日本公司终于向股东展示了资金 - 华尔街日报

日本MSCI公司持有的现金总额约占其市值的17%，而美国MSCI公司为5%。图片： 汉井徹/Bloomberg新闻现金为王，尤其是在熊市中。日本投资者应该为公司向股东返还更多而感到高兴。

日本公司的股票回购和股息激增 ——这一切始于前首相安倍晋三推动的企业治理改革，即使在一个棘手的市场中也在继续进行。根据Jefferies的数据，Topix指数中的公司在5月宣布了创纪录的3万亿日元，相当于220亿美元的股票回购。这意味着本财年头两个月的股票回购总额已经比去年同期增长了73%。加上股息发放的增加——也达到历史最高水平——股东的支付额可能在本财年达到创纪录的27.8万亿日元，该银行表示。从Softbank 到任天堂 都宣布了回购计划。

这应该缓解对新任日本首相岸田文雄可能会破坏过去几年市场化改革进展的担忧。岸田先生推动了“新型资本主义”的构想，更加关注财富的分配。他还对增加股票回购和股息而非提高工资持怀疑态度。他的反市场倾向引发了一轮抛售，市场将其称为“岸田冲击”。然而，他上月政府提出的计划并未包括一些让市场感到不安的政策，比如提高资本利得税或股息税。

在是否过度回购会抑制美国的资本支出或其他必要投资方面存在合理的争论，但在日本这个问题远没有那么严重。增加的支出主要来自于日本公司惯于囤积现金。根据Jefferies的数据，尽管最近创纪录的支出，它们仍然持有141万亿日元的现金。MSCI日本公司持有的总现金相当于其市值的约17%，而MSCI美国公司为5%。

日本股票并不免受全球市场的风险——高通胀、经济衰退和利率上升。但日本公司提供更慷慨的支出至少会缓解一些痛苦。

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