零售商的高风险假日争夺战开始 - 华尔街日报

圣诞服装上周在纽约一家商店展出，零售商希望提前开始假日购物季。照片： Richard B. Levine/Levine Roberts/Zuma Press和往常一样，南瓜香料和苹果派的味道将弥漫在零售商的过道中。但今年，购物者可能还会感受到另一种东西：一丝绝望的气息。

零售商们再次竞相抢先开始消费者的假日购物季。沃尔玛在周一开始了促销活动，领先于亚马逊首次Prime早期访问促销活动，该活动将于周二开始。Kohl’s和Target上周开始了他们的假日促销活动。

对零售商来说，这将是一个高风险的假日季节。鉴于消费者对经济和通货膨胀的担忧，他们可能会争夺一个日益缩小的蛋糕。与此同时，根据美国人口普查局的最新数据，七月份综合商品店的库存创下历史新高，比去年同期增长了30%。甚至耐克在九月底的最新财报电话会议中表示，正在采取“果断行动清理过剩库存”，指出供应链延迟——随后突然改善——意味着“几个季度”的商品同时登陆市场。

或许对零售商来说，今年假日季节唯一的安慰是与运输商品相关的成本和延迟有所缓解。根据高盛的一份报告，与去年同期相比，九月份海运集装箱费率下降了80%，该报告指出价格可能还会进一步下降。沃尔玛等大型零售商正试图通过减少雇佣节假日购物季的工人来控制成本。

最糟糕的情况是，像沃尔玛、Target和耐克这样资金充裕的巨头可能在假日季结束时略显疲态。对于其他零售商来说，这可能是一个真正的成败时刻。

值得密切关注的是Bed Bath & Beyond，其债务在8月份被标普全球评级降级至“CCC”，仅比“即将违约”低了一个级别。虽然这家陷入困境的零售商已经筹集了债务并传达了成本削减的信息，但在其他地方的零售商正在提供慷慨的折扣时，重新吸引失望的顾客可能是一个不太可能的事情。Kohl’s上个季度的库存比去年同期增加了48%，其杠杆率增加，因此上个月被降级为垃圾级别。Gap，旗下拥有Old Navy和Banana Republic，将在假日季节没有永久首席执行官的情况下度过，并且其现金储备是2001年以来最低。

对大多数零售商来说，今年的假日季将不那么愉快。对于一些零售商来说，这将是一个觉醒的时刻。

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