因巨额债务临近，筹资、再融资缓慢 穆迪、标普下调世茂集团评级_风闻

为了加快回笼资金应对债务问题，世茂集团近日传出拟出售其旗下所有房地产项目包括住宅和商业地产的消息，进一步给市场带来了恐慌。

随后，国际评级机构穆迪随即将世茂集团企业家族评级从Ba3下调至B2；且该评级仍可能进一步下调。

言下之意，穆迪有可能短期内再一次下调世茂评级。

对于下调评级等级的原因，穆迪副总裁兼高级分析师Celine Yang说，“该评级行动反映了我们对世茂流动性风险将提升的预期，这是由其融资渠道减弱和大量近期债务到期所导致。”

总结一下，一共三方面原因。

**第一，世茂未来有大笔债务到期。**统计数据显示，在世茂控股层面，有大量债务将在2022年到期，这包括规模不小的离岸银行贷款、约17亿美元的离岸债权和大约89亿人民币的在岸债权。

**第二，穆迪认为，世茂利用现金偿还债务存在很大的不确定性。**2021年10月和11月，世茂的合同销售额与上年同期相比分别下降了32%和49%，合同销售额的下降将削弱公司的经营现金流，进而削弱其流动性。

第三，由于近期世茂在筹资方面进展缓慢，也增加了公司再融资需求的不确定性。

无独有偶。

**昨天，另一家国际评级机构标普也下调了世茂评级。**其中，发行人信用评级“B+”下调至“B-”，高级无抵押票据的长期发行评级由“B”下调至“CCC+”，并均被列入负面信用观察名单。

今天，世茂集团发布自愿性澄清公告。意思是，截至目前，集团并无到期应付资产担保证券，也并未出售上海世茂国际广场签订协议。世茂还表示，将在合适条件下出售部分资产降低负债。

大风起于青萍之末。

汇总下这几天关于世茂的信息，兔爷忍不住说几句。

**第一，债务问题是迟早要面对的。**一旦债务到期，手里没钱，造成实质性违约，结果将是一发不可收拾；圈子里活生生的例子不在少数。

**第二，如果要出售资产，务必趁早。**主动转让优质资产，起码还有溢价空间；一旦债务围城，短期内需要现金流，折价出售岂不亏的更多。

**第三，正确看待出售资产问题。**目前，行业流通性变弱，是普遍问题，出售资产偿还债务并不是什么坏事。“留的青山在，不怕没柴烧”，权宜之计度过这个寒冬，不久之后就是柳暗花明也未可知。

祝福世茂，能挺过寒冬；

也祝福所有债权人，能准时拿到投资款。