以太坊（ETH）挖矿调整导致一些加密技术需要新的用途 - 彭博社

迪拜的以太坊矿工Mikel-Angelo Chalfoun，在一个仓库房间里放置着他的显卡。

摄影师：Natalie Naccache，彭博商业周刊优步总部位于旧金山。

摄影师：David Paul Morris/彭博以太坊挖矿社区是一个地理和人口多样化的群体。乌克兰有一位28岁的翻译，在阳台上运行计算硬件以赚取加密货币，以便购买衣服和其他必需品。在阿根廷，一位退休人员利用她的游戏电脑将月收入翻倍。加拿大的一名大学生挖矿赚到足够的钱买了一辆宝马摩托车和一辆改装的2006年道奇Charger SRT，并每个月支付汽油费。

正如许多人甚至在区块链世界之外的人所知道的那样，加密货币市场的崩盘使过去几个月对那些财务状况与这些货币挂钩的人来说相当痛苦。截至6月15日，以太坊的价格已经下跌了约70%。与此同时，一个较少人知道的因素——被称为“合并”的构造性转变——将结束以太坊挖矿，从而切断多达100万人的收入来源。“这将是一个巨大的经济打击，几乎完全失去了一个良好的收入来源，”乌克兰翻译说，他因担心被抢劫而要求匿名。

优步于2月7日首次报告了年度盈利。这对总部位于旧金山的网约车和外卖公司来说是一个里程碑，该公司曾因不惜一切代价寻求增长而声名狼藉。优步不仅实现了稳健盈利，而且最近还被纳入标普500指数，2月14日其董事会批准了一项计划，向股东返还高达$70亿美元。

换句话说，这家曾经是硅谷颠覆的明星如今看起来已经长大成人。让我们回顾一下这家公司通往盈利之路上的不同时代。

不惜一切代价的增长

优步科技公司成立于2009年，在低利率时代，风险投资源源不断。在联合创始人兼首席执行官特拉维斯·卡兰尼克的大胆领导下，公司大举投入，吸引专车司机和顾客在其即时用车服务应用上匹配。这使得专车服务更加便捷，还带来了通过手机按下按钮即可在几分钟内获得私人乘车的新奇体验。

当时的首席商务官埃米尔·迈克尔表示，为了创造足够的订单量，公司保证司机前10次行程每次500美元，并向推荐朋友的顾客提供20美元的免费乘车。他说：“这花费了很多钱。我们市场上的人甚至没有试图盈利。我们试图获得市场份额，并养成一种习惯，让乘客能够在任何城市内可靠地在10分钟内或更短时间内搭乘。”

优步还与市政监管机构玩起了猫鼠游戏，规避了监管出租车的地方法律。它通过诸如向检查员和其他官员提供假应用程序的花招来愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地愤怒地

2014年的卡兰尼克。摄影师：斯科特·伊尔斯/彭博社霍斯罗沙希的领导风格与卡兰尼时代截然不同。他在一则名为“向前迈进”的广告中表达了和解的态度，这是一项耗资5亿美元的全球宣传活动的一部分，旨在修复公司形象。2018年聘请长期从事银行业务的高管尼尔森·柴担任首席财务官，也标志着公司开始更加注重成本控制，从而使其走上了成为一家财务状况良好的上市公司的道路。

“达拉加入时，他有很多问题要解决，”柴说。“当我加入时，他真的需要一个伙伴——用他的话来说，不是我的话：‘房间里的另一个成年人’——来帮助公司。它确实没有像一家上市公司应该或者会做的那样运营。坦率地说，显然，整个财务方面都面临相当大的挑战。”

霍斯罗沙希摄影师：贾斯汀·沙利文/盖蒂图片社在柴和新任首席会计官格伦·塞雷蒙尼建立了运营上市公司所需的控制和流程之后，优步得以在2019年在纽约证券交易所上市筹集81亿美元。

尽管如此，投资者对公司和更广泛的网约车行业的增长轨迹持怀疑态度。优步在交易所首日下跌了7.6%，使其成为十年来表现最差的美国首次公开募股之一，这发生在公开市场动荡的时期。

一次大流行的机遇

新冠疫情成为了优步的一个关键时刻。当疫情摧毁了其核心的乘车服务业务时，公司被迫重新评估其投资重点，Chai表示。优步在2018年收购的亏损的自行车和滑板车业务，并关闭了其自动驾驶车辆部门，该部门在一辆车在亚利桑那州撞死一名女性后停止了车辆测试。公司退出了一些海外市场，并裁员了20%的员工。自那时以来，公司的员工人数基本保持不变。

Chai摄影师：Michael Nagle/Bloomberg优步还大举投资于食品和杂货配送业务，从而利用大流行导致的封锁。它收购了食品配送应用Postmates、酒类配送公司Drizly和拉丁美洲杂货配送公司Cornershop。在进入新市场的交易中，优步继续积累亏损，直到将配送业务发展成盈利业务。但在控制成本方面显示出纪律性的迹象，优步后来裁减了收购公司的工作岗位，并将它们的品牌整合到其主要应用程序中。

优步的盈利能力

来源：公司文件

优步还在疫情缓解时花费了大量资金用于折扣和激励措施，以吸引用户和司机回到平台。到2022年，它已经亏损超过300亿美元。尽管如此，投资者仍被优步规模的潜在好处所吸引。公司设法吸引了比以往更多的用户和司机，并开始花费较少的资金来吸引新用户，而不像早期那样补贴乘车并提供大幅度的折扣。优步还间接受益于较高的利率，这降低了竞争，使潜在竞争对手更难找到投资。

未来的挑战

Uber和其他零工经济公司继续面临法律审查，因为司机要求更高的工资和更好的福利。该行业在2020年花费了数百万美元通过了加利福尼亚州的立法，使司机仍被分类为独立承包商，而不是全职工人，这将显著增加成本。但司机和劳工团体继续对Uber的不透明定价模型提出担忧，该模型决定了公司从每次乘车中抽取的比例。根据对50万名零工司机数据进行的分析，2023年Uber司机和快递员的月收入比去年下降了17%，这是由Gridwise这款司机用来跟踪收入的应用程序进行的分析。一些分析人士认为，Uber主要通过削减司机支付而实现了盈利。

Uber 坚称，它从司机那里抽取的整体比例基本保持稳定。它表示，美国第四季度的顺风车司机收入下降了5.7%，从每小时35美元降至33美元，因为激励措施减少，但这一指标在过去六年中增长了近30%。这个收入指标并不考虑在接客之间等待的时间以及汽油和汽车维护等费用。

在实施劳动法规的市场中，Uber及其同行大多将成本转嫁给了顾客。纽约市规定送货司机必须获得最低工资标准后，Uber对所有订单增加了2美元的快递费。为了减轻顾客的冲击，该公司修改了其应用程序，将小费选项移到结账后，导致工人的小费大幅减少，尽管他们的整体工资提高以符合新标准。它还推出了一个调度系统，限制了可以在特定时间内进行交付的司机数量，有效控制了成本。

总体而言，顾客似乎愿意为Uber服务不断上涨的成本支付额外费用。即使面临持续的监管风险，Uber的主导地位也迫使官员们顺应该公司的要求。“这向很多监管机构展示了消费者的偏好，”自2019年以来一直关注Uber的晨星公司高级股票分析师阿里·莫加拉比说。“最终，监管机构会记住这一点。”