初创公司裁员开始，科技股遭遇严峻现实考验 - 彭博社

摄影师：Daniel Ribar for Bloomberg BusinessweekBilal Zuberi，风险投资公司 Lux Capital的合伙人，过去几周一直在向他投资的公司创始人传达令人不安的信息。他说，初创公司需要开始削减成本，这几乎必然意味着裁员。“世界正在崩溃，”他说，“我们需要相应地行动。”

与46岁的Zuberi不同，他传达这一信息的许多人从未经历过科技行业的重大收缩。当他告诉一家拥有数百名员工的公司的首席执行官，该公司不再值得在最近一轮融资中获得的十亿美元以上的估值时，Zuberi说，创始人的反应是“困惑、恐惧和否认。”首席执行官听说过近年来其他人对即将降临的困难时期的预测，但事实上从未变得那么糟糕。Zuberi拒绝透露创始人或公司的名称，因为这是私下的对话。

在科技行业崛起推动的惊人十多年牛市中，曾有周期性的警告称美好时光即将结束。两年前一篇广为流传的文章标题为“冠状病毒：2020年的黑天鹅”，风险投资公司Sequoia Capital警告初创公司质疑他们业务的每个方面，包括人员配备水平以及他们是否能持续获得资金。“没有人会后悔对变化的环境做出快速和果断的调整，”它建议道。

米歇尔·克奈贝尔（Michelle Kneibel）是今年早些时候被初创公司Noom裁员的495名员工之一。摄影师：丹尼尔·里巴尔（Daniel Ribar）为彭博商业周刊拍摄然而，在那个春天的最初恐慌之后，许多科技公司在疫情时代蓬勃发展，低利率、市场飙升和消费者行为变化超过了Covid-19造成的任何干扰。祖贝里（Zuberi）表示，这次虚假警报使得初创公司创始人更难接受当前形势的严重性。

但现实正在逐渐显现。五月初的股市下跌，加上乌克兰战争、国内通货膨胀和已进入第三年的疫情持续危机，已经开始给后期阶段的初创公司带来重大痛苦，并且似乎可能会在未来几个月波及到更小的公司。

一直致力于对科技变革性质进行快速扩张的投资者并没有失去对自己重塑世界经济各个角落能力的信心。但金融体系也有发言权。“公司不会因为产品不起作用而倒闭，”祖贝里说。“它们会因为资金耗尽而倒闭。”在最初的抵抗之后，曾质疑祖贝里建议的创始人开始准备削减成本20%至30%，裁员，以及以低于公司先前价值的估值筹集资金。

“公司不会因为产品不起作用而倒闭，”Lux Capital的Bilal Zuberi说。“它们会因为资金用尽而倒闭。”来源：Lux Capital欢迎来到2022年的经济衰退，从小创业公司到数十亿美元巨头的道路突然变得不那么清晰。根据研究机构CB Insights的数据，本季度上市的科技公司数量将是自2016年以来最低的。根据PitchBook Data Inc的研究人员的数据，过去两年上市的风险投资公司今年已经损失了大约一半的价值。高飞的私人科技公司的股东，如Stripe Inc.和Instacart Inc.，已经多次调低了他们的持股价值。

全球范围内，筹资速度放缓，第一季度超过1亿美元的大额融资数量和总额均有所下降，这是近两年来首次发生。“硅谷的投资者情绪是自20年前的互联网泡沫破裂以来最为消极的，”PayPal联合创始人、现任投资公司Craft Ventures合伙人的David Sacks在推特上发文说。

创业公司必须立即学会调整，Index Ventures的合伙人Nina Achadjian说。“去年没有人需要备用计划，”她说。“那时候一切都是为了增长，而且资金很容易获得。”她的公司告诉创始人们，即使这会减缓增长，也要把重点转向可持续经营，要在招聘方面保守，要确保他们有足够的现金运营18至24个月。

市场转向才刚刚开始占据主导地位。PitchBook的分析师Kyle Stanford表示，仅有5%在三月季度完成的投资是下轮融资，意味着公司接受了比之前交易中估值更低的条件。他表示这种估值可能会增加，但首先可能出现的是“不良条款表”，指的是初创公司保留其高估值的同时接受保护投资者利益的条件，而这可能会以其他股东利益为代价。

风险投资家天生乐观，已经开始谈论其中的好处。Khosla Ventures的Vinod Khosla表示，当大型上市公司削减支出时，他们首先停止从事需要数年才能见效的创新理念。他说，这种反应为新创始人和早期初创公司创造了机会，与此同时，市场条件使得许多初创公司更具投资吸引力。“估值更为合理。我们有能力承担更多风险，”他说。

Craft Ventures的David Sacks于2018年。摄影师：Alex Flynn/Bloomberg资金充裕。根据PitchBook的数据，截至五月中旬，美国的风险投资家拥有超过2300亿美元用于投资。在三月季度，超过1000家初创公司从种子轮和天使投资者那里筹集资金，将早期阶段交易的总价值推至至少十年来的最高水平。

“对于拥有强大创始人和团队的早期公司来说，市场是无关紧要的，”San Francisco一家四人健康科技初创公司的创始人Karan Kundra表示。25岁的Kundra表示，自五月初以来，他一直在与投资者交谈，计划筹集约200万美元，并已收到十几份报价。

市场变化可能最终对能够耐心等待的投资者和创始人有利，但对最近失去工作的成千上万名科技工作者来说意义不大。包括虚拟厨房运营商 Reef Technology、食品杂货递送公司 Avo、以及人工智能公司 DataRobot 在4月1日至5月16日期间全球裁员超过7500人，根据就业追踪网站 Layoffs.fyi。上市公司也裁员，实行招聘冻结，或两者兼而有之。

许多人对自己在一个蓬勃发展的行业中看似稳定的就业迅速消失感到震惊。Noom 创业公司的减肥教练 Michelle Kneibel 在四月底的一天和同事们在 Slack 上聊天，他们正在等待参加视频会议。她惊讶地看着人们的名字和帖子开始消失。几分钟后，她在一次私人会议中得知自己失去了工作。公司发言人拒绝置评。

Noom 在她被解雇后的几天里送给 Kneibel 这件公司 T 恤。摄影师：Daniel Ribar for Bloomberg Businessweek在几周的时间里，Noom 裁掉了495名员工。对于 Kneibel 来说，这是一个令人震惊的转变，她说自己在那里的三年中一直是最优秀的员工，总是得到最大的年度加薪。她知道公司去年筹集了5.4亿美元，并最近改善了员工福利，削减了健康保险的免赔额，并增加了父母假期。去年底，Noom 表示将向员工送去品牌 T 恤和帽子以庆祝他们的成就。“我完全不理解这种转变，”她说。“我很震惊。”

失去工作几天后，克奈贝尔收到一份包裹，里面是前雇主寄来的迟到的节日礼物。这份礼物附带一张便条，承认了延迟，但没有提及大规模裁员。在当前情况下，公司的便条似乎带有不同的含义：“终于到了。”—与莎拉·麦克布赖德阅读下一篇文章： 投资派对可能已经结束，但市场可能会再次变得合理