非洲的黄金来自哪里？涉嫌走私到迪拜引发警报 - 彭博社
Simon Marks, Michael J Kavanagh, Verity Ratcliffe
苏丹尼罗河州阿特巴拉镇外的小型金矿加工企业，拍摄于10月12日。
摄影师：西蒙·马克斯/彭博社
中国股市连续六个月出现资金外流纪录，而外国直接投资则降至30年低点。
摄影师：劳尔·阿里亚诺/彭博社在苏丹北部类似月球表面的景观中，非正规金矿工人们挥舞铁锹和镐头，从点缀地表的浅坑中提取他们的财富。
在努比亚沙漠酷热的环境中开采矿石是一个非法网络的第一阶段，这个网络在过去18个月内迅速扩张，原因是金价在疫情影响下飙升。非洲政府急于收回失去的收入，正在寻求迪拜的帮助来阻止这种贸易。
与整个非洲各国政府官员的访谈揭示了跨越至少九个国家的走私行动，涉及数吨黄金被秘密运输越过边境。这引起了国际关注，因为非洲的走私矿产贸易资助冲突，资助犯罪和恐怖网络，破坏民主，促进洗钱活动，根据经济合作与发展组织的说法。
一位贸易商在苏丹的阿特巴拉从当地矿工和磨坊购买的一碗金子，拍摄于10月14日。摄影师：Simon Marks/Bloomberg尽管每年流失给走私者的数量无法准确估算，但2020年的联合国贸易数据显示，阿拉伯联合酋长国从非洲进口的黄金数量与非洲国家称向阿联酋出口的数量之间至少存在40亿美元的差异。
联合国和非政府组织长期以来一直质疑阿联酋之一的迪拜在促成这种贸易中的角色，对来自可疑来源的进口视而不见。阿联酋坚决否认参与任何非法行为。但随着全球对公司治理的审查加剧，目前正在进行的走私规模引发了对迪拜及其作为黄金交易中心的声誉日益尴尬的质疑。
有指控称迪拜没有采取足够措施制止这种贵金属的可疑流动，这导致了与世界上最大的黄金市场伦敦以及最大的精炼厂瑞士之间的公开争吵。美国财政部副部长 沃利·阿德耶莫在11月中旬访问迪拜和阿布扎比期间与阿联酋官员讨论了有关黄金走私的担忧，据两位知情人士透露，因为他们没有被允许公开发言，所以不愿透露身份。
同一周，迪拜商品交易所主席艾哈迈德·本·苏莱姆直面了这些指控。
“我想要谈谈房间里的大象：也就是，其他交易中心和机构对迪拜发动的持续而毫无根据的攻击，”他在阿联酋的一次会议上说。他表示，这些都是“谎言”。
非洲的金条走私热点
至少有九个非洲国家存在金条走私问题
来源：彭博社
非洲各国政府也在加大压力。除苏丹外，尼日利亚、刚果民主共和国、津巴布韦、马里、加纳、布基纳法索、中非共和国和尼日尔的当局抱怨每年有数吨黄金流失到他们的边境，他们声称其中大部分流向迪拜。
“这是一个巨大的损失，”尼日利亚矿业部长奥拉米莱坎·阿德吉比特在阿布贾首都的办公室接受采访时说，那里的玻璃橱柜展示了说明该国矿业潜力的岩石样本，迄今为止大部分尚未开发。
大部分非法开采的非洲黄金通过乌干达和卢旺达等国家的精炼厂流向迪拜，或者直接通过手提行李飞往那里，通常伴有虚假文件，根据政府和行业官员、联合国专家和民权团体的说法。一旦到达那里，他们说，这些黄金可以进一步熔炼以掩盖来源，然后被制成珠宝、电子产品或金条。
这些国家的金条走私问题严重
“大多数欧洲国家会要求你提供来自原产国的出口证书，”阿德吉比特说。“如果你没有，黄金将被没收并退回原产地。”
在文件上，阿联酋也要求同样。“但是，你看，” Adegbite补充说，“在迪拜他们视而不见。”
阿联酋的外贸部拒绝回答有关来自非洲黄金的问题。 Bin Sulayem在一次采访中表示，全球禁止在航空公司手提黄金——这是一种传统的走私手段——将解决问题。“我们的记录比任何主要城市都要好，”他说。“我们收到的主要投诉是‘你们太严格了’。”
黄金走私是一个古老的做法，但随着金条价格在2020年8月飙升至创纪录的每盎司2075美元，它变得更加有利可图。自那时起，非洲的非法贸易前所未有地蓬勃发展，那里的当局在遏制这一现象方面几乎没有取得任何进展，来自政府和其他来源的公开数据分析显示。
