中国私募基金行业分析_风闻

1 行业概览

根据中基协的统计数据，截至2021年第三季度末，中国私募基金存量产品数量约为11.75万只，在管资产规模(AUM)约为19.65万亿元。

从财富管理的视角，私募基金管理人是下游财富管理领域供给投资产品的关键参与者，为高净值个人和机构进行资产配置提供广泛的投资机会。

根据上图，自2014年至2021年第三季度，期末存量私募产品的数量和规模均保持高速增长态势，年均复合增长率分别为47.68%和44.49%。

过去7年，中国私募基金的产品数量和规模每年度均保持净流入态势，尽管2018年和2019年的流入净量出现负增长情形，但最近两年则重拾升势，尤其是2020年的净流入较之前一年度爆量倍增。

2 私募基金管理人

根据中基协的公示数据，截至2022年年初，已登记的存量私募基金管理人总计约为2.46万家，正在运作的私募基金产品高达12.44万只。

据天玑榜®统计，中国私募基金行业全职从业人员超过18.12万人，其中，近16万人取得基金从业资格。

2-1 机构类型

据天玑榜®统计，截至2022年年初，『私募股权、创业投资基金管理人』占比超过六成，其与『私募证券投资基金管理人』构成全部存量私募基金机构的绝对主体。

相较而言，『私募资产配置类管理人』是第四类私募基金管理人，全国范围内仅登记9家，总计管理24只私募资产配置基金。

2-2 FOF业务

据天玑榜®统计，总体而言，超过六成的私募基金管理人其业务类型涉及母基金(FOF)，其中，『其他私募投资基金管理人』的FOF业务渗透率高达七成，如下图所示。

2-3 管理规模

据天玑榜®统计，截至2022年年初，中国私募基金存量产品数量超过12.44万只。据中基协的统计数据，截至2021年第三季度末，中国私募基金管理资产规模约为19.65万亿元。

据天玑榜®统计，截至2022年年初，管理百亿以上规模资产的头部私募基金机构仅占1.53%；超过八成的私募基金管理人其在管资产规模不超过5亿元，呈现出明显的长尾效应；整体而言，私募基金管理人在资产管理规模上的数量分布呈现出『金字塔』的竞争格局。

2-4 办公地

据天玑榜®统计，按办公地址，北上深是私募基金前三大展业城市，杭州和广州处于第二梯队，近八成私募基金管理人聚集在下图所示的十大城市开展业务。

2-5 诚信/提示信息

据天玑榜®统计，四分之一弱的私募基金管理人其全职从业人员少于5人，超过八成的私募基金管理人其在管资产规模不超过5亿元，处于长尾区段的私募基金管理人呈小而散的状态。

3 私募基金产品

据天玑榜®统计，截至2022年年初，中国正在运作的私募基金超过12.44万只，由超过2.15万家私募基金管理人提供管理服务，由56家基金托管人提供托管服务。

其中，10只私募基金产品由两个或以上私募基金管理人提供管理服务，21只私募基金产品由两个或以上基金托管人提供托管服务。

3-1 管理类型

据天玑榜®统计，近97%的私募基金产品以『受托管理』方式管理；只有极少比例的私募基金采用『自我管理』方式；3%的『自我管理』型私募基金全部源自保险系、信托系、证券系、期货系和基金系公司的资管计划。

3-2 基金类型

据天玑榜®统计，在以『受托/自我管理』方式管理的私募基金中，『私募证券基金』的数量占比超过六成，而『私募股权/创投基金』的数量占比不足四成。

比较发现，单就数量而论，不足四成的『私募证券投资基金管理人』贡献超过六成的私募基金产品，而超过六成的『私募股权、创业投资基金管理人』则贡献不足四成的私募基金产品。

据天玑榜®统计，在采用『顾问管理』方式的私募基金中，『信托计划』的数量占比超过七成，是私募基金管理人提供投资顾问服务的最大来源，基金系专户和期货系资管计划次之。

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