2022年俄罗斯入侵乌克兰导致石油市场分裂 - 华尔街日报

克里姆林宫对乌克兰的入侵使全球能源市场分裂为购买俄罗斯石油和不购买的国家。明年可能会提供关于这种分裂将持续多久的线索。

通过轮番抵制、扩大制裁和本月生效的新型价格上限，西方国家及其一些盟友已经开始转向其他供应商，推动俄罗斯生产商寻找每天数百万桶石油的新买家。二月份计划对柴油等燃料实施的限制可能会产生更大影响。

这种分裂，将能源置于与战争同时进行的经济冲突的核心，已经使西方石油生产商退出俄罗斯项目，并迫使欧洲争相寻找来自美洲、非洲、中东和亚洲的新供应。这也促使克里姆林宫转向印度、土耳其和中国，以获取其需要资助战争机器并稳定经济的能源收入，该经济日益与西方商品和服务隔绝。

特别是印度的炼油商已经吸收了原本供往欧洲的石油。然而，新的制裁措施给俄罗斯出口带来了物流挑战，并导致近几周某些港口的放缓，一些交易商和船舶跟踪分析师表示。快速变化的贸易路线使各种石油市场的不同价格、独立金融体系和日益不同的油轮舰队成为焦点。

“现在石油市场已经被分割，”能源历史学家、标普全球副主席丹尼尔·耶尔金说。“原本是一个主要依靠经济效率运行的市场，现在正被政治和冲突重塑。”

这一分歧结束了几十年来苏联，然后是俄罗斯向全球市场大量供应能源资源的时代，最终成为世界上最大的原油、石油产品和天然气出口国。即使在冷战紧张时期，石油和天然气仍然源源不断地流向市场。

新紧张局势的直接结果是俄罗斯原油的大幅折扣，西方政府正试图通过设定每桶60美元的价格上限以及相关的融资、运输和保险限制来使其永久化。根据价格报告机构Argus Media的数据，俄罗斯的旗舰原油乌拉尔在从波罗的海港普里莫尔斯克出口时最近的价格约为每桶42美元。

相比之下，基准布伦特原油最近在实际市场上的价格约为每桶80美元。乌拉尔原油的折扣，除其他因素外，还反映了从俄罗斯波罗的海港到印度的长达数周的运输成本之高——许多老牌船东不愿意从事这样的航程。

俄罗斯市场如此不透明，以至于许多交易商表示他们不确定生产商为他们的石油赚取了多少钱。根据商品数据公司Kpler的数据，由于严冷的冬季天气和中国需求疲软，俄罗斯海运出口量在2022年12月下降了22%，与前11个月的平均水平相比。

2023年能源市场的一个重大问题是，俄罗斯是否会恢复到战争前抽取与之前一样多的石油，摆脱了西方的后勤和技术支持，或者它的产能会随着时间的推移而下降。

重塑石油市场已经让原本用于航行更高效航线的航运业承受了压力。最终，根据交易商的说法，这可能会导致依赖进口石油的国家的汽油和柴油价格上涨。

预计将于2月生效的针对俄罗斯精炼燃料（包括柴油）的制裁将需要进行另一轮复杂的重新排序，沿着不同的方向。印度和中国不需要俄罗斯柴油，而这种柴油仍然大量运抵欧洲。交易商和分析师表示，它可能会转向拉丁美洲、非洲和中东。中东和印度生产的柴油已经开始运往欧洲，以填补预计在2月份实施限制时出现的缺口。

“我们认为产品方面会更加复杂，”总部位于纽约的油轮运营商国际海路公司的首席执行官Lois Zabrocky表示，指的是欧洲对柴油和其他燃料的限制。该公司已决定不在其数十艘原油和产品油轮上运输俄罗斯出口产品。

随着油轮行业分为两个部分，必须找到多余的产能。低调的公司已经收购了至少数十艘二手油轮，以加强旨在与伊朗、委内瑞拉和日益增多的俄罗斯等受制裁国家进行贸易的“影子舰队”。

在处理西方石油公司、银行和保险公司的油轮市场的另一部分，包租船的成本飙升。与此同时，更多的船只到达目的地晚了，或者需要更长时间卸货。

“这给整个石油供应链带来了压力，” Ardmore Shipping 公司首席执行官安东尼·格尼说，该公司在爱尔兰运营着二十多艘油轮。

尽管俄罗斯与西方之间的能源联系已经疏远，但并未完全终止。莫斯科的一小部分天然气仍通过乌克兰和土耳其抵达欧洲。此外，美国还敦促欧洲放宽对石油的制裁，以便俄罗斯生产商能够获得西方的航运和金融服务——只要石油交易保持在一定水平以下，且不流向西方。

尽管克里姆林宫周二禁止向遵守价格上限的国家出售石油和石油制品，但一些分析人士表示，这一政策表述模糊，足以保持市场上的供应。

双方都有兴趣保持俄罗斯能源的流动。莫斯科旨在维持其最重要的产业，而西方希望限制石油和燃料成本。

“我们认为市场稳定才是最重要的，”白宫国家安全委员会发言人约翰·柯比说。

请写信给大卫·乌贝尔蒂，邮箱为 [email protected]，以及乔·华莱士，邮箱为 [email protected]

2023年1月3日印刷版上出现了“俄罗斯入侵乌克兰分裂了世界石油市场”。