Apple Watch Series 8 Pro：坚固金属外壳，体温监测，更大电池 - 彭博社

Mark Gurman

一位顾客试戴着一只苹果手表。

摄影师：Brent Lewin/Bloomberg唐纳德·特朗普，中间左侧，在2月15日在纽约州最高法院与媒体成员交谈。摄影师：Jeenah Moon/Bloomberg纽约帕克大道上的行人。

摄影师：Jeenah Moon/Bloomberg极限运动版。此外：苹果推出封锁模式以应对iPhone的有针对性攻击，Meta接近推出其Quest Pro头戴设备。

上周在Power On中：iPhone和苹果手表让位于Mac。

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苹果手表 Series 7来源：苹果无论它被称为苹果手表极限版、苹果手表Max、苹果手表探险版还是苹果手表Pro，苹果公司将推出苹果手表的“Pro”系列。

这一高端苹果手表的扩展将位于标准型号之上，这是苹果通过推出专业版产品扩大产品组合的悠久历史的延续。MacBook Pro、iPad Pro、iPhone Pro和AirPods Pro就是其中的几个例子。在专业产品的情况下，除了耳机外，苹果通过更好的性能和屏幕以及更高的价格来区分产品。

对于即将在今年秋天推出的更昂贵的新款苹果手表，我在上周详细介绍了，专业功能将包括更大更耐摔的显示屏、增强的徒步和游泳跟踪、更长的电池续航时间以及更沉重和坚固的外壳，采用了一种高端的非铝金属材料（可能是钛，因为比钢更耐用）。

那款智能手表将专为极限运动运动员和其他可能购买高端Garmin运动手表进行强烈锻炼的人设计。我还认为它更大的屏幕、更大的电池和金属设计将吸引任何想要最先进的苹果手表的人。

这个卖点类似于当前iPhone 13 Pro相对于普通iPhone 13的推广。除了改进的相机外，iPhone 13 Pro与iPhone 13的主要区别是一些不错的功能，比如不是铝制而是不锈钢表带、更长的电池续航时间和ProMotion技术。

鉴于坚固的苹果手表，在公司内部代号为N199，将面向极限运动爱好者和通常会选择苹果专业产品的消费者，我认为公司可能会选择苹果手表Pro的名称和营销。苹果已经在宣传当前手表的耐用性，因此显然是一个它认为能吸引消费者的卖点。

Apple Watch Series 7, Apple Watch Series 6 和 Apple Watch 3来源：苹果转向新款苹果手表可能意味着苹果手表Edition的终结。苹果严重误判了2010年代中期第一批Edition型号的受众，并逐渐从售价为17000美元的金苹果手表转向提供金色和钛金属款式的不锈钢型号。

苹果推出新的高端苹果手表也恰逢市场重要时刻。三星电子是唯一我认为有竞争力的苹果手表对手，也在做同样的转变，计划在下个月推出Galaxy Watch Pro 5，同时更新标准型号。

Evan Blass，也被称为@evleaks，在上周发布了即将推出的三星Pro手表的渲染图。这些图片显示Pro版三星将采用钛合金外壳和更耐用的设计。先前的传言也指向更高的价格和更大的电池。

Blass表示，Pro版三星手表可能会推出LTE和非LTE配置，但我听说苹果的只会提供蜂窝网络版本。

Pro版三星手表的屏幕略大于标准型号，符合苹果的做法。Blass表示，Pro版三星手表将采用45mm的外壳，而新的常规型号将最大为44mm。我估计苹果的Pro版手表将采用46mm或47mm的外壳尺寸，以容纳比45mm的Apple Watch Series 7大约多7%的屏幕面积。

因此，现在看来，苹果和三星将再次展开“Pro”智能手表的竞争。

2020年原始苹果Watch SE发布摄影师：丹尼尔·阿克/Bloomberg对于那些不想为一款专业的苹果手表支付额外费用的人，因为它很可能会在大约15个月后被淘汰，秋季将推出另外两款苹果手表：一款普通的苹果手表 Series 8 和一款新的苹果手表 SE。

苹果手表 Series 8 将在当前的 41mm 和 45mm Series 7 尺寸上增加更新的显示屏，搭载 S8 芯片（性能与 S7 和 S6 芯片相当），以及一个体温传感器（耐用型号也将获得相同的芯片和新的健康功能）。新的 SE 将标志着苹果手表 Series 3 的终结，并将用标准 Series 8 相同的 S8 芯片取代当前 SE 中的 S5 芯片。然而，它可能不会获得体温读数功能。

就确切的价格而言，我猜想新的苹果手表 SE 可能会以其 279美元 的价格取代当前型号，而标准的 Series 8 将以 399美元 的最小尺寸和铝制配置开始，以取代 Series 7。