例如，苏丹财政部估计80%的黄金产量未经登记。 根据国际货币基金组织的数据，卢旺达今年将运送价值7.32亿美元的金属，是2019年出口价值的两倍多，尽管卢旺达几乎没有开采任何黄金，这引发了邻国刚果政府的指责，称这种贵金属来自其领土。
卢旺达正在努力成为一个区域矿产加工中心，这解释了其出口增加的原因，卢旺达矿业、石油和天然气委员会在一份声明中表示。 该委员会投资于新设施，这些设施“从当地和区域运营商那里获取原材料，并符合法律和监管要求，”该委员会表示。
联合国和其他消息来源的报告指出，东部和中部非洲95%的黄金生产最终流入迪拜。这可能是一个问题，因为该地区的大部分地区被经合组织指定为冲突或高风险地区，这意味着公司必须证明进口的黄金是经过负责任采购的。欧盟今年出台了与立法，使其与美国的努力保持一致，以遏制这种贸易。然而，执法被公认为非常困难。
苏丹阿特巴拉的一家当地黄金交易公司，摄于10月14日。摄影师：Simon Marks/Bloomberg乌干达，非洲主要的非正规或手工黄金精炼国之一，本财政年度出口额翻了一番，达到约225亿美元，中央银行统计数据显示。根据联合国贸易数据，阿联酋再次是最主要的目的地。联合国已经指责乌干达和卢旺达从邻近的东刚果走私黄金。
在史无前例的举动中，伦敦金银市场协会，这个监管全球最大黄金市场的机构，去年威胁要禁止其认可的精炼厂从不符合其负责任采购标准的国家采购金属。虽然没有点名任何国家，本·苏莱姆代表迪拜发表了谴责，指责该协会试图破坏阿联酋的黄金市场。
阿联酋签署了LBMA的建议，并且“长期以来一直与所有国际法规和最佳实践合作，包括反洗钱工作和黄金的不道德采购，”外贸部长萨尼·阿尔·泽约迪在一份声明中告诉彭博新闻。“阿联酋致力于融入最高的国际黄金标准。”
12个多月过去了，LBMA仍未对其威胁采取行动。其总法律顾问萨基拉·米尔扎表示，该协会仍在评估阿联酋为打击走私所做的努力。LMBA确实认识到紧迫性的需要，但必须遵守规则，“脱离是最后一步，”米尔扎在接受采访时说。
迪拜与黄金贸易的长期关联在城市最古老的主要市场中显而易见，那里有成排的商店，橱窗展示着闪闪发光的项链、胸衣和太阳镜，沿着一个步行道排列。交易业务在一个相邻的兔子洞般的建筑中进行，那里的人们在一些带有加固安全门的小办公室之间奔走。
“我们欢迎世界，我们欢迎任何想要做生意的人”
一些不愿透露姓名的交易商表示，如果他们问得太多关于货物来源的问题，他们可能会被阿联酋的精炼厂切断供应。尽管如此，已经加强了控制措施以打击洗钱，花费超过15000美元的客户需要提交身份文件和资金来源。
在上个月的访问中，美国财政部的阿代耶莫指出，加强打击非法金融的执法努力可能会使阿联酋在该地区获得竞争优势，据了解谈话内容的两位知情人士称。财政部拒绝通过外国资产控制办公室的发言人发表评论，该发言人因制裁政策的敏感性要求不透露姓名。
塔尼·阿尔·泽约迪上个月告诉记者，迪拜将推出一个公开可访问的系统，用于监控黄金的进出口，迪拜多商品中心的“优质交付标准”将在全国范围内推出 —— 即使只是在自愿基础上。阿联酋所有黄金精炼厂将被要求进行审计，证明金条交付是负责任的，根据经济部在12月份发布的声明，从2月份开始。
“我们正努力成为黄金交易的真正中心，”塔尼·阿尔·泽约迪说。“因此，我们欢迎世界，我们欢迎任何想要进行贸易的人，我们希望确保通过交付标准遵守国际标准。”
阿联酋迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪拜迪在十月，瑞士经济事务国务秘书处指示瑞士炼油厂采取措施，以确定所有来自阿联酋的黄金的真实原产国，称这是必要的，以确保它们没有被发送非法供应。本·苏莱姆再次在LinkedIn上发文称阿联酋执行OECD关于矿产采购的准则，并指责瑞士当局虚伪。
