德国支持欧盟共同债务用于贷款以缓解能源危机 - 彭博社

乔·拜登

摄影师：安娜贝尔·戈登/CNP大卫·艾因霍恩总理 奥拉夫·肖尔茨将扭转德国一贯的立场，支持欧盟债务联合发行，以缓解能源危机带来的冲击，只要新筹集的资金以贷款形式发放给陷入困境的成员国，而非作为赠款。

据熟悉总理立场的人士透露，肖尔茨在上周布拉格举行的欧盟峰会期间表示愿意使用共同借款。这一立场的转变是在其他领导人批评德国2,000亿欧元（1,940亿美元）的国家援助计划可能引发欧盟经济不平衡之后发生的。

一份特别顾问报告将乔·拜登描述为“一个记忆力差的老人”，并详细记录总统多次在努力回忆基本事实时遇到困难，这可能会加深人们对他年龄的担忧，尤其是在他即将迎来一场艰难的连任之战时。

特别顾问罗伯特·赫尔的报告描述了拜登处理机密材料的情况，描绘了总统智力的令人震惊的画面。81岁的拜登被描述为忘记了自己的副总统任期何时结束，儿子博去世于癌症的大致时间，以及奥巴马政府期间关键外交政策辩论的细节。

Greenlight Capital被迫调整其策略，因为被动投资和算法交易的增长改变了市场，创始人大卫·艾因霍恩表示。

“我认为市场从根本上是有问题的，”55岁的艾因霍恩在Barry Ritholtz的商业大师播客上说。“被动投资者对价值没有意见。他们会假设其他人都已经做了功课。”

观看：大卫·艾因霍恩表示“我认为市场从根本上是有问题的。”

投资者越来越多地放弃了活跃基金经理，转而选择低费用的被动策略。到2019年底，被动投资工具如指数基金占据了超过一半的美国股票基金资产。

这意味着越来越少的人关注个别股票，这对寻求投资于被低估公司的基金构成了问题，艾因霍恩表示。当其他人注意到一家公司的潜力时，价值策略会带来回报，推高其股价。

同时，艾因霍恩表示，量化交易员基于短期价格波动而非公司的实际价值进行交易。算法交易“对价格有意见，”他说。“比如，15分钟后价格会是多少？”

听 • 68分钟20秒

商业大师：大卫·艾因霍恩（播客）

以价值投资著称的Greenlight在2022年实现了36.6%的收益，收回了自2015年以来的亏损。去年，Greenlight获得了22.1%的收益。

在艾因霍恩意识到问题后，该基金改变了策略：随着资金从价值投资策略流出并流入指数基金，投资经理们开始卖出基金持有的公司股票，并购买Greenlight持有空头头寸的股票。

Greenlight仍然押注于被低估的公司，但现在寻找的市值相对于收益更低，同时寻找能够支持股份回购的强劲现金流。

艾因霍恩表示：“我们不能指望其他长期投资者在我们之后购买我们的东西，”“我们必须从公司那里得到报酬。”

SEC批评

艾因霍恩还抨击了证券交易委员会，称其已经停止监管企业行为，除非公司已经申请破产。

他说：“监管基础设施基本上已经消失。”

如果SEC对一家上市公司采取行动，股票可能会受到打击，监管机构可能会受到责备，而SEC不想承担这种责任，艾因霍恩说。

相反，SEC专注于监管对冲基金和加密货币，并追究个人违规行为，比如内幕交易。

他说：“如果你掌握了一些内幕信息，然后告诉你的姐夫，他赚了5万美元，”SEC会像“一吨重的砖头”一样对待这件事。

Einhorn对美国经济持乐观态度。

鉴于经济仍然强劲，Einhorn表示，美联储今年降息次数将少于预期。根据这位投资者的说法，接近零利率实际上减缓了经济增长，他将过度的降息比作给糖尿病患者吃果冻甜甜圈。

Einhorn认为最近的加息实际上促进了强劲的GDP增长。

“每个人都认为他们会降息，这真的很奇怪，”Einhorn说。“情况还不错。”

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