，今年猿辅导成为了目前全球教育科技行业估值最高的独角兽。
阿里在教育赛道上则显得相对谨慎。过去似乎只是在赛道外围观，但今年有了亲自下场的感觉。
阿里入局教育领域后，首次推出独立产品"帮帮答"。随后借助"淘宝教育"，从课程直播到聚划算、轻课堂，阿里每一步节奏都踏得格外小心。
只是从其姿势来看，跟其他玩家非常不同。依旧做得是电商生意，链接商家和消费者，只是提供中介而非直接去尝试教育平台。
与BAT中的其他两者相比，百度致力于教育AI的发展，自建的平台有百度教育、百度文库、百度翻译等。不过今年对在线教育的动作不算多。
作业帮第一大股东正是百度，在春节期间，百度"知了好学"还联合"作业帮"推出免费直播课。而今年之前，百度成为了在线少儿英语Proud Kids和久趣英语的投资方。
这意味着从去年开始，百度开始关注少儿课程这一新兴教育领域。百度对在线教育领域一直保持重视，可能未来在这一领域会有着更多的动作。
二．直播领域打法不一，意在巩固优势地位
BAT今年在直播领域打法不一，但意图都在于巩固已建立的优势地位。目前，阿里借助淘宝这一平台聚焦于电商直播，而腾讯在游戏直播上动作不少，百度则一直在强化泛知识类直播。
阿里与多个地区在电商上展开深度合作，培养电商直播人才。广州提出打造"直播电商之都"时，淘宝直播作为重要的平台参与方。
值得一提的是，阿里将成为芒果超媒的第二大股东。此前芒果超媒借力"姐姐们"的这波热度，顺势发力电商带货，但整体表现不佳。若合作顺利，两者会在电商直播上有着更多可能。
而腾讯，今年在直播做的大事更多是推动着斗鱼、虎牙两大游戏直播平台合并。10月12日，虎牙、斗鱼签署了合并协议，这意味着超70%的游戏直播市场将被腾讯占据。合并后的虎牙及斗鱼，将成为腾讯游戏生态的重要补充。
直播的边界越来越模糊，行业向寡头化局面发展，百度今年战略收购YY则成为了一个不错的选择。收购YY直播更多是技术和经验的加持，虽然不能直接改变如今直播的行业格局，但是YY直播在泛娱乐直播领域的经验，将给百度泛直播带来更多的可能性。
三．社区团购年底掀起烧钱大战，阿里、腾讯纷纷布局
社区团购成为了2020年的又一个热词，经过2019年洗牌后，阿里、腾讯、滴滴、美团、拼多多都已加入战局，目前还未形成少数垄断的局面。
据有关数据显示，据有关数据显示，国内目前有200多家社区团购企业，从2019年1月到2020年11月，国内社区团购领域共发生26起投融资事件，共计融资超117亿元。
上个月，阿里与时代资本等联合领投十荟团达1.96亿美元，这是从2018年阿里第四次投资十荟团。此外，阿里今年成立的盒马优选更名为盒马集市，正式运营社区团购。并且在盒马集市试运营的湖南、湖北区域，淘宝、支付宝都配置了导流入口，且入口的鲜明程度甚至超过了双十二促销、淘宝直播等核心业务。
腾讯不同于美团、滴滴、拼多多的"亲自下场"，主要是以投资的方式入局。腾讯投资了兴盛优选、食享会，加码这一赛道。而百度，对于社区团购则相对谨慎，目前仍未参与其中。
四．新能源汽车"三傻"背后都有巨头，布局软硬件生态谋前景
新能源汽车成为BAT同时相中的一条赛道。对此，阿里、腾讯都相继打造自己的智能汽车生态。它们打法不一，但各自的逻辑基本清晰，都是以软件供应商、系统解决方案等角度与车企形成合作。两者在软件服务生态捆绑得可能会更加紧密。
值得一提的是，互联网巨头可能有着难以抑制"入场造车"的冲动。特别是今年，合资组建新公司、“找车企代工"这两种模式都已经出现。阿里与上汽合资建立新的高端智能电动汽车品牌"智己”，不仅仅涉及到技术的合作，更涉及到股权合作。
百度与阿里、腾讯不同，其一直把大量的投入放在了自动驾驶领域。今年围绕Apollo，百度
在商业落地上进展了十分顺利。另外，今年威马完成的100亿元D轮投资中，跟投名单里也有百度的名字。
透过顶级投行前瞻趋势看赛道，巨头2021年投资趋势是？
每年年底，各大投行纷纷发布市场展望，今年也不例外。高盛、大摩、招商证券、中金等国内外投行对明年资本市场的潜在机会发表了自己的观点。以此为参考，明年BAT或许会关注或继续加码这些领域，其中医药健康、消费以及SaaS很有可能成为值得重点关注。
京东旗下京东健康上市时首日股价收涨超55%，可见资本市场对其热捧。不仅如此，国内各大互联网巨头如百度、阿里、腾讯等盯上了医疗健康领域，互联网医疗成为它们各自生态里的重要一环。
在疫情利好以及互联网巨头的推进下，互联网医疗进一步渗透进人们的生活，将会带来巨大可挖掘的价值空间。目前全流程就诊平台可以帮助解决看病问题，还有一批应用场景与5G结合下将碰撞出新的火花，比如可穿戴医疗、远程手术等等，互联网企业有望从中找到增长机会。
后疫情时代到来，摩根士丹利、瑞信、中信证券还表示看好零售消费行业。如是资本张奥平在接受专访时表示，2021年消费行业将成为IPO主流行业。换句话说，消费行业可能会诞生出更多独角兽。
还有相关市场人士表示，全球经济共振复苏将是2021年确定性的主线。这就意味着，顺周期这条主线上会有相关行业受到提振。
在顺周期趋势下，民众的消费需求有望得到提高。本地生活、新式茶饮、餐饮等细分赛道可能是具有更多孵化独角兽的机会。今年，喜茶、兴盛优选、西贝在数次融资后都有传出上市计划。这些头部平台崛起背后，互联网巨头也会考虑将更多精力放在这些新势力上，从这波消费热潮中抓住机会。
最后一个领域，则是在今年迎来飞速增长的SaaS行业。就国内来看，SaaS行业起步较晚，处于较快增长阶段。根据IDC，2019年我国企业级SaaS同比增长41%，未来五年年均复合增长37%。
中国GDP占全球的比例为16%，而SaaS占全球市场不到6%。此外，海外云计算市场以SaaS为主，占比58%。不难发现我国云计算还处在早期，随着我国云计算基础设施建设成熟，SaaS领域将迎来爆发。
尤其今年云视频平台Zoom有着数倍涨幅，市值突破千亿美元，进一步令企业意识到SaaS的可行性。微软、亚马逊、谷歌等科技巨头在云计算领域表现优异，同样会促进互联网巨头在To B业务上继续发力。
以钉钉和腾讯会议来说，前者用户在疫情期间突破3亿，后者则在上线245天用户数突破1亿。今年服务C端消费级用户带来高的市场占有率，但未来则会持续转向具备IT付费能力和付费意愿的企业组织服务，以实现SaaS产品充分商业化。
值得一提的是，服务于B端客户时，不同行业诉求则会不同，需求也会多样化。因此，互联网巨头可能会基于当下的办公软件，投资满足细分需求的相关标的。比如电子签、电商SaaS等等。
文章来源：美股研究社，转载请注明版权。