上合组织峰会：习近平和普京在乌兹别克斯坦会晤，讨论乌克兰和台湾问题 - 彭博社

黄仁勋

摄影师：Lam Yik Fei/Bloomberg俄罗斯总统弗拉基米尔·普京告诉中国领导人习近平他理解北京对他入侵乌克兰的“问题和关切”，这是对外交盟友之间紧张关系的罕见承认。

在战争开始以来的首次面对面会谈中，普京赞扬了“我们中国朋友在乌克兰危机中的平衡立场”，并提出“详细解释我们在乌克兰问题上的立场”。在会议开始时的简短电视讲话中，俄罗斯领导人还抨击了他所称的“美国及其卫星在台湾海峡的挑衅行为”。

华尔街在股票、债券和美元方面小幅波动，这是在通胀数据公布之前，这些数据将有助于确定美联储降息的范围和时间。

S&P 500在5000点上下波动摄影师：Michael Nagle/Bloomberg在消费者价格指数公布不到24小时之前，S&P 500出现波动。尽管预计数据将进一步强调通货紧缩，但交易员仍不愿意进行大额投注。在连续五个星期的涨势之后，推动股市超买水平，引发了一些人呼吁至少进行整固的情绪。

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重要观点：加密货币的交接（播客）

“牢记‘树木不会长到天上’这句古老格言，我们认为现在将派对帽收起来是很重要的，”Oppenheimer Asset Management的约翰·斯托尔茨福斯说道。“我们对股票持积极态度，认为债券是对股票的有益补充，用于谨慎多元化，并期待从10月底的低点开始的股票涨势进一步扩大。”

标普500指数在接近5050点后失去了动力。纳斯达克100指数表现不佳，由微软、苹果和特斯拉的下跌带动。芯片设计公司Arm Holdings Plc飙升了29%。英伟达公司短暂超过了亚马逊公司的市值。10年期国债收益率基本持平于4.17%。比特币达到了5万美元。

“大多数人将专注于本周的通胀数据，但当前市场涨势可能会延续与标普500指数突破5000点的热议之间存在潜在拉锯战，”摩根士丹利的E*Trade的克里斯·拉金说。“尽管标普经常在突破这类‘整数’阈值后继续上涨，但在自10月底以来展开的这类涨势之后，并非总是如此。”

标普500首次突破5000点后正逼近一个技术阻碍，根据派珀·桑德勒的克雷格·约翰逊（Craig Johnson）的说法，这触发了周五股市的逆向卖出信号。

“目前的股市状况可以用1981年的38 Special的热门歌曲来概括：‘紧握但不放手’，约翰逊在给客户的便条中写道。“明确地说，我们并不看跌股市。然而，随着‘糟糕的市场广度’持续存在，市场已经准备好进行一次健康的修正，可能在5%至10%的范围内。”

该指数迅速突破5000点已经让彭博跟踪的2024年华尔街共识目标——截至周五为4819.40——遥不可及。

由于“大整数就像生锈的门一样，需要多次尝试才能最终打开”，投资者现在在思考是否是时候获利了，根据CFRA的山姆·斯托瓦尔（Sam Stovall）的说法。

如果历史是任何指引，虽然短期收益的消化确实发生过，但持续时间相当短，他指出。

当观察标普500突破100、500、1000、2000、3000和4000点后的3、6和12个月的累积回报时，斯托瓦尔表示，在所有周期性观察中，该指数的平均价格涨幅为4.7%、9.8%和12.3%，并且在83%的观察中价格上涨。

来源：DataTrek来源：DataTrek“这次上涨到5000点得到了基本面的支撑，软着陆看起来越来越可能，在一片混乱的开局之后，盈利季节明显超出预期，”LPL Financial的Jeffrey Buchbinder说道。尽管目前的估值看起来很高，“如果美国经济避免衰退，盈利今年增长两位数是合理的——这并非不可能。”

标普500目前的交易价格约为未来盈利的20倍——在过去25年中只有两个时期达到过这个水平：互联网泡沫和疫情后的牛市，DataTrek Research的Nicholas Colas说。

“当投资者对三个因素——货币/财政政策、美国/全球银行体系和强劲的企业盈利——有很高的信心时，估值就会达到这个水平，”Colas补充道。“即使在2022年的熊市中，投资者仍然认为未来是高度可预测的。要改变他们的看法可能需要一个外部冲击。”

对于Commonwealth Financial Network的Rob Swanke来说，目前的估值水平需要一些谨慎。

“我不会说我们处于泡沫地带，但市场现在定价更接近完美，公司将不得不继续在2024年实现高盈利目标，这是他们在2023年不必做的事情，”他补充道。

根据Sevens Report的Tom Essaye，上周的新闻和数据强化了这次牛市的四大推动因素：到5月份的联邦基准利率下调、经济增长稳固、持续的通货紧缩和强劲的盈利。

“重要的是要承认，这次的涨势是由实际的好消息和牛市预期所推动，这些预期得到了实际数据的支持，” Essaye说。“与此同时，让投资者在十月份担忧的风险（甚至在整个2023年）并没有被消除 — 它们只是还没有出现。”

根据彭博社调查的经济学家的共识预测，1月份的年度CPI预计从上个月的3.4%下降到2.9%。这将是自2021年3月以来首次低于3%的数据。

22V研究进行的一项调查显示，51%的受访投资者认为周二CPI的市场反应将是“风险偏好” — 只有19%表示“风险厌恶”。

美国消费者对中期通胀的预期降至至少2013年以来的最低水平，纽约联邦储备银行的一项调查显示。美联储理事米歇尔·鲍曼重申，中央银行的基准利率处于保持通胀下行压力的良好位置，她认为没有必要很快放松政策。里士满联邦储备银行行长托马斯·巴金表示，现在认为通胀压力已经过去还为时过早。

