防止资本无序扩张

近日召开的中央经济工作会议明确了2021年经济工作中的八项重点任务，“强化反垄断和防止资本无序扩张”被列为其中一项，引发各界关注。

“近年来，我国平台经济迅速发展，互联网平台企业快速壮大，在满足消费者需求等方面作出积极贡献。但与此同时，市场垄断、无序扩张、野蛮生长的问题日益凸显，出现了限制竞争、赢者通吃、价格歧视、泄露个人隐私、损害消费者权益、风险隐患积累等一系列问题，存在监管滞后甚至监管空白。”中央财经委员会办公室副主任韩文秀在12月19日召开的“2020-2021中国经济年会”上表示，国家支持平台企业发展，增强国际竞争力，同时，要依法依规发展，健全制度规则，完善法律法规，加强对垄断行为的规制，提升监管能力。

清华大学国家金融研究院副院长朱宁认为，资本无序扩张的风险主要有三个方面：一是资本可能有短期强烈的逐利性，可能会遏制或者扼杀其他的技术创新；二是有可能会形成垄断，资本希望在短期形成垄断，通过垄断获得超额收益，在这个过程中会损害广大消费者和社会的整体利益；三是资本无序扩张过程中，可能会通过对社会媒体和整个社会施加影响，逐渐改变大家对于垄断现象的态度。这三方面的问题和风险比较突出。

在业内专家看来，中央经济工作会议首次将“强化反垄断和防止资本无序扩张”列为重点任务之一，主要是针对近年来国内资本过多聚焦于流量变现而不注重原创性和基础性创新的问题。交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，国内一些大型互联网企业没有把资金投入到基础科学研究上去，而是在流量争抢和“最后一公里应用”上搞名堂。从长远看，这些做法对国家的科技进步和长远发展没有好处。

唐建伟认为，在我国基础科学研究领域，还存在一些关键“卡脖子”技术问题，除了国家投入之外，还需要大量社会资本参与。而拥有海量数据、先进算法的互联网巨头们，理应在原创性和基础性科技创新方面有更大担当和作为。

“‘防止资本无序扩张’的提法具有较强的监管导向，平台企业的经营及其涉足的类金融等业务必须在审慎监管前提下进行。”中国民生银行首席研究员温彬认为，中央经济工作会议首次提出“防止资本无序扩张”，是从更高层次的角度，对近年来资本利用技术优势和监管不足等无序扩张的整顿和规范。

红塔证券首席经济学家李奇霖表示，资本天然是逐利的，本身并没有好坏之分。正常有序的资本扩张有利于科技创新活动的推进，资本在逐利的动机下会去主动挖掘市场上具有潜力的行业、公司或项目，并给予资金支持。有序的资本扩张有利于优化市场资源配置，提高经济效率。

“资本扩张是资本的明显特征之一，需要关注其‘两面性’。”光大银行金融市场部分析师周茂华认为，从以往案例看，如果资本无序扩张导致垄断的出现，将破坏市场公平竞争环境，削弱创新活力；同时，资本无序扩张如果导致企业杠杆率过高，以及业务复杂关联可能为局部系统性风险埋下隐患，“大而不能倒”也将增加未来的救助成本。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林认为，资本无序扩张背后伴随的就是垄断问题，垄断严重影响市场经济的竞争机制，降低市场效率，侵犯消费者权益，同时还会阻碍行业整体的创新进步，挫伤其他小企业的积极性。

下一步如何做好防止资本无序扩张工作？

朱宁表示，国家监管部门要继续实施功能监管而不是主体监管。“如果是信贷业务就要遵循银保监会的监管，如果是证券业务得遵循证监会的监管，无论是线上还是线下，叫什么公司名称，都要识别业务的本质。同时，要加强对于数据的安全应用和个人信息隐私的保护。此外，在全社会层面要加强金融知识普及。”朱宁说。

李奇霖建议，要加快各项制度建设，相关法律配套和行政监管要跟上市场新变化。“在科技创新日新月异的大背景下，传统的监管框架可能会落后于市场新变化，这就要求监管层加强配合，不断完善法律法规建设，让监管更有效，覆盖面更广。”李奇霖说。