传快手拟发行4.159亿股，招股价上限约93港元，“短视频第一股”市场反应热烈_风闻

据香港经济日报最新消息，快手拟发行4.159亿股，招股价上限约93港元，每手50股，一手入场费4650港元。

1月18日，据腾讯一线报道，快手公司的IPO牵头行给其的估值为650亿美元至910亿美元，折合人民币为4216亿元至5903亿元。而本周一，快手公司IPO正式进入分析师路演阶段。

快手公司此次IPO的牵头行包括摩根斯丹利、美国银行以及华兴证券。

编辑 | N姐

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公开资料显示，快手公司上市前最后一轮融资于2019年，当时快手公司是以286亿美元进行融资。也就是说，现在投行给出的估值相比2019年翻了一倍多。

多位在港的机构投资者对媒体表示，对于快手公司的估值，600亿美元至700亿美元是较为合理的区间。但是，当下的市场环境，他们觉得这些估值主要体现的是市场的需求，而非公司的基本面。

在“短视频第一股”盛名之下，快手市场认购火爆，市场对快手此次IPO颇为看重。

腾讯为大股东，****快手2020年前三季度营收407亿元招股书数据显示，2017年至2019年以及2020年前三季度，快手分别实现营业收入83亿元、203亿元、391亿元及407亿元。2020年具体到第三季度单季收入为154亿元。拆分到具体业务，2020年前三季度直播收入253亿元，线上营销服务收入133亿元，包括电商、网络游戏、在线知识分享等在内的其他服务业务收入20亿元。

目前直播依然是快手营收板块的重要组成部分，2017年至2019年，快手直播业务的收入分别为79亿元、186亿元以及314亿元，2020年前三季度则贡献了253亿元的营收。不过从收入增速来看，线上营销服务收入占总收入份额的增速最快，从2017年的4.7%一路上升到2018年的8.2%、2019年的19.0%以及2020年前三季度的32.8%。

非直播业务占公司总收入份额从2020年上半年的31.5%，上升到2020年前三季度的37.8%，直播收入占公司总收入的比重继续下降至62.2%，而在2017年，这一数字还高达95.3%。这意味着，随着收入的多元化，快手的收入结构也进一步得到优化。

快手的用户数据也进行了更新。截至2020年9月30日，快手的中国应用程序及小程序的平均日活跃用户为3.05亿，平均月活跃用户为7.69亿，快手应用上共开展近14亿次直播，截至2020年9月30日，快手应用上短视频库存累计约为290亿条。

最新的招股书则显示，快手2020年前三季度经调整后的亏损净额为73.9亿元。以第三季度新增10.4亿元亏损计算，平均月亏损不到3.5亿元，而在2020年上半年，这个数字还约为每月10.6亿元，月均亏损额出现收窄趋势。

从股权来看，IPO前，腾讯持股为21.567%，快手联合创始人宿华持股为12.648%，快手联合创始人程一笑持股为10.023%，百度持有快手约3.78%的股权。

单季GMV近千亿，电商仍在培育期除了快速上行的线上营销服务收入外，源于电商、网络游戏等其他业务的收入在三季度单季也大幅增长了12.2亿元。这部分收入的增长主要得益于快手电商2020年第三季度实现了945亿GMV，几乎与2020年上半年持平。截至2020年9月30日的9个月内，快手电商GMV达2041亿元，平均复购率超过65%。快手认为，电商业务的发展主要得益于平台的社交粘性，及由此带来的社区信任。

从业务上看，快手电商保持了猛烈的势头，单季GMV已经近千亿。但作为2018年刚刚起步的业务，直播电商对快手来说目前仍处于培育期。

电商直播用户规模不断增长，据中国互联网络信息中心(CNNIC)数据，截至2020年上半年，电商直播用户规模达3.09亿，较2020年3月增长4430万，规模增速达16.7%，占网购用户的41%，占直播用户的55%，成为上半年增长最快的个人互联网应用。2020年直播电商整体规模初步估计将突破万亿，渗透率将达到8.6%；2021年直播电商规模将扩大至2.0万亿元，继续保持高速增长态势，渗透率将达到14.3%。

回看快手电商之路，可以看到快手大力发展电商时间不长，但步伐非常快。2020年5月，快手与京东零售签署战略合作协议，用户能在快手小黄车直接购买京东自营商品。2020年8月，快手电商曾宣布订单量超5亿单。过去12个月，快手电商累计订单总量仅次于淘宝天猫、京东等，成为电商行业第四极。

不过行业人士分析认为，由于主播数量众多、销售节奏更快、审核商品数量更大以及行业在疫情下的快速爆发，直播电商出现发展问题难以避免。对于淘宝、快手、抖音等平台来说，需要处理好和带货主播的关系，明确自身的责任。

快手电商称，自2020年11月以来，平台展开了治理虚假宣传行为的“匹诺曹”专项行动，对主播在直播间虚假宣传、炒作卖货等行为开展长期治理，截至目前已对10273个违规账号进行封禁电商功能、封禁账号功能等处罚。