周末闲聊 | 全球疯狂举债，当撒泼打滚碰到黑社会，阿根廷的故事_风闻

周末闲聊 | 全球疯狂举债，当撒泼打滚碰到黑社会，阿根廷的故事作者：坏土豆

本文转载自：一个坏土豆（ID:iamhtd）

主要讲3个方面：

第一、为什么负利率国债有人买，印度的压力有多大，为啥要继续作死；

第二、欠钱的是不是爷，阿根廷的故事，当撒泼打滚碰到黑社会；

第三、全球借债比烂时代，债务危机还有多远；

1月1号，巴西总统对记者说：巴西破产了，我也无能无力。

巴西破产了吗？我们先了解什么是国家破产。

国家破产其实某些程度上和公司破产差不多，最典型的就是某个国家资不抵债，最直接的表现就是没有能力偿还外债了。

比如冰岛，2008年欠了1280亿美元的外债，国内生产总值只有193亿美元，全国人民不吃不喝干大约7年才能把外债还清，而冰岛央行的流动资产只有40亿欧元，显然还不起债，于是宣告破产。

当然，我们在这里对国家的破产的认知还需要加几个前提。

还不起外债一般是指还不起利息，对于本金来说，基本上没人会催着还，就和我欠了银行信用卡1万，但只要我每个月还1000的最低还款额，银行一般不会找我的麻烦，给我时间慢慢还。

所以日本的债务接近GDP的300%，但日本的国债利率接近为0%，就是没有利息，而且日本政府和美国一样，银行可以无限用日元买国债。

这意味着，比如我买了日本政府1亿日元的10年期国债，10年时间我一分钱利息都没有，日本政府完全没有压力；

10年之后，日本银行会直接用1亿日元把我手中的1亿日元债务买走。

但是与之对应的就是日本银行利率也是0%，日本国内经济长期停滞不前；

那为什么还要买日元国债呢？

一是现在没有更好的投资渠道，日本银行前5年都是负利率，存钱要倒给银行钱「注：负利率一般针对金融机构而不是针对个人储户」；

二是比如有人预测未来日元会升值；

三是预测未来日元国债会升值；

还有就是我们说的国债负利率，一部分是名义负利率，就是比如利率0的100元国债，可能购买成本是95元，实际上还是有收益的，但总体来说，目前绝大多数的国债收益率都是越来越低，已无限逼近0%甚至实际收益为负；

我们举个栗子，比如很多国家的养老基金管理机构，如美国、英国、日本都是购买的国债，这些国债收益率都逼近于零甚至为负数，如日本的国债，收益率是-0.82%；

那日本养老基金为什么要买负利率国债？

运营养老基金的机构，都是百亿以上的规模，这样的钱总不可能用现金找个仓库放里面，因为到了每个月发养老金的时候，不可能拿着现金找老人给他们钱，那得要多少人力啊。也不可能每个月到时候了，让员工背着现金到银行再去给老人们打款。