迈克尔·巴特莱特-范德普耶，M&C集团全球主席，从加纳开采和采购黄金，主要销售给阿联酋客户，描述了与伦敦和瑞士的冲突为“国际黄金权力博弈”，每个中心都在保护自己的地盘。
“我一直觉得很难相信人们实际上能够将黄金带到阿联酋而没有文件，”他说。“当我看着机场的系统时，我觉得几乎不可能。”
瑞士精炼商梅托科技SA仍然持怀疑态度。
“我们不认为从迪拜来的一切都是非法的，但我们对供应链的一些诚信性存疑，”梅托科技集团总法律顾问何塞·卡米诺在一次采访中说。“我们很乐意通过。”
迪拜的支持者声称非洲的海关数据不可靠，甚至联合国也无法准确衡量非法贸易流动。在闭门会议中，阿联酋官员指责非洲同行和伪造者，后者通过发布与真实文件无法区分的文件来掩盖黄金的来源。
这对刚刚经历了两十多年冲突后努力重建的非洲中部国家刚果民主共和国的当局来说几乎没有什么安慰。该国拥有世界上最丰富的矿藏之一，包括位于该国东北部的基巴利——非洲最大的金矿——然而，出人意料的是，刚果民主共和国是非法金矿贸易中最大的受害者之一。
矿工在刚果民主共和国布加武附近的卢希希金矿进行淘金，拍摄于11月6日。摄影师：Guerchom Ndebo/AFP一支由小规模矿工组成的军队在政府的监管之下运作，但数据显示，非正式行业去年仅产生了240万美元的官方金矿出口。联合国和国际货币基金组织的统计数据显示，他们的劳动成果实际上流入了邻国：乌干达和卢旺达分别在2020年出口了价值18亿美元和6.48亿美元的金块，尽管它们自己的金矿很少。
“这是我们的，”刚果财政部长尼古拉斯·卡扎迪在首都金沙萨的办公室接受采访时说。“这是刚果的黄金。”
根据美国法律，来自刚果及其邻国的黄金被视为“冲突矿产”，这意味着在美国上市的公司如果可能使用在冲突地区开采的黄金，就必须向证券交易委员会报告，但对此并没有制裁。联合国专家6月的一份报告发现，刚果的许多非法金矿贸易由武装团体或士兵监管，他们通过边境贩运黄金，或者使用伪造文件将其直接运往迪拜，以掩盖其来源。
相关故事：刚果财政部长从矿产到啤酒寻找资金
华盛顿反腐败组织“哨兵”政策顾问萨沙·莱日涅夫表示，贸易冲突金的精炼商在阿联酋没有受到公开问责。“迪拜是东非和中非金融贸易变革的关键，”他说。
走私也令尼日利亚政府感到困扰，那里大多数矿物是由至少10万名难以监管和征税的非正规矿工开采的。根据尼日利亚政府数据，去年正规黄金产量仅为1,288公斤，几乎全部流向迪拜。
正在努力使该行业正规化。法蒂玛·辛卡菲是总统手工艺黄金采矿倡议的负责人，该倡议已注册了1万名非正规矿工，并正在制定一个供应链，通过该供应链，他们的产出将被送往欧洲的LBMA认证精炼厂进行加工，然后转移到中央银行以增加尼日利亚的外汇储备。
矿业部长阿德吉特希望与阿联酋合作打击走私，并表示他甚至向政府提议，将任何未申报的尼日利亚黄金收益与阿联酋当局“五五分成”。阿联酋经济部和外交和国际合作部未回复有关部长提议的电子邮件请求评论。
在苏丹，200多万名小规模矿工生产了该国80%的黄金。他们的开采所得约比国际市场价格低四分之一，并且每盎司产出要缴纳64美元的税款，这促使一些人绕过官方贸易渠道。
在苏丹尼罗河州的阿特巴拉镇外，一家小型金矿加工企业的工人在粉碎含有黄金的矿石。摄影师：Simon Marks/Bloomberg苏丹部分内部贸易在首都喀土穆市中心一座阴暗的六层建筑中进行，那里的男人们将粗糙的金块熔化成金条，可以看到交易商们拿着用保鲜膜包裹的一堆现金离开。据行业专家称，非法交易的黄金通过多孔的国际机场飞往迪拜，或者被走私到邻国埃及、埃塞俄比亚和乍得。
政治动荡阻碍了确保苏丹人民从其矿产中受益的努力。独裁者奥马尔·巴希尔在2019年的一次人民起义中被推翻，然后一个过渡政府在10月25日的一次政变中被推翻，军方重新夺回了权力。
安全部队在采矿区和喀土穆之间设立了路障以打击走私活动。但根据尼罗河州一个专门设立的冻结巴希尔政权掠夺资产的小组的副主席达法拉·伊德里斯的说法，控制措施仍然非常不足。