但是一款新的专业版苹果手表会花费多少呢？我认为我们可以从当前的苹果手表 Edition 开始来弄清楚。今天的苹果手表 Edition 本质上是一款采用钛合金外壳而不是铝合金或不锈钢的苹果手表 Series 7。45mm 的 Edition 起价为 849美元。

考虑到新的高端苹果手表将搭载稍大的显示屏、新传感器和更高端的材料，我不会感到惊讶，如果它的起价接近 900 到 999 美元，这是 iPhone 13 Pro 的起价。我们距离看到苹果最终定价只有几个月的时间。

长椅

iPhone 13 Pro Max摄影师：Brent Lewin/Bloomberg**苹果将很快让你锁定你的iPhone。**原来苹果在六月份宣布新操作系统时，并没有展示所有iOS 16、iPadOS 16和macOS Ventura的功能。公司在上周透露了一个新功能：锁定模式。

苹果表示，这个工具只应在设备安全性有“极端”需求的情况下启用，它会禁用消息、Safari和其他网络浏览器、FaceTime以及各种其他苹果在线服务和应用的几个功能。在使用电缆进行CarPlay等功能时，还需要输入密码，并阻止安装新的配置文件。为什么？这些都是网络攻击者可以针对个人的地方。

据报道，国家支持的攻击者和其他实体通过间谍软件瞄准了记者、活动人士和政府官员。锁定模式旨在对抗这些攻击。去年，苹果起诉了制造一款名为Pegasus的产品的NSO Group，iPhone制造商承诺捐赠数百万美元用于帮助防止此类攻击。

项目Cambria来源：Meta**Meta接近推出售价超过$1,000的Quest Pro头戴式显示器。**据开发者Steve Moser发现的代码字符串和与我分享的信息，Meta即将推出其首款高端混合现实头戴式显示器。代码确认了这款头戴式显示器将与苹果明年计划推出的设备竞争，将被称为Meta Quest Pro。代码还显示，Meta仍在为头戴式显示器开发眼动追踪功能。另外，我被告知这款头戴式显示器的售价将远远超过$1,000，这是因为该设备将配备用于虚拟现实的高分辨率显示屏和先进摄像头。

日程安排

苹果园区位于库比蒂诺摄影师：Sam Hall/Bloomberg**7月28日：苹果宣布第三财季收益。**公司在4月份警告称，本季度将会是一次坎坷的旅程 — 供应限制将使收入减少高达80亿美元。现在我们将有机会看看结果如何。首席执行官蒂姆·库克和首席财务官卢卡·马埃斯特里通常主持电话会议，在那里他们会对本季度提供额外的信息，并预测当前时期的情况。这一次他们将有很多话要说，包括通货膨胀对苹果销售的影响，持续的芯片短缺和制造延迟。

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我的Signal是413-340-6295；Wickr和Telegram是GurmanMark；或者ProtonMail是[email protected]。

唐纳德·特朗普被禁止在纽约经商三年，并被要求因关于他财富的谎言支付3.54亿美元，但法官的命令中缺少的一件事是早前的命令，要求解散这位亿万富翁在该州拥有的所有公司。

在一个出人意料的举动中，亚瑟·恩戈伦法官在周五发布了惩罚这起民事欺诈案中的裁决，收回了他早前的裁决，目前基本上保留了特朗普对其纽约帝国的控制。相反，法官表示，关于强制出售的任何决定将取决于两名指定监察员对个别特朗普企业的了解。

基金经理们对系统性信贷事件的担忧日益加剧，因为全球各地的房地产市场警报响起。

根据美国银行最新的全球基金经理调查，接受调查者中大约六分之一认为这种危机是市场面临的最大尾部风险，而去年十二月这个比例约为十一分之一。美国商业地产和中国房地产市场的不安加深，这使得这已经成为受访者的第三大担忧，仅次于更高的通货膨胀和地缘政治。

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重要观点：商业地产中的残酷清算（播客）

收听Big Take播客，可在iHeart，Apple Podcasts，Spotify和彭博终端。

希望美联储会降息以减轻房地产压力的期望，本周因通胀数据强于预期而受挫。交易员现在押注今年的降息幅度不到90个基点，几乎是一月预期的一半。与此同时，美国商业和多户家庭房地产上的逾9000亿美元债务将需要再融资或出售房产，这比之前的估计增加了40%，因为银行延长了贷款等因素，以及建筑价值下跌。

较小的银行似乎在其商业地产贷款组合中朝着8-10%的违约率轨迹上前进，马拉松资产管理公司主席布鲁斯·理查兹在本周的LinkedIn帖子中警告说。这些贷款人在商业地产市场的下行风险中尤为脆弱，因为他们在最近几年增加了曝光。相比之下，理查兹通过电话表示，较大的银行“坚如直布罗陀”。