只能考虑资产的配置方式。

第一考虑是放银行。

这里面临两个问题，第一是银行的利率还没有养老金高，如瑞典-1%、瑞士-0.32%、匈牙利-0.15%、挪威-0.25%、欧元区-0.4%；

日本也曾经长期执行负利率；

现在美国的银行利率已经越来越逼近于0%，国债还好歹有0.82%，而且国债的利率是稳定的，银行的利率是不可预测的。

当然，我们说的负利率一般是针对机构而不是针对个人储蓄而是针对金融机构的，日本的个人储户将钱放在银行，利率是0.0001%。

所以养老基金把钱放银行还不如把钱去买国债；

第二，西方国家的银行，很多都是私营的商业银行，如果银行倒闭或者破产，国家可以选择救或者不救，一旦不救，养老基金就跟着完蛋了。

而国债都是政府发行的债务，政府的信用评级通常会高于商业银行，安全系数比银行高，只要政府不破产，钱就是安全的。

简单来说，在整个经济不景气的环境下

钱给别人，别人可能会跑；

钱放家里，可能会给人偷；

钱放银行，银行可能会倒；

所以不如绑定政府买国债；

但是，有些国家要借钱发展，0利率就不会有人买，就借不到钱。

比如印度的存款利率和银行利率都接近8%左右；

这就带来个问题，美国再发行30万亿美元国债也没问题，最多把世界搞乱，美国的国债利率现在是0.8%，未来估计无限逼近于0%，就是要还的利息越来越低；

现在印度是举债发展，不借钱，经济就停滞，借钱，就要给利息；

印度现在欠债1.4万亿美元，每年的利息是1120亿美元，占财政收入的1/4，但是印度不怕死，还在继续借钱，能借10块钱，绝对不借9块。

当年苏联强大的时候，卢布和美元的比例几乎是1:1，印度借了苏联112亿卢布，一直等到了1991年苏联解体，卢布直接暴跌，印度开心的嘴都合不拢，赶紧把钱还了。

印度借钱的时候，欠款卢布折算美元是100亿美元；

还钱的时候，卢布都快成了纸，折算成美元是300万美元；

印度赚大发了；

所以，现在美国如果倒闭，印度又会血赚，美国不倒闭，印度还会作死的借钱；

因为在西方多党制的制度下，谁不借钱花谁傻逼，一般借钱借到破产的国家，都是执政党轮流上。

比如莫迪，最多连任两届，10年。

莫迪借到100亿美元，年利率6%，他就赚大发了。

8年时间，他还36亿，剩下的64亿就在他的任期内花，他自己爽就可以，不仅可以帮自己造影响力，还可以给下一届埋雷。

而暴雷的时候，反正已经不关他的事了。

但是现在，愿意给印度借钱的国家已经越来越少了，疫情期间，印度到处借钱，美俄英法没有一个搭理他。

第一个正式宣布破产的国家是冰岛，真正借钱第一个借到破产的国家，是阿根廷。

阿根廷走上民粹的道路后，玩命的借钱，当时还没有破产的国家，资本认为好歹是一个国家，也都敢借。

阿根廷失业率高达30%，但是执政党借到钱从来不发展经济解决就业率，都是直接发福利，人民欢呼雀跃。

于是，谁有本事借到钱，谁敢承诺给选民更大的福利，谁就去当总统。

但是，债务越滚越大，愿意给他借钱的越来越少，后面的执政党天天都要琢磨怎么还钱，国家连续发生了7次债务违约危机。

到了2001年，阿根廷借了1500亿美元的外债，实在还不起了，要知道，阿根廷总人口也就是4000万，相当于每个人要还3750美元；

这个时候，别说发福利，连欠款利息都给不起了，于是人民不满意，就要换总统，一个月换了4个总统，到了第5个总统，终于想明白了。

总统振臂一呼：阿根廷为什么贫穷落后，我们所有的总统，都没有把心思放在为人民服务上，光想着给外国人还钱去了。

我们阿根廷凭本事借的钱，为什么要去还？

人民终于如梦初醒，现场欢呼声山呼海啸，多么伟大的总统啊，为什么他说的话别人就没想到：

我凭本事借的钱，为啥要去还？

你自己蠢给我借钱，关我屁事！

于是阿根廷理直气壮的宣布：没钱还，利息都没有的还！

你怎么能让我还钱呢？你太没道德了。

阿根廷撒泼打滚，债主们目瞪狗呆，从二战后到现在，不是没有国家还不起钱，阿根廷已经出现了无数次违约了，但是还不起钱，大家一起好好商量，拿出个方案出来，都是可以的，从来没有阿根廷这样说的：

要钱没有，要命一条。

咋办？

公司破产了，直接清算公司资产，能还多少还多少，国家破产了，怎么办？

债主们一时想不清楚，因为这些购买某个国家债务的不会是政府，债主大部分是金融机构，难道雇人到阿根廷去抢劫？

就算像黄四郎说的：县长看上什么东西了，随便搬。

金融机构怎么到阿根廷去搬东西？

如果阿根廷欠的是美国政府的钱，他当然不敢这么说，问题是，二战后的多数时候，只要不得罪美国，还没几个敢于直接到主权国家去找事的。

阿根廷不还钱，债主们也没办法，只能给阿根廷说好话，阿根廷大发慈悲，答应债务重组，方案如下：

利息全部免除、本金只还30%。

债主们那个恨啊，不想答应。

不答应？阿根廷说了，不答应连30%都没有。

最后，债主们愤怒了，有几家债主直接找了黑恶势力北美匪帮的讨债公司，将其中6亿美元的债务，按一折的价格即1.2亿美元的价格，卖给了美国离岸金融公司NML资本。

NML资本告诉阿根廷：欠我的钱，一分钱都不能少，30%想都别想，连本带利都要还给我。

阿根廷笑了：你在发梦吧，现在欠钱的是爷爷，最多给你30%，多的一分钱没有。

但NML既然敢买阿根廷的债务，自然是手眼通天，就在阿根廷得意的时候，在2012年10月，NML资本调动各方人脉，直接将驶入非洲加纳共和国的阿根廷自由号军舰堵在海港里，军舰上的40多个船员也一起被扣了下来，并且拿着美国法院判决书和阿根廷的债条要求用军舰抵债。

