三年来首轮开闸，两家直销银行相继获批筹建，释放什么信号？

【环球网记者 谭雅文】首家国有银行独资的直销银行获批筹建，这张直销银行牌照或将被邮储银行收入囊中。

12月21日晚，邮储银行发布公告称，拟出资50亿元全资发起设立直销银行子公司，注册资本拟为50亿元。邮储银行还在公告中表示，已收到《中国银保监会关于筹建中邮邮惠万家银行有限责任公司的批复》（银保监复〔2020〕905 号），获准筹建直销银行子公司。

据东吴证券统计，上市银行中，已有31家探索直销银行模式。不过，目前国内共三家直销银行获批。一家是2017年11月成立的百信银行，由中信银行与百度发起成立；另一家是于10天前获批筹建的招商拓扑银行，由招商银行与京东数科旗下网银在线发起成立。

业内人士认为，过去三年直销银行监管审批审慎，近期陆续有两家直销银行获批，可能是一个转折点。

首家国有银行独资

“根据近期市场动向判断，直销银行牌照已重新开闸。”麻袋研究院高级研究员苏筱芮在接受记者采访时指出，直销银行具有独立法人属性，是数字经济时代的产物。传统银行通过直销银行牌照展业，与外部科技公司等场景方进行合作，其市场化属性更为显著。通过牌照将数字渠道的互联网金融业务纳入监管，一方面能够解决联合贷款模式之忧，另一方面也可解决互联网存款之忧。

2018年以来，有不少银行曾发声拟设立直销银行。2018年4月，华夏银行宣布全资设立独立法人直销银行子公司，同年，北京银行在业绩发布会上表示，将推进与ING合资设立直销银行。

值得注意的是，与互联网公司合作成立直销银行成为首选。此前，有消息称邮储银行将与拼多多共同推进直销银行申请。不过，目前来看，邮惠万家银行拟作为邮储银行所属一级全资子公司运营管理，本次投资资金来源为该行自有资金。

“邮惠万家银行是邮储银行的全资子公司，邮储银行100%持股。”亚洲金融合作协会智库研究员董希淼指出，百信银行、拓扑银行采取商业银行+互联网公司的合资模式，百度公司、京东数科最初持股比例均为30%。这是邮惠万家与前面两家直销银行最大的不同，也使其成为首家国有银行独资的直销银行。

直销银行现状

根据银行业协会统计，2018 年末我国直销银行共118家，主要由城商行（70家）、农商行（26家）建立。国信证券在研报中指出，直销银行整体规模不大，大多发展面临瓶颈。

据上述研报，分析认为在管理架构层面，65.7%的直销银行为银行的二级部门，而其竞争对手互联网金融机构体制机制完全“互联网化”，产品迭代、服务创新上更具优势；在业务层面，大部分直销银行客户基础薄弱、征信数据有限，2018年末能提供贷款业务的直销银行占比只有29%，大多数仅提供代销货币基金、创新型存款的服务，难以沉淀客户。

相较于庞大的线下网点体系，传统银行线上优势不明显，直销银行牌照的优势如何发挥？

中信建投银行业首席分析师杨荣认为，未来独立法人直销银行的发展重点在于如何利用互联网科技的优势走出差异化路线，为长尾客户提供创新型产品。包括转型开放银行模式、大力发展财富管理代销业务等。

董希淼指出，通过对直销银行公司治理体系、业务管理体系、产品服务体系和风险控制体系的重检和创新，提高直销银行在银行集团内部的独立性和话语权，实现直销银行业务与银行传统业务的适度分离，从而使直销银行回归本质，独立经营，加快发展。

看好获客渠道拓宽

“近年来，传统银行频频升级网上银行、手机银行、微信银行，但这种在传统银行牌照下的改良，仅能进行功能和业务上较为有限的创新。”董希淼认为，通过设立直销银行子公司，将可以向不同的监管部门申请多种业务经营许可。其中重要的一点是，直销银行子公司将从产品和服务销售渠道，发展成为开放融合的跨界合作平台。

苏筱芮也提到，与手机银行业务不同的是，直销银行是商业模式上的探索，手机银行是渠道搬到线上。也就是说，直销银行可以探索出更多元的线上发展模式。

“成立直销银行有望拓宽获客渠道，增加客户覆盖面。”国信证券在研报中提到，截止2020年中报，邮储银行有近4万个线下网点，服务个人客户超过6亿户，通过成立直销银行，邮储银行有望在传统线下网点的基础上，进一步拓宽获客渠道。

国盛证券认为，在零售业务上，邮惠万家银行的拓展将进一步丰富公司的金融服务场景，有利于信用卡引流；在与网点协同上，进一步释放网点产能，邮储银行目前 80%以上的网点仍为邮储集团的代理网点，直销银行后续若能与代理网点进行业务协同。