蓝思科技150亿定增落地，湖南国资认购超1/3

观察者网·大橘财经讯（文/周昊 编辑/周远方）历经大半年的等待后，身披“苹果产业链+特斯拉产业链”双重光环加持的蓝思科技（300433.SZ）150亿元定增方案成功落地。

1月7日晚间，蓝思科技发布公告称，其以25.44元/股向长沙领新产业投资、中金公司、新加坡政府投资有限公司、诺德基金、朱雀基金等14家机构发行5.89亿股，完成募集资金总额约为150亿元。

资料来源：蓝思科技

湖南国资深度加持

作为湖南省的标志性制造企业，蓝思科技本次定增得到了湖南国资的大力支持。从资金认购比例来看，背靠长沙市政府的领新产业投资获配1.96亿股，获配金额约50亿元，背靠湖南省政府的湖南财信精进股权投资也获配8亿元；这意味着湖南国资认购资金份额占比已超过了三分之一。

湖南国资深度加持蓝思科技，与近年来当地汽车制造业进入发展快车道有关。自2012年以来，吉利、比亚迪、广汽、北汽、大众等主流汽车制造商先后落户湖南发展并逐步达产，全省汽车制造业增长率长期维持在20%以上，“长株潭汽车产业集群”初步成型；汽车制造业也逐渐成为湖南省的支柱产业之一。

此外，中国国有企业结构调整基金股份有限公司、中金公司、GIC Private Limited(新加坡政府投资有限公司)、诺德基金等机构认购资金也均在10亿元以上。

据不完全统计，2020年上市公司定增规模达到百亿级别的共有20余家。而蓝思科技也对外表示，在年底资金偏紧的情况下，本次非公开发行依然获得国资、外资、公募和知名私募等众多机构的踊跃参与，150亿元如期满额成功发行，充分体现了市场对公司基本面和所处消费电子、汽车电子黄金赛道的看好。

根据定增预案，此次募集的资金将全部投向与蓝思科技主业高度契合的领域。主要用于长沙二园智能穿戴和触控功能面板建设项目（12.78亿元）、长沙二园车载玻璃及大尺寸功能面板建设项目（42.52亿元）、长沙二园3D触控功能面板和生产配套设施建设项目（53.78亿元）、工业互联网产业应用项目（20亿元）以及补充流动资金（20亿元）等。

资料来源：蓝思科技

蓝思科技预测，上述募投项目达产后，公司将实现年产智能穿戴设备零组件900万个，实现年销售收入18亿元；车载玻璃及大尺寸功能面板3719万件，年产值42.73亿元；消费电子3D触控功能面板12015万件，年销售收入约70.27亿元。

在此之前，蓝思科技曾于2015至2017年通过IPO、定增和可转债进行三次募资，累计募集资金净额93.75亿元，其募投项目也主要集中在大尺寸、中小尺寸、3D曲面等玻璃生产项目。截至目前，前次募投项目大多已建设完毕。

在去年6月的股东大会上，蓝思科技董事长周群飞曾信心满满的表示：“此次定增经过了数年规划，第一不会浪费你们（指股东）一分钱；第二，我们每一个项目都会实施得很好。”

从业绩的基本面来看，周群飞的信心也确有底气。

尽管受到疫情影响，2020年前三季度蓝思科技营收260.83亿元，同比增长26.64％；归母净利润为34.32亿元，同比增长209.63％。其中仅第三季度便实现营收105.15亿元，同比增长13.85％；归母净利润15.20亿元，同比增长20.20％，单季营收及净利润均创历史新高。

冲击双赛道

3D 触控功能面板与车载玻璃及大尺寸功能面板是此次蓝思科技主要的募投项目，拟分别投资63.29亿元、45.3亿元，两大项目分别应用于消费电子及汽车电子领域，这与近年来消费电子、汽车电子行业智能化趋势带来的玻璃需求爆发有关。

在消费电子领域，蓝思科技一直是苹果玻璃盖板核心供应商。年报数据显示，2015年至2019年，苹果对蓝思科技的营收贡献一直在四成以上。而据供应链消息显示，2021年上半年，苹果已经向供应商下达了iPhone的生产订单，其数量在9500万至9600万部，这一需求同比增长达30%。

此外，随着5G手机渗透率的快速提升，金属背板对信号屏蔽的缺陷被日益放大，加之无线充电等应用场景不断拓展，目前玻璃已成为国内市场上主流的后盖防护材质。

汽车电子领域也是蓝思科技近年来非常看重的赛道之一。随着汽车电子化程度不断加深，车载显示屏将朝大屏、多屏方向快速发展，汽车厂商对于多屏幕应用下的防护玻璃需求开始不断加大。而蓝思科技的主要产品包括车载电子玻璃及组件等。

客户方面，根据此前披露，目前蓝思科技已经与特斯拉、宾利、保时捷、宝马等众多高端新能源汽车厂商和国际传统汽车豪华品牌建立了长期、稳定的战略合作关系，其中向特斯拉批量供货已超过两年。

图片来源：特斯拉官网

身披“苹果产业链+特斯拉产业链”双重光环，蓝思科技对于产能的扩充也有着更为现实的需求。

观察者网了解到，目前蓝思科技各产线已处于满负荷生产状态，2020年上半年各主要产品产能利用率均在92%以上，其中中小尺寸防护玻璃产能利用率为 95.20%，大尺寸防护玻璃产能利用率已达到99.10%。而根据消费电子行业特点，下半年为传统旺季，蓝思科技需要扩充产能以满足在手订单生产和不断增加的客户需求。

值得注意的是，2020年末，蓝思科技还通过一系列的并购，进一步稳固自己在蓝宝石、金属结构件领域的市场优势。

2020年8月，蓝思科技以99亿元的现金收购了可成科技旗下可胜科技、可利科技各100%的股权，成功切入苹果金属机壳供应链；9月，蓝思科技与浙江晶盛机电合资设立宁夏鑫晶盛电子材料有限公司，并以自有资金出资2.45亿元持股49%，就智能穿戴设备领域应用广泛的工业蓝宝石晶体制造及加工业务进行布局。

尽管进行了一连串大手笔的运作，但1月8日当天，蓝思科技报收34.32元/股，下跌2.44%；截至1月12日中午12时，蓝思科技股价仍在36.5元左右震荡，共流入资金8亿元、流出资金9.53亿元。

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