较小的贷款人主导商业地产贷款的大多数类别

2023年上半年末各资产类别贷款比例

来源：MSCI房地产

百分比已四舍五入

根据一份于12月发表的关于美国银行脆弱性的研究论文，商业地产贷款的10%违约率将导致约800亿美元的额外银行损失。该论文警告称，商业地产困境可能导致300多家主要是较小地区性银行面临破产风险。

“我们将继续看到困境水平上升，”数据提供商Altus Group的研究主管奥马尔·埃尔托赖说。“这是人们可以提前预测的变量之一，但在它传递之前会有一段延迟时间，”他补充说，有时这段时间可以用几年来衡量。

点击这里阅读有关商业地产债务危机的文章

目前，美联储正在与那些集中持有商业地产贷款的贷款人协调制定计划以应对预期损失。尽管损失令人担忧，但美国监管机构正在努力确保贷款损失准备金和流动性水平足以应对，财政部长珍妮特·耶伦本月早些时候表示。

尽管如此，约40%的基金经理认为美国商业地产是最有可能发生信贷事件的来源，BofA调查发现，另有22%的人认为中国房地产是最大的威胁。调查发生在2月2日至8日之间，就在纽约社区银行削减股息并储备资金的几天后，部分原因是办公室和多户市场的疲软。

阅读更多： NYCB与监管机构的对话导致市场动荡

德国银行，这些银行与美国商业地产有关。周四，标准普尔全球评级公司下调了德意志抵押银行的评级，称其对陷入困境的市场的高度敞口。

点击这里收听关于富达对债权人暴力的担忧的播客

观看：本周的嘉宾包括社区银行的Karissa McDonough，Palmer Square Capital Management的Chris Long，Barings的Kelly Burton和Guggenheim Partners Investment Management的Steve Brown。

值得关注的事项
* 发行，大部分发行可能集中在三天内，因为美国债券市场周一关闭，周五通常比较安静。 * 受访者预计未来一周将有超过300亿欧元（323亿美元）的发行。 * + 记录将于2月21日公布，欧洲央行理事会1月份会议的记录将于2月22日公布。 * 降息。 * 全球经济周报。

回顾本周

  • 进入信贷市场的资金浪潮正在充当投资者的防护盾，抵御各种负面情景 — 即使是今年央行减少幅度可能减少的前景。
  • 美国银行开始加大购买力度，从抵押贷款支持证券到抵押贷款债务证券，经过近两年的削减后。
  • 一种消费者用来帮助资助他们退休的保险产品以创纪录的水平销售，推动对企业债务和商业抵押债券的需求。
  • 对美国蓝筹债券的无止境需求推动投资者对纽约社区银行对房地产风险敞口的任何不安置之一。
  • 摩根大通击败私人信贷放贷方，提供约25亿美元的债务融资，支持Cohesity公司收购Veritas Technologies的一部分。
  • Logan Group Co.争取更多时间推动其债务重组计划，香港法院驳回债权人要求清算这家中国开发商两个关键单位的请愿。
  • 另一家中国开发商Redsun Properties Group Ltd.在香港法院收到纽约梅隆银行提起的清盘请愿。
  • 中国南城控股有限公司的债券在该公司首次违约美元债券后以创纪录的速度暴跌，反映出对陷入困境行业的政府支持程度的新担忧。
  • 百时美施贵宝出售130亿美元债券，以帮助融资其对Karuna Therapeutics Inc.和RayzeBio Inc.的收购，该交易吸引了超过850亿美元的订单。
  • 西门子公司在信用评级提升之后，发行了欧洲一年来规模最大的公司债券。
  • 一组银行推出了50亿美元的杠杆贷款销售，以帮助KKR公司购买Cotiviti Inc.的股份。

在路上

  • 花旗集团聘请摩根大通资深人士约翰·威瑟斯普恩担任其房地产投资银行团队的董事总经理。
  • 阿尔伯塔投资管理公司，加拿大最大的养老金计划之一，正在在纽约开设办事处，以进一步扩大私人信贷投资。
  • Newmark集团已经招募马修·费瑟斯通来负责其英国和欧洲的债务和结构化金融业务。
  • 标普全球评级已经聘请大卫·克努特森，前施罗德公司高级投资总监，接替杰拉德·佩恩特，后者将于本月底退休。
你可能错过的五个故事
* 欧洲AT1债券显示商业房地产压力受控 * 基金流入目前是信贷最重要的数字 * 欧洲信贷风险因降息预期降至两年低点 * 阿瑞斯从新兴公司手中收购了3亿美元的消费者贷款组合 * 穆迪、标普表示债券市场的涌入可能导致年末放缓
数据观察
* 宏观视角 * 私人信贷贷款监控 * 投资级债券 * 高收益债券 * 美元贷款 * 欧元贷款 * 全球信用指数回报
注意：点击蓝色链接以访问工作表。右键单击“净5D”列标题，按价格变动对债券和贷款数据进行排序。