通货膨胀对中等收入家庭的影响最大 - 华尔街日报
Jon Hilsenrath and Rachel Wolfe
通货膨胀通常被称为对穷人的一种税收，但这一次它最严重地打击了中等收入家庭。
许多低收入家庭受益于异常低的失业率，找到了工作并经历了工资增加，收入增加超过了生活成本，根据国会预算办公室和其他机构的研究。许多人在疫情期间还得到了联邦支付的支持。
在高端，许多家庭在股票和债券市场上遭受了巨大损失，但他们的收入和储蓄足够大，以至于他们能够继续大举消费。
中等收入家庭的工资购买力在2022年比2021年下降了2.9%，而底层家庭增长了1.5%，顶层家庭增长了1.1%，根据国会预算办公室的研究。越来越多的中等收入家庭表示他们在维持生计方面遇到了更多困难，根据人口普查局的调查。
根据人口普查局的数据，2021年的家庭收入中位数为70,784美元。
Jessica DeCicco，43岁，抚养四个孩子，在当地一家营销公司担任行政助理，在家工作，时薪30美元。她的丈夫Vinny是新泽西州一个警察局的警官，年薪12.5万美元。
在他们位于新泽西州隆谷的郊区，这足够支付房屋、家电、两辆车以及日常必需品如杂货。但这个家庭感到压力山大。
他们的水费每季度比一年前增加了200美元，电费每个月大约多出了100美元。在疫情爆发之前，每周去一次杂货店的费用大约是200美元；最近一次购物，账单达到了378美元。DeCicco女士仍然为她的孩子们购买有机牛奶，但现在每周他们喝的四加仑牛奶在杂货账单上是一个40美元的项目，而之前是28美元。
“这是我愿意挥霍的一件事，”DeCicco女士说。
她在其他方面削减开支，包括减少修剪和染发的次数，最近她还动用了401(k)来支付每月2700美元的抵押贷款。她14岁的儿子Dominic今年圣诞节向亲戚们要钱而不是礼物，以便为学校的乐队旅行存钱。她11岁的女儿Daniella最近向她妈妈要求帮助在Etsy上开设一个账户，这是一个手工制品市场，这样她就可以通过制作和销售手链来赚一些零花钱。
在佛蒙特州，食品券福利的资格截止线是官方联邦贫困水平的185%，一年多一点超过51000美元。佛蒙特食品银行首席执行官约翰·塞尔斯表示，他看到更多高于该截止线的家庭前来领取主食。
塞尔斯先生说，很多人告诉食品银行的工作人员，他们以前从未寻求过食品援助，而且他们不符合联邦计划的资格。“这些家庭是受雇的，收入被任何人认为是非常不错的，但他们不得不做出选择，”他说。
在过去的两年中，中等收入家庭特别受到影响，部分原因是他们倾向购买的商品和服务（如汽车和汽油）价格上涨最为显著。
伦敦政治经济学院的经济学副教授赛维尔·贾拉维尔发现，从2020年到2022年，中等收入家庭的通货膨胀率超过15%，而最高收入和最低收入家庭的通货膨胀率为14%或更低。这主要是因为中等收入家庭受汽车和汽油价格上涨的影响尤为严重。在早期周期中，低收入家庭往往经历更高的通货膨胀。
当被密歇根大学的调查员询问他们目前财务状况的评估时，中等收入家庭表示他们变得更糟的比例在2022年接近低收入家庭的水平。相比之下，在2020年，他们的信心接近高收入家庭的水平。当被问及财务问题的根源时，中等收入家庭最有可能提到通货膨胀。
当然，低收入家庭的收入和资产起点比中等或高收入家庭低，这意味着经济条件对他们来说通常更加艰难，尽管在这一特定周期中他们受到的打击没有那么严重。
低收入家庭在2023年面临两个特别的脆弱性。首先，如果失业率上升，低收入家庭往往最先感受到并受到最严重影响。其次，由于他们往往没有很多以银行储蓄形式存在的财务资源，低收入家庭在遭受冲击时特别容易面临财务压力。
好消息是通货膨胀似乎在放缓。如果这种情况在2023年持续下去，部分压力可能会减轻。11月份，消费者价格指数比去年同期上涨了7.1%，而6月份上涨了9%。近几个月来，汽油价格有所下降，尽管食品杂货仍在快速上涨。
随着中等收入家庭调整他们的消费习惯，企业正在进行调整。各行各业的高管表示，高端类别的销售仍然强劲，比如奢侈珠宝，但中等消费者正在收紧支出或转向更实惠的产品。
Urban Outfitters、Kimberly-Clark、Procter & Gamble、Victoria’s Secret等公司的高管在最近几个月的电话会议中与分析师讨论了这种需求的二分化。
例如，Urban Outfitters表示，在其时尚的Anthropologie服装店和提供更高价格的Nuuly服装租赁服务方面需求强劲，吸引了更富裕的客户。其Urban Outfitters店的客户往往年轻且可支配收入较少，他们在节衣缩食。
