龙芯中科科创板IPO过会，冲击中国自研CPU第一股_风闻

12月17日，上交所发布科创板上市委2021年第97次审议会议结果公告，龙芯中科技术股份有限公司(简称“龙芯中科”)首发获通过。中信证券为其保荐机构，拟募资35.12亿元。其中，12.58亿元用于先进制程芯片研发及产业化项目，10.54亿元用于高性能通用图形处理器芯片及系统研发项目；12亿元用于补充流动资金。

编辑 | Echo

本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议

龙芯中科成立于2010年，主要目的是将中科院计算所研发的龙芯处理器市场化运作，后者已经问世20年，主要有“龙芯1号”小CPU、“龙芯2号”中CPU、以及 “龙芯3号”大CPU。

其中龙芯3系列主要面向桌面与服务器类应用，最新产品是龙芯3A5000系列，单核性能提升50%，功耗降低30%，与国内采用引进技术的CPU相比在性能上优势明显。

4月15日，龙芯正式发布了自主指令系统架构“Loongson Architecture”，简称为“龙芯架构”或者“LoongArch”，已经通过了国内第三方知名知识产权评估机构的评估。

LoongArch包括基础架构部分，以及向量扩展LSX、高级向量扩展LASX、虚拟化LVZ、二进制翻译LBT等扩展部分，总共接近2000条指令，同时不包含龙芯此前使用的MIPS指令系统。

LoongArch具有完全自主、技术先进、兼容生态三个方面的特点，它还可以同时兼容MIPS、ARM、x86等其他指令集，对MIPS指令的翻译效率是100%，对ARM可以达到90%。

龙芯中科主营业务为处理器及配套芯片的研制、销售及服务，主要产品与服务包括处理器及配套芯片产品与基础软硬件解决方案业务。

龙芯中科基于信息系统和工控系统两条主线开展产业生态建设，面向网络安全、办公与业务信息化、工控及物联网等领域与合作伙伴保持全面的市场合作，系列产品在电子政务、能源、交通、金融、电信、教育等行业领域已获得广泛应用。

招股书显示，龙芯中科2018年、2019年、2020年营收分别为1.93亿元、4.86亿元、10.82亿元；净利分别为775.31万元、1.92亿元、7223.74万元。龙芯中科2021年上半年营收为5.63亿元，净利润为9016万元，扣非后净利为5255万元。

报告期内，公司计入当期收益的金额分别为605.58万、9186万、2884.63万、4882.8万，占当期利润总额比例分别为85.83%、44.95%、29.76%、46.85%。

龙芯中科预计2021年1-9月预计营收约7.75亿元，较上年同期增长约13%；预计净利润约1.15亿元至1.35亿元，较上年同期增长750%-850%，主要系公司于2020年1-6月确认大额股份支付；

龙芯中科预计2021年1-9月实现扣非净利约6000万元至6500万，较上年同期减少7000万元至7500万元，主要系公司加大新产品的研发投入力度。

值得注意的是，受益于技术溢价和自主创新优势，龙芯中科毛利率保持在较高水平，但龙芯中科业务规模扩张较快，导致毛利率存在一定波动。2018年至2021年上半年，龙芯中科主营业务综合毛利率分别为62.55%、57.16%、48.68%、47.54%，逐年下降的主要原因系公司产品业务的结构变化。

本次IPO，龙芯中科拟募资35.12亿元，主要用于先进制程芯片研发及产业化、高性能通用图形处理器芯片及系统研发两大项目的建设投入，另外募得资金中超三分之一将用于流动资金补充。

据悉，在全球计算机领域，CPU商用市场基本被Intel、AMD两家占据。Intel依靠其强大的X86生态体系，在通用CPU市场占据领先地位，市场份额常年保持在80%左右。全球IT领域业已形成了微软与英特尔的Wintel体系，以及谷歌与ARM的AA体系。国内厂商方面，龙芯中科的主要竞争对手是引进X86和ARM技术的通用处理器企业。

指令系统方面，龙芯中科发布了龙芯自主指令系统LoongArch，从而实现了这一领域的自主创新。目前，市场主流的指令系统包括X86指令系统和ARM指令系统。龙芯中科自创立以来一直坚持走自主研发道路，推出了自主指令系统LoongArch（龙芯架构），并已通过国内权威第三方机构的知识产权评估。

招股书显示，目前龙芯中科已为全面切换至基于LoongArch指令系统的产品做好技术和市场准备。2021年7月开始，龙芯中科信息化业务已经转向基于龙芯自主指令系统LoongArch的3A5000系列处理器，工控业务开始转向基于龙芯自主指令系统LoongArch的系列处理器。