背靠山大、股价翻番，校办企业最后的荣光？_风闻

校办企业大规模成立的现象，很可能成为历史。

撰文 | 孟祥娜

去年7月，山大系的山大地纬登陆上交所科创板，成为中国高校首家科创板上市企业。

去年11月，被誉为“山大系”三架马车之一的山大电力在山东证监局进行了辅导备案。不过，今年8月，因上市计划调整等问题，山大电力IPO暂时搁置。

今年11月19日，山大系上市公司再添一员。欧玛软件在深交所创业板上市。

至此，“高校系”上市公司的队伍悄然之间已扩大到30家。

“背靠山大好乘凉”

欧玛软件成立于2005年，山东大学持有山大资本100%的股权，通过山大资本间接持有欧玛软件发行前41.08%的股权，是欧玛软件的实际控制人。根据其招股书，欧玛软件与山东大学联合组建研发团队，在深度学习、自然语言处理、知识图谱、新型人机交互等新技术研究方面开展合作。

此外，其创始人团队大部分来自于山东大学。公司董事长马磊、副董事长张立毅、监事会主席唐伟、监事王景刚等人曾就职于山东大学。

根据其招股书，欧玛软件主营业务为无纸化考试与网上评卷业务、软件开发与技术支持服务、为无纸化考试以及网上评卷提供服务的硬件产品。

从收入结构上看，无纸化考试与网上评卷服务的营收占欧玛软件全部营收的比重最高。2018年-2021年上半年，无纸化考试与网上评卷服务占比均在80%以上。

据其招股书，欧玛软件为北京、河北、内蒙古、山西、河南、山东、安徽、江苏、四川、广西、吉林等省份的高考、研究生考试、自学考试、成人高考、高中学业水平考试、四六级考试、教师资格考试等提供网上评卷及相关考试技术服务。其中，无纸化考试考点资源覆盖全国31个省、自治区、直辖市的省会城市及主要城市。

相对稳健的无纸化考试与网上评卷业务，让鸥玛软件呈现了稳健增长的态势。

四年净赚2.26亿元

近四年，鸥玛软件整体呈现着增长状态。

2018年、2019年、2020年、2021年上半年，欧玛软件营收分别为：1.69亿元、1.75亿元、1.54亿元、8332万元。除了2020年，受疫情影响，营收增速同比下滑12%，其余年份均稳步增长。

利润方面，欧玛软件也表现出同样的趋势。2018年-2021年上半年，欧玛软件净赚2.26亿元。其中，2018年、2019年、2020年、2020年上半年，净利润分别为：6192万元、6978万元、6048万元、3339万元。除了2020年，净利润同比下滑13%外，其余各个年份均同比上涨。

无纸化考试与网上评卷业务的背后，专利技术是关键因素。背靠山大，鸥玛软件有着不错的技术积累。

根据其招股书，欧玛软件拥有数据处理、人工智能、云服务平台、考试及评卷、信息安全等五大核心技术，涉及15项发明专利、18项实用新型专利、225项软件著作权。公司核心技术应用产生的营收占比均保持在90%以上的水平。此外，核心技术收入对应的毛利占公司毛利总额的比例也均在90%以上。

欧玛软件在研发费用上的投入上也保持积极。

近四年以来，欧玛软件的研发投入占营收的比重均超过10%。其中，2018年-2021年上半年，欧玛软件的研发支出分别为2035.57万元、2337.35万元、1969.14万元和1046.81万元，占营收的比例分别为12.07%、13.34%、12.77%和12.565。

2018年-2021年上半年，欧玛软件的项目在研以及研发完成的项目预算共计1.38亿元。

因此，上市初，鸥玛软件的股价表现比较积极。日上市开盘价34.00元/股，溢价186.20%，目前股价较发行价仍是翻番的状态。

“高校系”上市公司超30家

实际上，在欧玛软件之前，已经有很多相似背景的上市公司。自上世纪90年代以来，依托着高校得天独厚的科研资源优势，诞生了多家上市公司。

蓝鲸教育不完全统计，根据实控人为高校，或前十大股东名单中现身高校、高校教育基金会或高校相关产业等进行梳理，至少有30家公司属于“高校系”上市公司，涉及13所高校。