而这一切行为都有据可查，根据国际法规定，军舰属于一个国家的移动领土，算作这个国家的财产，而阿根廷又欠NML巨额债务，所以NML基金有权扣押这艘军舰。

NML告诉阿根廷，不还钱，就全球拍卖，看你丢不丢得起这个人，最后，无奈之下，阿根廷政府用8000万美元将军舰赎回。

还了8000万美元，军舰开了回去，剩下的钱阿根廷可不想给，其实不仅仅是军舰被扣押，2002年的时候，阿根廷就是因为欠账不还，总统专机探戈3号也在荷兰被福克公司扣押了，什么丢人的事情都出来了，但是阿根廷能不还一定是尽量不还钱。

但是NML作为华尔街的一员，势力盘根错节，和美国政府有千丝万缕的关系，最后成功说服美国政府，开始冻结阿根廷海外资产。

没有办法，最终在2016年，阿根廷政府与NML经过协商，连本带利偿还了债务。

而NML基金也因此获得9.5亿美元的还款加「赔偿金」，再加上此前赎回军舰等行为加在一起获利超过10亿，而当初投资的本金仅为1.2亿美元，NML公司发了大财。

其实在今天这个经济环境越来越烂的时候，只要哪个国家横下心来不发展，和美国一起比烂，谁都拿他没办法。

因为多数国家不会和阿根廷那样横，欠了钱还有理。

现在美国带头比烂的时代，谁想好好发展就活该谁倒霉。

比如现在铁矿石和石油的价格拼命的涨，像欧猪五国这样的国家根本无所谓，人家本来就没心思搞经济，更不想去搞基础建设，你涨不涨和他们一点关系都没有。

中国就得咬牙买原材料，如果哪天中国说不想发展了，和美国去比烂，一个月澳大利亚就要跪了，什么条件他们都答应。

当年的欧债危机爆发，欧猪五国气定神闲，一点都不慌，默克尔气的跳脚骂街，最后还要帮欧猪五国解决问题，继续给他们借钱。

现在美国领航，欧猪五国紧随其后，整个欧盟和日本疯狂的借钱，大家一起去比烂。

今天，某个国家破产还能是新闻，在未来的3年，大概率会成批的出现债务危机，国家破产将不再是新闻。

另外，巴西并没有破产，巴西总统博索纳洛号称小特朗普，因为两点与特朗普神似。

一是煽动民粹；

二是一天16变；

第二天，博索纳洛又对记者说了：昨天我说巴西破产了？我什么时候说的？巴西仍然好好的，也充满魅力。

不仅如此，巴西的疫情也和美国相似，新冠肺炎确诊人数超过800万，有超过20万人丧生，并且这个数字还在扩大。

现在巴西还没有正式宣布破产，但也已经差不多了，最近的几十年，巴西疯狂的发福利，国家债务增至创纪录的GDP的86.5%，预计整个数字还会持续上升，巴西公共部门基本赤字扩大至GDP的7.5%

巴西，离破产也不远了。

按照国际惯例，在债务占比GDP风险警戒线上，发达国家不能超过60%；发展中国家则不能超过45%。

但是，基本上除了中国，只要能借到钱，全球都在疯狂借债，绝大部分的国家都超过了警戒线，而且超过的离谱。

尤其是2020年疫情来了，仅从2020年初到9月底，全球债务增长了15万亿美元，达到了272万亿美元。

277万亿美元到底有多少？其实相当于占全球GDP的365%，早把警戒线甩到没影子了。

在全球债务中，日本领航，希腊意大利紧随其后；

美国排第5，但是美国的规模最大；

中国几乎垫底，债务占GDP仅为17%，即使加上地方债务也就43%；

全球疯狂借钱的今天，西方世界的经济危机已经不远了…..

如何能在下一轮经济危机中平安度过，将是中华复兴的又一个关键。