他说：“所有政府机构内部都存在腐败。离开国家的黄金已经通过了所有人。”
中国对冲基金原本期待在市场动荡时度过一个假期，但上个月麻烦开始酝酿。一位经理的做空订单突然被券商拒绝。另一位完全被切断了与股市的联系。监管机构出现在多家基金的交易大厅，亲自监控交易。
正如一家基金所说，三次混乱的交易“对我们来说感觉像整整一年。”
这些场景即使在长期在共产党阴影下运作的市场标准下也异常，最近几周在一场重写中国计算机驱动交易规则的打压中上演。中国曾经蓬勃发展的量化行业已成为北京打击股市4万亿美元抛售的最新牺牲品。
尽管这些措施至少暂时帮助支撑了股价，但它们引发了更大的问题，即习近平政府为了实现短期目标而牺牲保持一定自由市场假象的程度，这个市场近年来吸引了华尔街公司数十亿美元的投资。
对于对中国变得越来越不确定的国际投资者来说，突然的交易限制给了他们更多理由远离。
中国股市经历了创纪录的六个月资金外流，直到本月，而外国直接投资处于 30年来的最低点，在对科技和房地产行业进行前所未有的打压后，这些行业的增长受到了抑制。中国面临进一步输给 印度 和日本等国的风险，这些国家正在享受投资激增。
“当局似乎恐慌的举动可能会破坏过去二十年来为中国获得全球资本市场准入所做的所有努力，”迪拜Dalma Capital Management Ltd.的首席投资官Gary Dugan说道。他表示，这些举措将使“即使是最经验丰富的投资者”都开始质疑中国是否值得冒险。
新的限制范围广泛。依赖计算机算法进行交易的量化基金将接受审查，新进入者将不得不在交易之前向监管机构报告他们的策略。北京还将通过内地-香港交易通道扩大向离岸投资者报告的范围。
中国证券监管机构同时成立了一个工作组，以监控做空交易，并可能向从中获利的公司发出警告，知情人士表示。他们甚至采取了极端措施，暂停一些主要机构投资者在交易的头尾30分钟内卖出比买入更多股票的行为。
“量化经理们遭遇了量化历史上最大的黑天鹅事件，”总部位于上海的半马丁格私募基金管理有限合伙公司在一封彭博社看到的信中写道，回顾了市场的剧烈波动。
中国总理李强，中间，于1月23日在北京。摄影师：丁海涛/新华社/盖蒂图片社这一打击是为了阻止股市多年来的暴跌而采取的一系列举措之一，股市受到房地产危机、经济增长疲弱以及与美国的持续紧张关系的打击。这也呼应了一直被用来打压从互联网到教育平台等行业的强硬手段。
“中国股票的风险溢价未来必须上升，因为一些机构将不愿意交易这个市场，”BCA研究新兴市场首席策略师Arthur Budaghyan说。“这还是外国投资者对投资中国股票存在的地缘政治担忧之外。”
在Terminal上阅读更多：中国ETF的海外大举撤离受到国家配额、停牌的阻挠
最近几周，北京将目光投向量化基金，这些基金利用其大数据模型在过去三年中多次跑赢市场。
作为即将到来的征兆，中国总理李强于1月22日要求有关部门采取更“有力”的措施稳定市场，因为沪深300指数创下五年新低。两周后，北京突然换掉了证监会主席，任命了一位资深官僚，因其过去的打击行动而被称为“券商屠夫”。
多年的表现不佳
尽管全球同行在前进，中国投资者仍在承受沉重的损失
来源：彭博社
截至2月23日的数据。
担心量化基金通过抛售大量股票或做空交易加剧了下跌，北京首先禁止一些基金下达卖单，同时限制它们做空交易的能力。中国证监会表示，他们发现了多起市场操纵和“恶意做空”的案例。
“这真的很烦人，”上海基金经理黄先生说，他的基金在小盘股暴跌期间无法卖出借来的股票进行做空交易，持续了大约两天。“我真的想砸键盘，砰地关上门。”
这些限制，加上市场突然的波动，导致量化基金在中国进入农历新年假期之际受到限制。
正如Man Group的一位 分析师解释的那样，这些基金的一种常见交易方式涉及购买小盘股，这些股票更容易被错定价，对于计算机程序来说更具利润性。为了对冲其广泛的市场风险，这些基金会做空指数期货。