交易员开始定价，认为美联储在2024年只会进行四次 — 或者最多五次 — 四分之一点的降息，仅略高于政策制定者预计的三次。这与去年年底期货交易员押注将会有七次此类举措的情况形成了鲜明对比。

“不要忽视大局，继续通缩应该让央行今年开始放松政策，” 瑞银环球财富管理的马克·哈菲勒说。“这是投资格局的重大变化，所以我们认为联邦储备系统今年削减三次、四次还是五次并不那么重要。”

即使联邦储备系统不降息，根据美国银行公司的萨维塔·苏布拉马尼安的说法，标普500指数今年仍然有望延续上涨。

“请记住，我们对股市持乐观态度并不是因为联邦储备系统将会做什么，而是因为联邦储备系统已经做了什么，” 她补充道，指的是央行在没有经济衰退的情况下控制通货膨胀。

企业要闻：

• 据路透社报道，花旗集团被美联储要求改变其衡量交易伙伴风险的方式，这是首席执行官简·弗雷泽扭转局面努力的最新打击。
• 钻石背能源公司同意以260亿美元的价格收购同为Permian盆地钻探公司的Endeavor Energy Resources LP，这将打造出专注于西半球最繁忙油田的最大勘探者。
• 吉利德科学公司同意以43亿美元的股权价值收购CymaBay Therapeutics公司，后者是一家开发实验性肝病药物的公司。
• 惠普企业公司正在寻求从Autonomy公司的前老板那里获得高达40亿美元的赔偿，此前伦敦法官裁定他们在公司出售前通过欺诈手段提高了公司价值。

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本周重要事件：

• 德国ZEW调查预期，周二
• 美国CPI，周二
• 欧元区工业生产，GDP，周三
• 英国央行行长安德鲁·贝利在上议院经济事务小组作证，周三
• 芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比发表讲话，周三
• 美联储监管副主席迈克尔·巴尔发表讲话，周三
• 日本GDP，工业生产，周四
• 美国帝国制造业指数，初请失业金，工业生产，零售销售，商业库存，周四
• 欧洲央行行长克里斯汀·拉加德发表讲话，周四
• 亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克发表讲话，周四
• 美联储理事克里斯托弗·沃勒发表讲话，周四
• 欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩发表讲话，周四
• 美国住房开工，生产者物价指数，密歇根大学消费者信心指数，周五
• 旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利发表讲话，周五
• 美联储监管副主席迈克尔·巴尔发表讲话，周五
• 欧洲央行执行委员伊莎贝尔·施纳贝尔发表讲话，周五

市场主要动向：

股市

• 标普500指数截至纽约时间下午4点基本持平
• 纳斯达克100指数下跌0.4%
• 道琼斯工业平均指数上涨0.3%
• MSCI世界指数基本持平

货币

• 彭博美元现货指数基本持平
• 欧元兑美元汇率基本持平，为$1.0774
• 英镑兑美元汇率持平，为$1.2628
• 日元兑美元汇率基本持平，为149.34

加密货币

• 比特币上涨4.2%，至$50,156.96
• 以太币上涨5.6%，至$2,643.7

债券

• 10年期美国国债收益率基本持平，为4.17%
• 德国10年期债券收益率下跌2个基点，至2.36%
• 英国10年期债券收益率下跌3个基点，至4.06%

大宗商品

• 西德克萨斯中质原油上涨0.2%，至每桶$77.03
• 现货黄金下跌0.2%，至每盎司$2,020.19

本故事由彭博自动化系统协助制作。

Nvidia公司首席执行官黄仁勋预计，在未来几年，计算技术的进步将使人工智能的开发成本远低于据说山姆·奥尔特曼正在筹集的7万亿美元。

“你不能仅仅假设你会购买更多的计算机。你还必须假设计算机会变得更快，因此你需要的总量并不那么多，” 黄仁勋在周一的迪拜世界政府峰会上表示。这位60岁的首席执行官的公司生产最受追捧的人工智能加速器，他相信芯片行业将降低人工智能的成本，因为这些部件会变得“越来越快，越来越快，越来越快。”

黄仁勋是在回应《华尔街日报》的一篇报道，报道称OpenAI首席执行官山姆·奥尔特曼正在寻求从中东地区的投资者那里筹集7万亿美元，其中包括阿联酋，用于支持人工智能项目的半导体计划，该计划将与Nvidia竞争。

由于在AI训练芯片领域的无可争议的领先地位，英伟达的市值已经膨胀到超过1.7万亿美元，并使黄仁勋的个人财富增加了数倍。Altman和其他AI开发者正在寻求多样化他们的硬件选择，包括探索他们自己的芯片制造企业。

全球领先的代工芯片制造商台积电和三星电子每年投入超过300亿美元的资本支出，以保持领先潜在竞争对手。要想在这方面取得实质性进展，Altman需要大笔投资于研究、开发、设施和专业人员，但黄仁勋的观点表明，更好、更具成本效益的芯片将使这变得不必要。

然而，英伟达CEO认为AI支出的增长还没有结束。在他的讲话中，黄仁勋估计，未来五年，支撑AI的数据中心的全球成本将翻倍。

“我们正处在这个新时代的开端。全球已经有大约1万亿美元的数据中心基础设施。在接下来的四到五年里，我们将有价值2万亿美元的数据中心，将为全球的软件提供动力，”他说。