梅西百货表示，市场需求两极分化，30美元价格范围内的商品销量强劲，比如一套售价25美元的立方氧化锆耳环和项链套装，以及钻石网球手镯。
高端健身俱乐部Life Time的董事长兼首席执行官巴赫拉姆·阿克拉迪表示，他不担心通货膨胀的长期影响。“如果所有东西都涨价30%，那么我们就涨价30%，”他在一次采访中说。“我们的顾客是那些想要最佳体验并愿意为此付费的人。”该俱乐部在曼哈顿的会员费为259美元/月。
与此同时，中等收入家庭正在转向Planet Fitness的每月10美元的会员费。该连锁店的总收入在第三季度增长了58%，7月至9月期间开设了29家新店。
预算化妆品品牌e.l.f.部分受到中等收入消费者从奢侈品牌转向的推动，实现了创纪录的增长。据首席执行官塔朗·阿明称，该药妆品牌在第三季度增长了33%。
Boost Mobile于2001年推出，旨在吸引低收入消费者，提供每月从10美元到25美元的按需付费计划。Dish Network的零售无线执行副总裁Stephen Stokols表示，Boost的目标客户年收入约为5万美元。
12月7日，现在拥有Boost的Dish Network推出了Boost Infinite的测试版本，每月收费25美元，提供无限数据，旨在吸引年收入10万美元的消费者。Dish的高管们在2022年初开始讨论这种可能性。“在市场风头最劲的时候，他们可能不太在意价格，但现在他们非常注重价格，”Stokols先生谈到了他的客户。
“我们的目标是吸引AT&T和Verizon上的价值导向客户。这些客户信用稍好一些，他们可以在账单周期结束时支付，而不是在开始时支付。”
公司表示，反应比预期的要积极。“我们预计会是一个非常安静的测试版，但反响却非常强烈，”Stokols先生说。公司目前还没有公布具体数字。
一系列数据表明，最低收入家庭在动荡的经济中保持了自己的地位。在寻找稀缺劳动力的过程中，许多公司提供了工作机会，并提高了最低收入工人的工资，帮助弥补了通货膨胀的影响，即使在最糟糕的时候也是如此。
“[工资]分配的最低15%在过去一年中实现了实际工资增长，”麻省理工学院经济学教授David Autor在他最近关于不同收入水平工资增长的在线演讲中说道。
伦敦政治经济学院的贾拉维尔先生指出，由于低收入家庭倾向于更多地使用公共交通，他们没有像其他人那样暴露于不断上涨的汽车和燃油价格之中。
通胀缓解可能即将到来，但其他形式的风险仍然存在。
美联储已经提高了短期利率，以冷却借贷、消费和投资，这有助于通过需求过剩引发通货膨胀。美联储官员预计通货膨胀率将在2023年降至接近3%，然后在2024年及以后进一步降低。家具和家电，以及新车和二手车等家庭物品的价格已经显示出放缓的迹象。
然而，通胀缓解的代价预计将是经济增长放缓和失业率上升。美联储官员预计，失业率将从11月的3.7%上升至2023年底的4.6%。更多私人经济学家表示，衰退可能即将来临，失业率甚至会高于美联储官员的预期。
就业市场的疲软往往首先和最严重地影响最低收入的工人，因为企业往往在经济衰退初期裁员最不熟练的劳动力，这可能会蔓延到中等收入家庭。
28岁的摩根·苏阿佐和她的丈夫于2021年初从俄克拉荷马城搬到佛罗里达州奥兰多。她是一家小型科技公司的人力资源主管，年收入为69000美元，他是一名内容审核员，时薪16美元。他们购买了一间简朴的房子，希望组建家庭并偶尔享受1500美元的周末游轮。
在他们在奥兰多的新生活中的第一年，他们开始注意到他们的工资不够用。然后，在七月底，他被裁员了。这个月，苏阿佐女士也失去了工作。
这对夫妇开始动用储蓄来支付他们的抵押贷款，并削减一些小奢侈品，比如每周的约会夜和他们的早晨星巴克订单。“我们肯定不会很快去乘坐游轮，”苏阿佐女士说。
这对夫妇估计他们已经储蓄了足够支付大约六个月开支的钱，部分得益于联邦疫情救助款项。但他们担心在科技行业找到新工作，他们长期以来一直想在这个领域追求职业。
“我们并不是要求天上掉馅饼，”苏阿佐女士说。她说她并不希望有一天买一辆兰博基尼。“我们这个年龄的人只是想要食物和一个屋顶。”
写信给Jon Hilsenrath，邮箱：[email protected]，以及Rachel Wolfe，邮箱：[email protected]
发表于2022年12月29日的印刷版上，标题为“通货膨胀对中产阶级的影响最大”。