30家上市公司中，其中有22家成立于在20世纪80、90年代，12家企业90年代上市。其所属行业多居于计算机应用、半导体及元件、电力设备、通信服务、食品加工制造、自动化设备、非汽车交运等，对创新技术的发展要求门槛较高，而从事教育、金融等业务领域的“高校系”上市公司很少。因此，鸥玛软件的标的有一定的特殊性。

从高校持股的上市公司数量来看，清华大学持股上市公司的数量最多，包括紫光国微、紫光股份、同方股份、诚志股份、启迪环境、辰安科技、启迪药业等多家上市公司。

其中，清华大学持有清华控股100%股份，清华控股直接持有诚志股份15.30%的股权、直接持有辰安科技 8.16%的股权、直接持有启迪环境4.97%的股权、直接持有同方股份4.75%的股权。

北京大学的持股上市公司的数量也不在少数。北京大学持有方正集团100%股权，方正集团直接或间接控股和参股了多家上市公司股权，包括持有北大医药、中国高科、方正证券、方正科技、方正控股、重庆银行等部分股权。

此外，北京大学通过北大资产经营有限公司直接或者间接控股和参股了其他境外上市公司，包括未名医药、北大青鸟环宇等上市公司的部分股权。

中国科学技术大学通过全资子公司中科大资产经营有限责任公司持有科大国创、科大讯飞、国盾量子、科大智能等四家上市公司部分股权；浙江大学通过全资子公司浙江大学控股集团有限公司持股上市公司浙大网新、众合科技部分股权。

华中科技大学通过全资子公司武汉华中科大资产管理有限公司持股华工科技、华中数控部分股权；北京交通大学通过旗下的北京交大资产经营管理有限公司持股交控科技、交大思诺等两家上市公司部分股权；哈尔滨工业大学通过旗下的哈尔滨工业大学资产投资经营有限责任公司持股博实股份部分股权。

上海交通大学通过上海交大产业投资管理（集团）有限公司持股昂立教育、交大昂立部分股权；天津工业大学通过全资子公司天津工业大学资产经营有限公司持股津膜科技部分股权。中南大学通过旗下的中南大学资产经营有限公司持股博云新材部分股权；

吉林大学通过吉林吉大控股有限公司持股吉大通信29.58%股权，为其控股股东；山东大学通过旗下的山东山大资本运营有限公司持股山大地纬、欧玛软件部分股权，为其控股股东。

从市场表现上看，紫光国微、科大讯飞始终保持了不错的发展状态，市值均达到千亿元以上。百亿元到千亿元市值的上市企业相对较少，大部分“高校系”的表现上市公司的市值在百亿元以下。

从股价涨跌幅度上来看，30家上市公司中，两极分化非常明显。得益于芯片概念受市场追捧，紫光国微成为涨幅最大股票，较发行价上涨4661%。

其次是国盾量子、科大讯飞、欧玛软件、交控科技、紫光股份、华工科技、科大国创，较发行价上涨402%、320%、139%、130%、121%、111%、103%。

但也有7家机构股价比上市初还下跌了。其中，同方股份下跌33%；启迪环境下跌25%；ST方科下跌95%;科大智能下跌61%；昂立教育下跌82%；交大昂立下跌73%；津膜科技下跌37%。

总的来说，曾被寄予厚望的“高校系上市公司”虽然独具产学研优势。但是，部分高校系上市公司由于受制于多种因素，出现了技术创新成果转化慢等问题。

因此，2015年9月中共中央、国务院印发了《深化科技体制改革实施方案》，文件明确提出高校要逐步实现与下属企业的剥离，并且为高校企业改革设置了明确的实施步骤。文件指出，原则上在2022年底前，要基本完成高校与所属企业的改革任务。2018年，《高等学校所属企业体制改革的指导意见》出台，要求逐步实现高校与下属公司的剥离，深化高校所属企业体制改革。

在高校企业改革背景下，山大华特、浙大网新、紫光、启迪、同方都陆续加入高校国企改革的浪潮中，此后，中山大学旗下企业达安基因易主，全国高校第一家上市公司复旦复华无偿转让股份，中国石油大学（华东）退出校办企业石大胜华校企控股，清华大学旗下上市校企辰安科技17.68亿元转让股权……

根据《深化科技体制改革实施方案》规定，校办企业体制改革开始后原则上高校不再新办企业，这意味着大批出现的校办企业很可能成为历史。