这一策略被小盘股的急剧下跌所颠覆，促使大量暴露在其中的量化产品减少持仓。大规模抛售引发了被称为“雪球”的衍生品的损失，导致“量化地震”恐慌，并迫使券商也抛售指数期货。小盘股的急剧下跌触发了这一连锁反应。
所有这些波动推高了所谓市场中性产品的对冲成本，其中一些产品的杠杆率高达300%。这迫使它们解除头寸，推动市场中的连锁螺旋。
随着基金纷纷抛售，当局加大了干预力度以遏制暴跌，这对量化交易者来说更加糟糕。政府主导的基金，被称为“国家队”，介入支持交易所交易基金，提振大盘股，但让小盘股滞后。这种波动使得市场对于依赖历史数据的计算机模型变得难以预测。
“一系列外部干预和变化使得量化模型难以进行预测，甚至难以适应，”总部位于上海的明夕资本，一家管理超过10亿元人民币（1.39亿美元）的量化基金，在其微信公众号上写道。 “这些模型从做对到反复出错。”
收益疲弱
结果，基金遭受重创。根据华泰证券的报告引用的行业数据显示，截至2月8日的两周内，管理超过100亿元人民币的顶级量化基金与中证500指数相比平均落后12个百分点。
更极端的措施随之而来。据一名经纪公司员工称，一家高频交易公司的互联网访问被暂时中止，而其他一些公司则看到他们用于做空押注的借来的股票被召回。
整顿在2月20日达到高潮，中国两大主要股票交易所冻结了一家主要量化基金的账户三天。监管机构试图以宁波领军投资管理合伙企业为例，因为在假期结束后交易恢复时，该公司在一分钟内抛售了总计25.7亿元的股票。
目前，强硬的措施正在起作用，阻止了下跌。中国主要股指已连续上涨九个交易日 —— 这是六年来最长的涨势，包括上周每天都在量化整顿之后。
长期来看，这些举措引发了一个问题，即量化基金是否愿意在一个存在如此武断变化的国家中运作。这个行业近年来蓬勃发展，管理着约1.58万亿元的综合资产。虽然该行业主要由国内基金主导，但像Two Sigma Investments和Winton Group Ltd.这样的国际公司也在扩张，DE Shaw & Co.也在扩张。
“逃出火坑后，不要回头，”宏观对冲基金上海半夏投资管理中心创始人李蓓在公司的微信账号上写道，警告投资者不要再押注中国的小盘股。
这些变化为更多的整合铺平了道路，对于小型参与者来说，随着国有参与者施加更大影响，生存将变得越来越困难。
“量化交易需要一致的市场运作规则和法规，这些规则在所有市场条件下都要保持一致，” Dalma Capital 的 Dugan 说道。“目前中国并非如此。”
在他们的公开评论中，一些中国量化基金经理表示支持这些措施，他们表示这将清除风险参与者。他们指出，美国在全球金融危机期间也限制了做空交易，其他国家也是如此。然而，中国实施这些举措的方式 —— 通过口头“窗口指导”基金，缺乏一致性或透明度 —— 只会吓退全球投资者。
“A股市场被管理、监控和控制得如此之细微，” 香港金融教授、中国证监会国际咨询委员会前成员陈志武如是说，指的是国内市场。
开放市场
中国证监会表示，这些措施针对的是“异常交易”，而不是限制股票卖出。
“股市涨跌，投资者买卖，这是正常的。监管机构不干预正常的市场交易，” 证监会在周四的一份声明中说道。监管机构的意图并非“要打死量化交易员”，当地媒体报道，援引了一位证监会官员的话。
尽管如此，交易恐慌给监管机构三十多年来辛苦打造的形象造成了打击，他们努力说服投资者相信中国致力于建立更专业和开放的市场，符合国际标准。承诺。
相反，备受诟病的行业名单不断增加。像蚂蚁集团这样的科技公司已经受到限制，而华尔街银行在数据方面面临越来越多的限制，这让它们在这个世界第二大经济体多年扩张后感到犹豫。
未来十年，中国需要“来自世界其他地方的资本，”K2资产管理有限公司研究主管George Boubouras表示。这“基本上发出了一个信号，即市场透明度及其追求不被允许那么多。”