B.Duck小黄鸭母公司德盈控股正式登陆港交所，开盘大涨超31%!_风闻

德盈控股（02250.HK）今日正式在港交所挂牌上市，发行价为2.05港元/股。

在Z世代逐渐成为主流消费群体的当下，潮流属性大行其道，IP价值愈发被市场所重视，在此背景下，拥有“B.Duck”品牌的德盈控股冲击港交所上市，引起市场各方的重点关注。

德盈控股今日开盘涨31.71%，报2.7港元/股，市值达27亿港元。

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2005年，受到“小黄鸭漂流事件”启发，德盈控股创始人、香港设计师许夏林创作了小黄鸭“B.Duck”的形象，也让这个小黄鸭形象成为国内一众原创IP的“前辈”。

B.Duck凭借其可爱的形象、较高的辨识度直到今天仍广受欢迎。如今，B.Duck已成为中国第二大原创IP，德盈控股也依靠小黄鸭品牌积累了一批粘性高的忠实粉丝。

据招股书数据显示，B.Duck家族获得超过1050万世界各地粉丝订阅或关注。（其中微博关注数超360万，天猫关注数超350万，Facebook关注数超100万，唯品会关注数超90万），相关内容观看次数累计超过7.4亿次。

德盈控股的业务包括横跨多个渠道创建、设计及授权自创、自有及标志性的B.Duck家族角色，以及就该等角色进行品牌管理及营销。知识产权及品牌为其业务核心。德盈控股开创及定立风格指引，将B.Duck家族角色及品牌授权予被授权商，为这些提供产品设计应用服务，被授权商可在多种产品上使用公司的角色，包括家居生活、服装、服饰及婴幼儿个人护理等。

从2011年开始，德盈控股进行IP授权业务，现在小黄鸭在国内外拥有逾2.5万个SKU，同时，B.Duck也在时下流行的手游和国潮等全新领域进行IP联名推广，与300余家优质授权商达成深度合作。

自B.Duck在市场风靡以来，德盈控股已创作出其他25个角色，即B.Duck的家族成员及朋友，包括但不限于Buffy、B.Duck Baby、Dong Duck及Bath’N Duck。B.Duck家族角色乃根据“Be Playful”的理念而设计以吸引大量不同地区及人口结构的消费者，其庞大的角色IP组合也因此吸引了国企华侨城(3366.HK)子公司入股约9.5%。此前两家公司已在南京华侨城合作开设以B.Duck为主题的游乐园园区，未来两者将继续加强合作，共同开展实景娱乐业务，可望进一步强化德盈的IP授权业务，长远带来巨大想像空间。

来源：招股书

目前德盈控股所处的角色授权和电子商务赛道均仍处于增长趋势中，后市值得期待。

由角色授权业务来看，招股书显示，德盈控股的这部分收入主要来源于中国内地及香港地区。据弗若斯特沙利文报告显示，2016年-2020年该区域的角色授权商品零售额由393亿港元增长至404亿港元，复合年增长率约为0.7%，并有望在2025年提升至605亿港元，预计2021年-2025年复合年增长率达到7.6%。横向对比亚太区域其他国家，中国内地及香港的角色授权商品零售额增速有望超过日本，而后者在2016年-2020年是亚太区增速最快的地区。

据招股书披露，目前Z世代正在重塑中国消费市场的前景，而该群体相比于前代人明显更受电影、游戏、漫画及其他数码娱乐吸引及影响，因而在角色知识产权授权商品、内容或服务上的支出更多，而他们也成为了该区域角色授权市场增长的主要驱动力之一。

针对Z世代群体，德盈控股在传统优势的基础上，除了上文提到的角色外，公司预计还将推出诸多有关联性的IP以扩大市场。

同时，中国知识产权产品电子商务市场的增势也不逊色。据弗若斯特沙利文报告，中国的授权商品电子商务市场由2016年的171亿港元增长至2020年的303亿港元，复合年增长率约为15.4%，预计2025年将增长至650亿港元，2021年-2025年复合年增长率约为14.9%。

其中，与德盈控股高相关度的角色知识产权授权商品电子商务市场将由2016年的117亿港元增长至2020年的164亿港元，复合年增长率为8.8%；并预计将在2025年增长至318亿港元，2021年-2025年复合年增长率约为14.9%，增速亦有所放大。

由此可见，德盈控股在现有IP的优势基础上，多元化拓展的脚步并未停滞，公司所处行业规模持续扩大的过程中，天花板远远未被触及，并且随着市场整体审美水平的提升，艺术元素也在日常生活场景和商业场景中频频出现，IP概念的火热推动市场发展，德盈控股作为参与者之一受益明显。

据了解，德盈控股本次募资用途主要用在以下几方面：其一是在上海建立旗舰店，综合考虑上海的地理优势，公司拟在2022年底前于上海的核心商业区设立第一个以B.Duck家族角色的自营旗舰店，建筑面约1500平方米。

第二是与其他流行品牌展开知识产权合作。公司预期2022下半年或2023上半年开展合作，预期与合作伙伴共同开发约45个SKU，涵盖多个种类产品（如服装、袋及行李箱以及生活用品）。

另外，公司将投资在海外市场建立办事处。由于大量的粉丝来自东南亚地区，公司相信该区域有很大扩张潜力，将在印尼、马来西亚及泰国建立办事处。同时，公司将建立粉丝平台，公司拟以微信小程序的形成推出粉丝平台，至少吸引4000万名粉丝注册。

今日，德盈控股成功登陆港交所，B.Duck小黄鸭也将接受资本市场的考验，火热的潮玩赛道、开拓性的出海发展规划以及未来对IP的多元性发展，德盈控股在上市后的表现值得期待。